方星海是“金融戰略內鬼”嗎？

李光滿冰點時評1541

7月24日，中央紀委國家監委重磅官宣：中國證監會原黨委委員、副主席方星海涉嫌嚴重違紀違法，接受紀律審查和監察調查。

很多人只知道方星海是證監會高官，卻并不清楚其深厚的西式教育與任職背景與長期掌握的中國金融核心實權。

方星海，清華大學本科、美國斯坦福大學經濟學博士，曾任職于世界銀行，是妥妥的西式金融體系精英。回國后歷任上海市金融辦副主任、中央財辦金融局副局長、上海證券交易所副總經理。2015年至2024年，他連續九年擔任證監會副主席，是近十年中國資本市場改革、金融對外開放、跨境資本監管、期貨衍生品市場、量化交易規則、外資準入制度等政策制定的主要推手。

其具體分管領域涵蓋：資本市場對外開放全盤工作、外資券商基金期貨獨資準入審批、滬深港通、滬倫通、GDR跨境融資、大宗商品國際期貨對外開放、量化交易與程序化交易規則、轉融通與融券制度改革、中概股跨境監管、跨境資本流動管理等國家金融命脈核心領域。手握如此頂級金融監管權、制度設計權、政策制定權、對外開放話語權，其每一項政策都深刻影響A股生態、億萬投資者利益和國家金融安全。

也正因如此，這位長期浸潤西方資本體系、長期把控中國資本開放大門的頂級監管官員，在卸任兩年后被紀檢和監察部門拿下，其意義更為深遠。

復盤其九年任職期間的施政路線，其一系列嚴重脫離中國國情、全面照搬西方金融規則、系統性偏袒境外資本、縱容量化資本收割、放任做空機制泛濫的改革舉措，持續瓦解本土金融防線、掏空A股市場根基、損害國家與民眾利益。一連串精準利好外資、精準傷害中國資本市場的反常操作，不得不讓國人發出直擊靈魂的拷問：方星海僅僅是理念偏差、改革失當，還是潛伏在中國金融體系內的戰略內鬼？

我們且從以下幾個方面進行剖析。

一是無底線縱容量化野蠻收割，用制度漏洞配合資本做空中國股市。方星海是國內量化高頻交易最堅定、最徹底的鼓吹者與護航者。長期以來，他在公開場合不斷美化量化交易，片面強調所謂“提升市場流動性”，刻意掩蓋高頻算法交易對A股的系統性掠奪，持續放松監管、大開綠燈，讓量化資本在A股橫行霸道、肆無忌憚。

在他主導的規則體系下，A股形成了極端不公的交易機制。億萬普通散戶實行T+1、無對沖工具、只能被動持倉。而境內外量化機構依靠特殊通道、機房專線、高頻報單、批量撤單、日內無限回轉，實現事實上的全天候T+0交易。

這種制度性鴻溝，讓散戶徹底淪為量化資本的收割韭菜。每逢市場震蕩，數十家量化機構同步算法砸盤、共振殺跌，人為制造指數斷崖式下跌。量化依靠毫秒級信息優勢、交易優勢、融券優勢反復收割波動利潤，散戶只能被動承受虧損。

更惡劣的是，在大量市場亂象暴露、全民聲討量化收割之時，方星海始終強硬站臺量化資本，拒絕收緊監管、拒絕算法備案、拒絕限制高頻交易，任由資本無序擴張、持續掏空市場做多動能。這種完全站在資本立場、背離普通民眾利益的制度設計，嚴重摧毀A股投資生態，重創市場信心。

二是片面推行無底線對外開放，主動讓渡金融定價權，敞開國門迎接熱錢洗劫。金融開放是國家戰略，但開放必須以安全可控、主權自主、風險可控為前提。而方星海推行的對外開放，是單向、片面、無設防、無底線的投降式開放。

任職期間，方星海主張全面取消證券、基金、期貨外資持股限制，大幅簡化外資準入審批，頻繁主動向境外資本示好，過度讓利外資機構。在其主導下，A股加速納入MSCI、富時羅素等國際指數，短期熱錢、跨境資本大進大出，頻繁制造暴漲暴跌，嚴重沖擊國內資本市場穩定。

