上海
財聯社7月22日訊（編輯 黃君芝）由于投資者擔心美聯儲加息一事，黃金價格近日持續在每盎司4100美元左右徘徊，但富國銀行市場策略師認為，金價已經到了這樣一個階段：下行風險越來越有限，而長期上漲空間仍然十分可觀。
富國銀行全球股票和實物資產策略主管Sameer Samana對媒體表示，黃金價格從1月份的歷史高點回調超過20%后，投資者應該將注意力從短期波動轉移到評估該金屬的長期風險回報狀況上。
他補充說，無論油價是否繼續高企，或者美聯儲最終是否會進一步加息，這些風險的大部分已經反映在黃金價格中。
“我認為自峰值以來，風險回報比已經發生了相當大的逆轉，”他說道：“如果美聯儲基金期貨市場反映了兩到三次加息的預期，那么我認為黃金價格也反映了兩到三次加息的預期。”
Samana表示，投資者現在需要問自己一個不同的問題。
“加息幅度超過兩到三次的可能性有多大？通貨膨脹問題并不嚴重，不需要大幅收緊貨幣政策。”他說道。
數月來，由于中東局勢再度緊張，油價持續走高，進而引發市場對美聯儲可能被迫收緊貨幣政策的預期，黃金價格持續低迷。實際收益率的上升也增加了持有黃金等無收益資產的機會成本。
然而，Samana認為，市場可能變得過于悲觀了。
“真正的問題在于，對于投資組合中這種很難在其他地方復制的投資而言，其風險回報是否有利。我認為是有利的，”他說。
下行風險猶存VS長期趨勢未變
Samana承認技術面尚未改善，并警告投資者不要認為調整已經完全結束。
“很難說黃金價格已經觸底，”他說。“短期來看，我認為金價可能面臨下跌至3500美元的風險。”
與此同時，他還指出，4500美元至4900美元之間也可能出現技術阻力，因為在高點附近買入的投資者會尋求退出虧損頭寸。
盡管存在這些風險，但Samana強調，投資者不應忽視更大的宏觀經濟周期。
“塵埃落定之后，一切又會回到老樣子，”他說：“油價上漲和利率上升將會拖慢經濟增長，這將迫使各國央行和財政當局再次出手干預，采取他們一貫的措施。”
他表示，經濟最終放緩可能會導致政策制定者再次降低利率，并可能提供額外的貨幣支持。
“金價在達到4500美元之前會先跌到3500美元嗎？這并非不可能，”他說道：“但除非你認為長期周期已經結束，否則金價上漲真的只是時間問題。”
金價預測
富國銀行重申了其對黃金價格的長期預測：預計到2026年底，黃金價格將達到每盎司5300至5500美元，到2027年底，金價將攀升至每盎司5800至6000美元。
對于Samana來說，這些長期目標說明了為什么投資者應該著眼于當前的調整之后。
他說：“如果你展望到2027年底的18個月，我仍然認為至少有可能恢復到高位，甚至有可能創下新高，這是非常現實的。”
“所以，你給我500美元的下行風險和大約1500美元的上行收益。作為一名構建投資組合的投資者，我認為這是一個非常有吸引力的風險回報比。”他補充道。
無獨有偶。投資管理公司Sprott Inc.的管理合伙人兼市場策略師Paul Wong日前也表示，從所有有意義的指標來看，黃金都嚴重超賣，并且很可能在9月之前觸底反彈，而貨幣貶值是推動黃金價格達到下一個歷史新高的根本驅動因素。
（財聯社 黃君芝）
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