背靠香飄飄和蜜雪冰城，每件只賺1分錢的生意也要IPO了｜隱形巨頭

從香飄飄到蜜雪冰城，何麟君追逐著一代又一代會(huì)在路邊買飲料的人，為他們遞上自己的杯子。

作者 | 王叁

編輯 | 杜仲

來源 | 觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）

1990年夏天，烈日炙烤著上海的街頭，遍地開花的報(bào)刊亭如同毛細(xì)血管，供應(yīng)著市民日常所需的部分商品。來到上海出差的何麟君在南京路的一處報(bào)刊亭買了一杯飲料。

他拿起飲料就出了門，卻被老板叫住了，因?yàn)楸硬荒軒ё摺６诤西刖龑嬃弦伙嫸M并還回杯子后，他見到了讓自己難以釋懷的一幕：老板隨手沖洗完杯子，倒入飲料并遞給了下一個(gè)顧客。

在很多年后接受采訪時(shí)，何麟君仍然記得當(dāng)時(shí)的感覺——自己剛才用的杯子，不知道之前有多少人用過。這種感覺為他的創(chuàng)業(yè)帶來了靈感，小載體也可以是大生意，于是就有了一段跨越35年的創(chuàng)業(yè)之旅。

說他改變了中國飲料行業(yè)的格局確實(shí)太過夸張，他完成了一次不可復(fù)制的創(chuàng)業(yè)則是相對(duì)中肯的說法。從香飄飄到蜜雪冰城，何麟君追逐著一代又一代會(huì)在路邊買飲料的人，為他們遞上自己的杯子。

一個(gè)杯子帶來創(chuàng)業(yè)靈感

何麟君是浙江臺(tái)州人，出生于1971年，他的父親從事紐扣生意。

浙江臺(tái)州，自20世紀(jì)50年代便生長(zhǎng)出模具產(chǎn)業(yè)和塑料產(chǎn)業(yè)，到80年代已經(jīng)形成規(guī)模。進(jìn)入90年代，相關(guān)產(chǎn)業(yè)開始高速發(fā)展，產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)享有較高的知名度。

2002年，臺(tái)州塑料生產(chǎn)企業(yè)1萬多家，居浙江全省首位，成為全市最有發(fā)展?jié)摿Φ闹еa(chǎn)業(yè)。臺(tái)州黃巖區(qū)（原為縣）自80年代起便被稱為“中國模具之鄉(xiāng)”，2003年又正式獲得“中國塑料日用品之都”的稱號(hào)。

生長(zhǎng)于一個(gè)產(chǎn)業(yè)氛圍濃郁的城市，何麟君高中畢業(yè)后就開始考察創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)，在上海買下的那杯飲料，同時(shí)緩解了生理和心理的雙重“饑渴”。

選定創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目后，何麟君說動(dòng)了姐夫王衛(wèi)兵，在臺(tái)州椒江區(qū)洪家街道虎嘯坦村創(chuàng)立了一個(gè)家庭式作坊，他們的家人是廠子里最早的一批員工。何麟君拿著家里贊助的20萬元啟動(dòng)資金，幾乎跑遍了大半個(gè)中國，買回了一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備和三套模具。

創(chuàng)業(yè)第一年，由于缺乏經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，大部分時(shí)間耗在了改造模具、調(diào)試設(shè)備、優(yōu)化產(chǎn)品上。一年后，一條完整的生產(chǎn)線開始運(yùn)轉(zhuǎn)，250毫升與300毫升兩種規(guī)格的一次性塑料杯得以量產(chǎn)。

左一：何麟君

來源：新天力官網(wǎng)

1992年，將2萬個(gè)一次性塑料杯打包進(jìn)10個(gè)箱子后，何麟君又一次來到了上海，剛出火車站就找了一家附近的報(bào)刊亭。車站附近人流量很大，飲料銷量自然高，老板忙得不可開交，除了幾位倒飲料的員工，還專門雇了一個(gè)人沖洗杯子。

