四川
7月24日（周五），恒生科技走低，受到海外美債收益率走高、大型科技股殺跌的情緒傳導。恒生互聯網ETF華夏（513330.SH）二級市場價格震蕩，持倉股阿里巴巴-W一度跌近5%，騰訊控股、百度集團-SW股價跟隨殺跌。
7月以來，互聯網大廠大模型、芯片、無人駕駛等科技方向進展迅速：騰訊混元Hy3發布，機構看好其模型追趕與生態價值；阿里自研芯片真武M890超節點已成功適配Qwen3.8，機構看好其在AI全棧能力（芯片、云、模型、應用）上的領先優勢；百度蘿卜快跑獲得香港首個無人駕駛測試牌照；美團正式發布并開源自研萬億參數大模型LongCat-2.0，為國內首個依托5萬張國產算力卡完成完整訓練與推理的萬億級MoE大模型；快手正式敲定可靈AI的獨立分拆融資方案，融資上限達到到30億美元。
AI敘事的強化，有望增強國內互聯網大廠估值彈性。騰訊控股、阿里巴巴-W、網易、美團-W、小米集團-W、京東集團-SW、百度集團-SW、快手-W均為恒生互聯網科技業指數權重股，也是恒生互聯網ETF華夏（513330.SH）持倉股，最新合計倉位83%。恒生互聯網科技業指數也是港股市場AI含量最高（達95%）。
截至7月23日，恒生互聯網科技業指數最新估值（PE-TTM）為21倍，位于近十年22%分位數，當前估值尚未反映權重股“大模型-自研芯片-云收入-應用”的AI全棧優勢。場外投資者也可以逢低定投華夏恒生互聯網ETF聯接C（013172.OF）。
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