銀行下半年的發力點應該在哪里？

文 | 中國金融網CFN 大河

圖 | 微攝

三個讓銀行睡不著覺的數字

2026年一季度末，商業銀行不良貸款余額3.7萬億元，較上季末增加1742億元，不良貸款率1.51%。凈息差已經壓到1.40%左右的歷史低位。上市銀行板塊市凈率只有0.69倍。

3.7萬億不良貸款、1.40%的凈息差、0.69倍的市凈率——這三個數字放在一起，畫面不太好看。

更麻煩的是有效信貸需求還在偏弱。息差持續收窄，風險防控壓力不減。央行6月末數據顯示，社會融資規模同比增長7.4%，廣義貨幣M2同比增長8.0%——總量在漲，但錢去了哪里、怎么去、去了有沒有效果，才是真正的問題。

銀行業下半年的問題，不是“要不要發展”，而是“往哪里發力”。

信貸的錢往哪兒砸？

7月30日政治局會議定了一個調：宏觀政策要發力提效。

財政端的變化最直接。“加快財政支出和債券資金使用進度，有力推進'兩重'建設和'兩新'工作”——從“加快政府債券發行使用”到“加快財政支出”，多了一個詞意味著從籌集資金轉向預算執行和實物工作量形成。

具體數字是：2026年新增專項債額度4.4萬億元，上半年已發行約2.1萬億元，下半年還有約2.3萬億元要發。8000億元新型政策性金融工具預計在三季度集中投放，1.3萬億元長期建設國債也將落地。

錢在路上了，銀行得準備好接住。

各家銀行已經在劃重點。農業銀行年中工作會議要求“全力挖掘有效信貸需求”，重點覆蓋縣域信貸、制造業提質升級和科技創新、“六張網”建設、城市更新等重大項目融資服務。農業銀行行長王志恒明確提出，2026年力爭縣域貸款凈增超萬億元，向鄉鎮遷建網點180個。興業銀行錨定產業金融，提出“強化主動資產負債管理，扎實推進負債降成本、調結構、穩規模”。華夏銀行持續發力科技金融與綠色金融雙驅動。平安銀行提出“重回增長”目標，強調增長需要具備可持續性——契合國家戰略、收益風險平衡、人均效能提升、科技深度賦能、合規持續筑牢。

但有一個微妙的變化值得注意：銀行正在從“規模擴張”轉向“價值創造”。進入下半年，部分銀行的考核思路已經調整——模擬利潤的重要性在上升，財富管理AUM規模的優先級在逐步退位。考核“指揮棒”從規模指標轉向模擬利潤。這意味著一場從“做大”到“做強”的底層邏輯切換。

息差“保衛戰”：1.40%的底線怎么守？

凈息差1.40%，是壓在銀行頭上的第一座山。

2026年一季度，商業銀行凈息差環比回落0.02個百分點。分銀行類型看，大型商業銀行凈息差1.29%，股份行1.54%，城商行1.38%，農商行1.58%。除了城商行和農商行略有改善，大行和股份行的息差還在往下走。

下半年的息差走勢，取決于兩股力量的博弈。

資產端，貸款利率下行斜率在放緩。新發放企業貸款加權平均利率約3.0%，新發放個人住房貸款利率約3.1%，已經處于歷史低位——再大幅下行的空間有限。負債端，存款重定價的紅利在下半年會顯著減弱。有券商測算，高息重定價存款一季度占全年的約五成，下半年這塊“壓艙石”的效應會大幅消退。

光大證券用了一個詞叫“息差中性”政策導向。監管層對“穩息差”的訴求在持續提升，大幅降息的優先級被后置了。

對銀行來說，息差“保衛戰”的勝負手不在定價——在結構。誰能把高成本存款占比降下來，誰能把高收益資產占比提上去，誰就能在1.40%的底線上多站一會兒。

風險：三座大山還在，但松動了一點

政治局會議對風險端釋放了明確的信號。

房地產——再次強調“穩定房地產市場”。銀行房地產貸款的不良暴露速度將邊際放緩，按揭貸款提前還貸潮的影響進一步弱化。地方債務——“實施好一攬子化債方案”。從“推進”到“實施好”，措辭的變化意味著化債方案進入實質性落地階段。中小金融機構——明確要求“扎實推進地方中小金融機構改革化險、減量提質”。