不需要任何推銷，老板下單的手速很快，甚至不需要計(jì)算器，老板就心算出自己每天都能用掉5箱一次性杯子，當(dāng)即訂了20箱。何麟君扭頭就走，他要趕回廠里加班加點(diǎn)地生產(chǎn)，這一次換成了創(chuàng)業(yè)的信心追在他的身后。

開局即爆單，第一位客戶就成了大客戶，雙方的合作延續(xù)了10年，聯(lián)系保持至今。

這張由報(bào)刊亭構(gòu)成的消費(fèi)網(wǎng)絡(luò)，與消費(fèi)者保持著最密切的聯(lián)系，成了產(chǎn)品展示的重要窗口。而產(chǎn)品使用體驗(yàn)的變化，讓杯子在飲料消費(fèi)中的存在感拉滿，這是新茶飲時(shí)代通過多少次聯(lián)名都無法達(dá)成的效果。

1992年，何麟君賺了5萬元；1993年，臺(tái)州宏達(dá)塑料廠成立，開啟了從家庭作坊式生產(chǎn)向企業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)的跨越轉(zhuǎn)型。

此后幾年間，臺(tái)州宏達(dá)塑料廠在供不應(yīng)求的狀態(tài)中一次次擴(kuò)容。1998年，王衛(wèi)兵自制第一代自動(dòng)塑杯成型機(jī)，臺(tái)州宏達(dá)塑料廠更名為臺(tái)州市新天地塑料廠。臺(tái)州塑料產(chǎn)業(yè)在1990年-2000年迎來第一次爆發(fā)，何麟君一家也順利完成了0-1的積累。

進(jìn)入新世紀(jì)以來，很多行業(yè)的變化都開始加速，消費(fèi)市場(chǎng)的繁榮推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)背后的變革。2004年，又一位創(chuàng)業(yè)者走在街頭，因?yàn)橐槐嬃霞ぐl(fā)了創(chuàng)業(yè)靈感，那是屬于杯裝奶茶的故事開篇——“沖泡杯裝奶茶創(chuàng)始者”蔣建琪將一包奶茶粉、一包椰果條、一根吸管放入一個(gè)紙杯，這些杯子連起來能把地球包圍。

而在2000年，何麟君就啟動(dòng)了新產(chǎn)品的研發(fā)，在杯裝奶茶市場(chǎng)迅速崛起后，香飄飄們成了等在新天地塑料廠門口的大客戶。2008年，香飄飄第一次喊出那句“杯子連起來可繞地球一圈”的廣告語，那些杯子的源頭正是新天地塑料廠的生產(chǎn)線。

2005年，銷售額突破1億元之際，臺(tái)州市新天地塑料廠更名為浙江新天力包裝制品有限公司，后又更名為浙江新天力容器科技有限公司、新天力科技股份有限公司。

名稱的變更中透露出業(yè)務(wù)的升級(jí)，從早期聚焦一次性塑料杯，拓展到紙杯、紙桶、餐盒等紙塑食品容器全品類，產(chǎn)品涵蓋杯、碗、蓋、托、盒、吸管六大品類，還在成都、天津、廣東等地布局了六大生產(chǎn)基地。

2015年，新式茶飲再度改寫了飲料行業(yè)的消費(fèi)習(xí)慣，新天力依然沒有下車，躋身蜜雪冰城們的供應(yīng)商列表后，年度銷售額突破10億元。

時(shí)代的紅利從來不會(huì)特別優(yōu)待某家企業(yè)，不掉隊(duì)的秘訣只有不停步。除了飲料市場(chǎng)，新天力還抓住了外賣市場(chǎng)崛起的紅利，將一次性包裝盒送進(jìn)了餐飲門店的打包臺(tái)。人生在世，吃喝二字，屬于何麟君的時(shí)代紅利也是如此。

新天力部分客戶

來源：新天力招股書

一分錢的生意做到上市

9月30日，北交所上市委2025年第25次審議會(huì)議結(jié)果出爐，新天力科技股份有限公司符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求，順利過會(huì)。據(jù)招股書，此次新天力IPO擬募集資金3.98億元，資金將主要投向三大領(lǐng)域，包括年產(chǎn)3.6萬噸高質(zhì)量塑料食品容器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

