A股：剛剛，中央多部門重磅發(fā)布！7月27日周一，將迎來(lái)全新行情

7月24日周五A股上演了單邊縮量下跌行情，全市上漲家數(shù)僅有500余家，超4900只個(gè)股下跌，市場(chǎng)短期恐慌情緒集中釋放。滬指盤中最低點(diǎn)一度到達(dá)3808區(qū)域附近，已經(jīng)逼近3800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，觸及本輪震蕩調(diào)整的關(guān)鍵支撐位。我們之前說(shuō)過，如果大盤有效跌破3800區(qū)域，短期下行空間會(huì)進(jìn)一步打開，好在尾盤權(quán)重板塊出現(xiàn)護(hù)盤跡象，指數(shù)沒有出現(xiàn)極端破位。三大指數(shù)最終全線收跌，滬指收盤報(bào)3814.20點(diǎn)，下跌1.61%；深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均超2.4%，兩市成交額萎縮至1.93萬(wàn)億元，較前一交易日大幅縮量，量能低迷反映出場(chǎng)內(nèi)觀望情緒濃厚。那么今日的縮量回調(diào)，是否代表本次震蕩下跌接近尾聲？接下來(lái)市場(chǎng)會(huì)如何運(yùn)行？下面我們具體分析。

剛剛，央行、最高法、最高檢、證監(jiān)會(huì)、工信部等中央多部門重磅發(fā)布資本市場(chǎng)相關(guān)政策，7月27日周一，市場(chǎng)將迎來(lái)全新的行情變盤窗口。

除了大盤跌到關(guān)鍵支撐區(qū)域之外，今日還有多重重磅利好集中落地，直接為下周行情托底。央行7月25日正式官宣跨月流動(dòng)性操作方案，7月29日至31日每日開展6000億元隔夜逆回購(gòu)，8月3日追加3000億元逆回購(gòu)?fù)斗牛B加7月24日5000億元1年期MLF凈投放1000億元，長(zhǎng)短端資金工具同步發(fā)力，萬(wàn)億級(jí)流動(dòng)性精準(zhǔn)對(duì)沖月末資金缺口。這一政策直接打消了市場(chǎng)對(duì)月末資金收緊的擔(dān)憂，充裕的貨幣環(huán)境能夠穩(wěn)定場(chǎng)內(nèi)資金預(yù)期，為A股成長(zhǎng)賽道、價(jià)值藍(lán)籌提供持續(xù)的資金支撐，封殺指數(shù)深度下行的空間。

在周末這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)釋放流動(dòng)性寬松信號(hào)，對(duì)于當(dāng)下低迷的市場(chǎng)情緒來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一劑強(qiáng)心針。此前市場(chǎng)持續(xù)縮量調(diào)整，短線資金避險(xiǎn)離場(chǎng)，很大一部分原因就是擔(dān)憂跨月資金面收緊，央行本次精準(zhǔn)操作，直接夯實(shí)了市場(chǎng)的資金底座，表明宏觀層面維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的態(tài)度十分明確。

從主力資金流向來(lái)看，周五全天主力資金整體呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，早盤題材股、高位成長(zhǎng)股資金出逃明顯，午后銀行、軍工、半導(dǎo)體設(shè)備等防御性板塊小幅承接，空頭動(dòng)能在尾盤有所收斂。縮量下跌的結(jié)構(gòu)說(shuō)明，場(chǎng)內(nèi)并沒有出現(xiàn)大規(guī)模恐慌性出逃，更多是短線獲利盤兌現(xiàn)、場(chǎng)外資金觀望等待，這是調(diào)整末期的典型特征，一旦政策利好落地，做多資金就會(huì)快速回流。

看一下大盤的走勢(shì)情況。從日線走勢(shì)上看，目前短期下跌趨勢(shì)還沒有發(fā)生改變，指數(shù)暫時(shí)失守短期均線，但是距離上方3850點(diǎn)附近的短期壓力位并不遙遠(yuǎn)，周一只要小幅放量上漲，就可以重新站上短期進(jìn)攻線，短期下跌趨勢(shì)就有望迎來(lái)扭轉(zhuǎn)。

技術(shù)指標(biāo)上看，KDJ在相對(duì)低位已經(jīng)形成鈍化，隨時(shí)有望形成金叉，釋放積極的反彈信號(hào)。雖然今日總體成交額較上個(gè)交易日有所下降，但是尾盤承接盤有所放大，這是止跌的初步信號(hào)。我們之前說(shuō)過，大盤3800點(diǎn)是本輪調(diào)整的牛熊關(guān)鍵支撐位，今日指數(shù)收盤穩(wěn)穩(wěn)守住該位置，只要后續(xù)不再有效跌破，那么中期震蕩修復(fù)的格局就不會(huì)被破壞。60分鐘級(jí)別上看，短期超賣嚴(yán)重，周一大概率會(huì)迎來(lái)技術(shù)性修復(fù)反彈。

創(chuàng)業(yè)板方面來(lái)看，今日精準(zhǔn)回踩日線長(zhǎng)期趨勢(shì)線，連續(xù)調(diào)整后下行壓力充分釋放。創(chuàng)業(yè)板指短期跌幅較大，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)均處于低位，超跌反彈的需求十分強(qiáng)烈，周一有望跟隨大盤開啟修復(fù)行情。