三座大山同時松動的信號，讓銀行資產質量的壓力在減輕。

7月27日，金融監管總局召開年中工作會議，明確了下半年三項重點工作——統籌推進防風險、強監管、促高質量發展。其中“防風險”仍被置于首位。中國郵儲銀行研究員婁飛鵬的分析很透徹：中小金融機構改革化險是底線思維，旨在切斷風險傳染鏈條。嚴監管常態化將重塑行業生態，遏制監管套利，倒逼機構合規經營。

但風險端還有一個新變量需要警惕。零售貸款的風險暴露有收斂跡象，但仍在觀察期。對公業務支撐了整體資產質量的穩健，零售端是否會出現新的風險暴露，是下半年需要盯住的變量。

錯位發展：監管劃了一條“新賽道”

7月27日的金融監管總局年中工作會議上，出現了一個新提法——“督促金融機構加快改革轉型、實現錯位發展”。

天府立言金融研究院院長曾剛分析，長期以來，無論國有大行、股份行還是城商行、農商行，普遍以規模擴張和存貸利差為主要營利模式，業務結構高度雷同。中小銀行尤其缺乏差異化定位的能力和動力，往往盲目對標大行做“小而全”。

監管層的意圖很清晰：大行做“壓艙石”，中小銀行回歸本地、深耕小微和縣域金融。堅定推進中小金融機構減量提質，因地制宜優化機構布局。深入整治金融領域無序競爭，推動由追求速度和規模向以質量和效益為中心轉變。

預計下半年中小金融機構并購重組將加速，違規成本顯著提升，特色化經營能力突出的機構優勢將進一步顯現。

“錯位發展”不是一句口號，是一道紅線。那些還在搞同質化競爭、還在拼規模的機構，監管的槍口已經對準了它們。

科技賦能：AI不再是“選修課”

數字化轉型在下半年各家銀行的年中會議中幾乎都有提及。

平安銀行提出推進AI轉型。華夏銀行強調夯實數字基礎支撐、推進運營管理數字化升級。北京銀行推動科技發展向數智化升級。農業銀行推進智慧銀行建設。

郵儲銀行原行長劉建軍對零售業務有一個判斷——零售業務資本消耗較對公業務低約70%，同等資本規模下可撬動的業務體量是對公業務的3倍。龐大的零售客群能夠持續沉淀低成本居民存款。

但零售業務做得好的前提是——科技能跟上。2026年，AI已經從后臺工具深度滲透到獲客、風控、運營、服務全鏈條。那些還在用人工堆砌零售業務的銀行，成本結構撐不了多久。

發力的方向，決定了活下來的姿勢

中國金融網董事長何世紅指出，銀行業下半年的發力點，是在回答三個問題：錢往哪兒放？息差怎么守？風險怎么控？

錢往哪兒放——2.3萬億專項債、8000億政策性金融工具、1.3萬億長期建設國債在路上，對公信貸有支撐了。但關鍵是“精準投放”，不是“大水漫灌”。息差怎么守——1.40%的底線不是靠等來的，是靠結構調整換來的。負債降成本、資產提收益、中間業務擴來源。風險怎么控——房地產、地方債務、中小金融機構三座大山松動了一點，但零售端的新風險還在觀察。

光有方向還不夠，還得看執行。那些還在“等靠要”、還在“規模崇拜”、還在“同質化競爭”的機構，潮水退了之后，誰在裸泳很快會知道。凈息差1.40%的歷史低位、3.7萬億的不良貸款余額、0.69倍的市凈率——這些數字提醒著每一家銀行：窗口期不是保險箱。

銀行下半年的發力點，不在會議室的口號里，在每一筆貸款的投向里，在每一分負債的成本里，在每一次風險的判斷里。

發力的方向對了，才能活下來。發力的方向錯了，連活下來的資格都沒有。