早在2021年12月，家聯(lián)生活在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成為國內(nèi)環(huán)保餐飲具行業(yè)首家上市公司；2025年Q1，富嶺股份與恒鑫生活先后上市，均為知名連鎖快餐與新式茶飲品牌的餐飲具供應(yīng)商，供應(yīng)鏈企業(yè)IPO熱潮達(dá)到頂峰。

而新天力的步伐稍顯拖沓，曾在2023年12月計(jì)劃沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板，后于2024年變更為北交所，同年9月在新三板掛牌，12月向北交所遞交招股書。2025年，兩輪問詢拖慢了進(jìn)度，直到9月30日成功過會(huì)，11月19日正式提交注冊(cè)申請(qǐng)，目前正等待注冊(cè)結(jié)果落地。

據(jù)招股書，新天力自定義為一站式的食品容器綜合解決方案提供商。按銷售收入計(jì)，2021年至2023年新天力熱成型塑料食品容器包裝產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)的排名位列前三。

在IPO層面領(lǐng)先于新天力的3家同行，在營(yíng)收規(guī)模層面同樣領(lǐng)先于新天力，這在新天力的招股書中被直白地展示出來。當(dāng)然，這四家企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并不完全重合，因此規(guī)模與盈利能力也有不同。

圖片來源：新天力招股書

新天力用技術(shù)能力為自己疊加BUFF：截至2024年12月末，公司取得專利188項(xiàng)，主導(dǎo)或參與了17項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)和團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的制定；2023年通過了國家級(jí)專精特新“小巨人”認(rèn)定，是“中國塑料包裝三十強(qiáng)企業(yè)”以及“中國包裝百強(qiáng)企業(yè)”，同時(shí)也是中國合成樹脂協(xié)會(huì)熱成型分會(huì)的副理事長(zhǎng)單位，以及中國塑料加工工業(yè)協(xié)會(huì)、中國包裝聯(lián)合會(huì)、中國肉類協(xié)會(huì)包裝分會(huì)、中國乳制品工業(yè)協(xié)會(huì)、中國飲料工業(yè)協(xié)會(huì)等協(xié)會(huì)的會(huì)員單位。

2022年-2024年，新天力營(yíng)收分別為9.44億元、10.22億元、11.01億元，分別同比增長(zhǎng)-1.46%、8.26%、7.73%；同期歸母凈利潤(rùn)分別為3632萬元、5777萬元、6840萬元，分別同比增長(zhǎng)-27.23%、59.06%、18.40%。

2025年上半年，新天力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.36億元，同比增長(zhǎng)1.14%；凈利潤(rùn)4257.27萬元，同比增長(zhǎng)17.71%。

圖片來源：新天力招股書

除了2022年因特殊原因?qū)е碌臓I(yíng)收與凈利潤(rùn)下滑，新天力在近幾年保持著“穩(wěn)定”的增長(zhǎng)，且盈利能力的提升明顯優(yōu)于營(yíng)收。比如，2025年H1，新天力的凈利潤(rùn)已經(jīng)超過了2022全年，而營(yíng)收規(guī)模則是2022全年的57%。

但從另一個(gè)角度看，作為典型的薄利多銷式生意，規(guī)模是盈利能力提升的前提條件。

據(jù)“生物塑料研究院”統(tǒng)計(jì)，2024年新天力累計(jì)銷售塑料與紙制食品容器合計(jì)6.67萬噸。按1噸一次性塑料杯約10萬個(gè)計(jì)算，當(dāng)期銷售總量約66.7億個(gè)。同期公司凈利潤(rùn)6840萬元，折算后每個(gè)一次性杯子凈賺約1分錢。

新天力的主要產(chǎn)品為塑料和紙制食品容器，2022年-2024年，來自塑料食品容器的營(yíng)收分別為8.73億元、9.64億元和10.5億元，占總營(yíng)收比例分別為93.15%、95.11%和96.30%。

來自紙質(zhì)食品容器的營(yíng)收分別為5022萬元、3568萬元和2864萬元，占總營(yíng)收比例分別為5.36%、3.52%和2.63%，呈逐年下降趨勢(shì)。