外資進場收割、外資離場砸盤，已經成為A股多年常態。境外投行、對沖基金利用制度紅利、信息優勢、定價優勢，反復高拋低吸收割國內居民財富，嚴重削弱我國資本市場自主定價權。

三是力推融券轉融通無序擴容，打造專門做空A股的制度利器，抽干市場流動性。近年來A股長期走弱、持續失血，最大制度性漏洞之一，就是方星海極力推動、持續擴容的轉融通融券做空體系。

這套照搬西方的做空機制，在A股散戶為主的市場結構中徹底變味，成為大股東變相減持、空頭精準砸盤、資本肆意收割的工具。大量限售股通過轉融通渠道變相流通、提前套現，市場流通籌碼無限增加，持續壓制個股估值，造成市場長期供大于求、持續陰跌。

更不公的是，無數散戶持有的閑置股份被券商自動歸集出借，散戶承擔股價下跌的全部虧損，收益卻被券商與做空機構獨享，散戶淪為“為空頭送彈藥”的犧牲品，市場公平性徹底崩塌。

在做多機制持續弱化、做空機制無限擴容的畸形格局下，A股形成了上漲無力、下跌迅猛的病態生態。市場做多信心被持續碾壓，增量資金持續枯竭，長期陷入低迷震蕩，嚴重偏離資本市場融資發展、服務實體、財富保值的基本功能。

四是全盤西化的金融改革思維，顛覆中國資本市場的政治屬性與人民屬性。方星海長期接受西方經濟學教育，篤信完全自由市場理論，其所有改革邏輯，均以西方資本市場模板為唯一標準，徹底無視中國資本市場的政治屬性、人民屬性、國情屬性。

中國股市的根本宗旨，是服務實體經濟、服務國家戰略、保護中小投資者、實現共同富裕。而方星海的改革路徑，處處迎合資本、偏袒機構、縱容投機、弱化監管，把A股改造成為適合西方資本套利、適合量化收割、適合做空牟利的投機市場。

他片面否定行政調控、弱化監管責任、放任衍生品野蠻生長，導致雪球產品、收益互換、場外衍生品無序泛濫，大量資金脫實向虛，金融投機風險持續累積，多次誘發市場極端波動，埋下巨大系統性金融風險隱患。

五是方星海的一連串精準損害國家利益的操作，不得不讓人懷疑其背后真實立場。綜合其九年施政軌跡可以發現一個詭異規律：凡是有利于外資做空、有利于資本收割、有利于瓦解本土金融防線的政策，全部快速推進，凡是有利于保護散戶、穩定市場、強化監管、守住金融安全的舉措，全部消極拖延、刻意抵制。

如果只是簡單的理念錯誤、認知偏差，不可能長期、持續、系統性、方向性地站在國家利益、人民利益的對立面。這種精準配合境外資本、精準削弱中國金融防線、精準破壞本土資本市場生態的持續操作，已經遠遠超出普通履職失誤的范疇，具備了金融滲透、制度破壞、戰略配合外部勢力的典型特征，是典型的金融戰略間諜。

方星海被查，是當前金融系統刮骨療毒、清除內鬼的重大標志性事件。

這場調查，絕不能止于個人貪腐問題，必須徹底倒查其任內所有制度設計、政策漏洞、利益鏈條，全面復盤量化交易、跨境開放、融券做空、衍生品擴容等一系列錯誤改革。對嚴重西化、嚴重脫離國情、嚴重損害國家金融安全與民眾利益的制度，堅決糾偏、徹底整改、重塑規則。

我們必須深刻警醒，金融戰場是大國博弈的核心戰場，金融安全是國家安全的重中之重。隱藏在金融體系內的思想內鬼、制度內鬼、利益內鬼，對國家的傷害遠比普通貪腐更為致命。

此次將方星海雷霆拿下，昭示著國家重拳整頓金融亂象、肅清西化錯誤思潮、重塑資本市場公平正義、筑牢國家金融安全屏障的堅定決心。

中國資本市場必須回歸中國特色、回歸人民立場、回歸實體經濟本位，絕不容許任何人繼續充當外部資本代理人，掏空中國金融、做空中國股市、損害國家和人民根本利益。

方星海到底是不是金融戰略內鬼，我想大家心里都有自己的答案。