板塊方面來(lái)看，半導(dǎo)體板塊周五探底回升表現(xiàn)亮眼。早盤半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈跟隨大盤大幅下探，午后資金回流，部分核心標(biāo)的逆勢(shì)翻紅，科創(chuàng)50成為各大指數(shù)里跌幅最小的板塊。半導(dǎo)體板塊短期調(diào)整幅度較深，技術(shù)面上已經(jīng)處于超賣區(qū)間，周一如果量能配合，大概率會(huì)率先開啟反彈。但是這是否意味著該板塊的調(diào)整就徹底結(jié)束了呢？我認(rèn)為現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早，需要結(jié)合接下來(lái)的反彈力度判斷，如果無(wú)法持續(xù)放量，那么超跌反彈的概率偏大。周線級(jí)別來(lái)看，板塊中期調(diào)整還未充分到位，即便短期反彈，也很難快速創(chuàng)出新高，大概率以震蕩修復(fù)為主。

算力、CPO板塊周五延續(xù)弱勢(shì)，連續(xù)多日調(diào)整后積累了較多的套牢盤，短期想要快速反轉(zhuǎn)難度較大。周一可以重點(diǎn)關(guān)注板塊能否放量站上短期均線，如果能夠企穩(wěn)，后續(xù)會(huì)進(jìn)入橫盤震蕩整理階段；如果反彈無(wú)力，那么還要警惕進(jìn)一步下探的風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)新藥板塊周五表現(xiàn)相對(duì)抗跌，近期走勢(shì)一直較為穩(wěn)健，在市場(chǎng)普跌的背景下走出獨(dú)立震蕩行情。我們前期多次提示關(guān)注低位防御板塊，創(chuàng)新藥從6月下旬開始就處于震蕩上行通道，本次大盤調(diào)整只是技術(shù)性回踩，目前再次回到長(zhǎng)期趨勢(shì)線上方，一旦站穩(wěn)，波段上行的空間就會(huì)打開，后續(xù)可以持續(xù)跟蹤。

證券板塊周五跌幅有限，板塊整體調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，短期做空動(dòng)能基本釋放完畢，周一有望跟隨市場(chǎng)企穩(wěn)，成為帶動(dòng)大盤情緒的關(guān)鍵權(quán)重方向。

7月25日另一重磅政策來(lái)自最高法、最高檢，修訂后的內(nèi)幕交易司法解釋正式官宣，7月27日周一正式施行。新規(guī)大幅前移內(nèi)幕信息敏感期認(rèn)定時(shí)點(diǎn)，擴(kuò)大追責(zé)范圍，嚴(yán)打內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、代持套利等違規(guī)行為。證監(jiān)會(huì)、滬深北交易所同步表態(tài)，將升級(jí)交易監(jiān)控，從嚴(yán)打擊資本市場(chǎng)亂象。這一制度升級(jí)，短期會(huì)擠壓純題材炒作小票的生存空間，倒逼資金向業(yè)績(jī)優(yōu)質(zhì)、基本面扎實(shí)的龍頭企業(yè)集中，長(zhǎng)期將優(yōu)化A股投資生態(tài)，吸引長(zhǎng)線資金入場(chǎng)。

同時(shí)證監(jiān)會(huì)周末持續(xù)釋放維穩(wěn)信號(hào)，養(yǎng)老金、險(xiǎn)資入市比例持續(xù)提升，中國(guó)國(guó)新、中國(guó)誠(chéng)通兩大國(guó)資平臺(tái)累計(jì)增持規(guī)模超600億元，國(guó)家隊(duì)真金白銀托底市場(chǎng)，疊加再融資制度優(yōu)化、量化交易規(guī)范等舉措，市場(chǎng)底部支撐力度持續(xù)強(qiáng)化。工信部、發(fā)改委同步釋放產(chǎn)業(yè)利好，新能源儲(chǔ)能、AI算力、綠電賽道獲得政策持續(xù)加持，為下周市場(chǎng)指明結(jié)構(gòu)性主線。

總的來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)周五已經(jīng)跌到了關(guān)鍵支撐區(qū)間，短期恐慌情緒得到充分釋放，而7月25日中央多部委密集落地的流動(dòng)性、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)多重政策，形成了強(qiáng)有力的政策托底。接下來(lái)市場(chǎng)要想走得穩(wěn)走得遠(yuǎn)，不能只依靠單一科技板塊發(fā)力，需要權(quán)重藍(lán)籌、低位成長(zhǎng)、防御板塊全面輪動(dòng)，高低切換帶動(dòng)指數(shù)修復(fù)。

我不認(rèn)為本輪調(diào)整會(huì)終結(jié)中期震蕩上行的格局，反而更像是行情下半場(chǎng)的蓄力階段，板塊輪動(dòng)會(huì)更加明顯，低位低估、政策加持的板塊接下來(lái)會(huì)迎來(lái)更多機(jī)會(huì)。周一市場(chǎng)在多重政策催化下，有望迎來(lái)企穩(wěn)反彈的結(jié)構(gòu)性行情。