據(jù)招股書，新天力銷售模式分為直銷和經(jīng)銷兩種。2022年-2024年，直銷模式下的銷售收入分別為8.65億元、9.41億元、10.27億元，占主營(yíng)收入的比例分別為92.23%、92.82%、94.12%；經(jīng)銷模式下的銷售收入分別為7284.48萬元、7284.63萬元、6413.91萬元，占主營(yíng)收入的比例分別為7.77%、7.18%、5.88%。

同時(shí)，對(duì)應(yīng)各期直銷模式毛利率分別為17.16%、18.51%、17.70%，經(jīng)銷模式毛利率分別為12.24%、17.04%、20.10%。整體毛利率從2022年的17.13%增至2025年H1的19.44%。

報(bào)告期各期，蜜雪冰城、香飄飄、伊利股份、西貝四家客戶均穩(wěn)居新天力前五大客戶之中，銷售占比分別為62.10%、63.63%和65.60%，其中蜜雪冰城、香飄飄合計(jì)占新天力銷售收入的比重分別為48.79%、50.33%和48.76%。

圖片來源：新天力招股書

作為“解決方案提供商”，新天力的發(fā)展決定于現(xiàn)有客戶的未來表現(xiàn)，以及開拓新客戶的能力。

蜜雪冰城或許會(huì)是國內(nèi)市場(chǎng)第一個(gè)十萬店品牌，香飄飄也借著零食量販的新興渠道加速布局即飲業(yè)務(wù)。但與此同時(shí)，2025年上半年，蜜雪冰城開始對(duì)包材執(zhí)行分散化采購策略，減少了大單品塑料杯對(duì)新天力的采購份額，香飄飄則陷入營(yíng)收同比下滑、凈虧損近億元的局面。

新天力正在積極拓展新客戶。招股書顯示，其已經(jīng)開拓了同慶樓、辣小鴨、華萊士、九陽豆?jié){、五芳齋等客戶。不管是新式茶飲還是快餐外賣，連鎖品牌的強(qiáng)定制屬性會(huì)帶來規(guī)模化訂單，可以將供應(yīng)鏈企業(yè)的研發(fā)能力快速變現(xiàn)。

同時(shí)，新天力也在布局 C 端市場(chǎng)，將店鋪開到了淘寶天貓、 1688 、亞馬遜等電商平臺(tái)， 面向中小商家與 C 端用戶拓展品牌影響力，但似乎效果有限。新天力在招股書中提到， 2024 年度和 2025 年 H1 ，電商服務(wù)費(fèi)下降較多，主要系減少了亞馬遜平臺(tái)、京東自營(yíng)的銷售。

時(shí)代的交匯處

從家庭式作坊到“中國包裝百強(qiáng)企業(yè)”，不變的是加班加點(diǎn)完成客戶的訂單。消費(fèi)者“餐”和“飲”的方式一日不變，容器市場(chǎng)的穩(wěn)定性就很難被打破，只會(huì)伴隨新需求走向下一個(gè)風(fēng)口。但預(yù)判下一個(gè)風(fēng)口的能力仍是稀缺的必需品。

2022年，農(nóng)夫山泉拓展速食市場(chǎng)，推出方便速食米飯產(chǎn)品，就采用了新天力研發(fā)的耐高溫高阻隔碗。新天力從2020年就啟動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)，研制出耐高溫150℃的高阻隔包裝，且包裝成本降低了30%以上。

類似的故事在新天力30余年的發(fā)展中經(jīng)常上演，比如楊國福、綠茶餐廳、KFC等連鎖餐飲企業(yè)的打包盒，盒馬、大潤(rùn)發(fā)、華潤(rùn)萬家等零售商超的生鮮包裝，以及餓了么、美團(tuán)等外賣渠道的打包產(chǎn)品。

根據(jù)Market Research Future統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年全球食品容器市場(chǎng)規(guī)模為1571億美元，預(yù)計(jì)將從2024年的1637億美元增長(zhǎng)至2032年的2273億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)4.19%。

其中，根據(jù)百諫方略研究統(tǒng)計(jì)，2023年全球塑料食品容器市場(chǎng)規(guī)模為2530.50億元，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)到3554.90億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.98%。

食品和飲料在任何一個(gè)時(shí)代都是消費(fèi)領(lǐng)域的主要分支，也是將一分錢的生意做到上市的支撐。但這同樣是變化最快的市場(chǎng)，變化不僅體現(xiàn)在需求層面，因?yàn)闈M足需求的能力來自供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)性調(diào)整與技術(shù)的代際升級(jí)。

在食品容器市場(chǎng)上，塑料與紙質(zhì)容器仍在小心翼翼地共處，誰都無法預(yù)測(cè)那場(chǎng)必定到來的替代究竟何時(shí)到來。傳統(tǒng)塑料容器占據(jù)多重優(yōu)勢(shì)，比如生產(chǎn)效率和規(guī)模催生的成本優(yōu)勢(shì)，多年技術(shù)積累帶來的體驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，但環(huán)保政策正在成為紙質(zhì)容器快速增長(zhǎng)的有力推手，塑料制品要講出自己的環(huán)保敘事。

懸在整個(gè)塑料制品行業(yè)頭上的“緊箍咒”，是包裝市場(chǎng)快速轉(zhuǎn)型的動(dòng)力之一，使得塑料制品行業(yè)進(jìn)入了加快淘汰落后產(chǎn)能、推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的軌道，為生物降解塑料帶來了新的商機(jī)。對(duì)相關(guān)企業(yè)而言，這同樣是一條風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的路，只不過這次不再是選擇題，而是必答題。

對(duì)此，新天力在招股書中表示：“公司主要產(chǎn)品包括塑料杯、塑料打包碗、塑料打包盒、紙杯等，不在2020年‘限塑令’所列示的禁限范圍。目前國內(nèi)‘限塑令’對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小。”

具體來看，新天力塑料產(chǎn)品所采用的原材料主要是PP、PET、PE、PS等，本身都屬于傳統(tǒng)不可降解塑料，需要通過技術(shù)改性來實(shí)現(xiàn)可降解特性。作為對(duì)比，恒鑫生活、富嶺股份、家聯(lián)科技都在推進(jìn)可降解材料，提前布局下一個(gè)市場(chǎng)。2020年，富嶺研制出能夠被微生物完全降解的新型環(huán)境友好材料PLA，目前主要以PLA吸管、刀叉等形式投入市場(chǎng)。

就材料特性而言，PLA暫時(shí)無法對(duì)PP材料完成替代，因?yàn)闊o法作為容器承受飲品的高溫，而且成本偏高。這也引申出新天力在企業(yè)戰(zhàn)略層面的抉擇，更傾向于根據(jù)客戶需求證明自身的技術(shù)能力，比如耐高溫、耐低溫程度，防霧性能與防菌性能等，通過生產(chǎn)能力的變革提升產(chǎn)品性能與產(chǎn)能，而不是以新材料作為研發(fā)的重點(diǎn)。

這符合增長(zhǎng)期企業(yè)的發(fā)展邏輯。新天力服務(wù)的餐飲客戶對(duì)于包裝的產(chǎn)能要求很高，具體表現(xiàn)為規(guī)模化生產(chǎn)與定制化改造方面，將包裝作為品牌形象展示的窗口，是連鎖品牌獲取品牌溢價(jià)的方式之一。那么對(duì)于兩家大客戶就占據(jù)半數(shù)營(yíng)收的新天力而言，客戶體驗(yàn)就是檢驗(yàn)經(jīng)營(yíng)能力的核心標(biāo)準(zhǔn)。

圖片來源：新天力官網(wǎng)

對(duì)于環(huán)保的命題，新天力則給出了符合自身發(fā)展邏輯的答案。

據(jù)新天力招股書，公司在產(chǎn)品開發(fā)過程中貫徹實(shí)施“2R”模式，即“減少塑料用量（Reduce）”和“促進(jìn)回收循環(huán)（Recycle）”，通過優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和“薄壁”工藝，例如通過在杯具、碗具等產(chǎn)品的側(cè)壁增添“加強(qiáng)筋”結(jié)構(gòu)，在維持產(chǎn)品挺度、保障產(chǎn)品功能的前提下降低產(chǎn)品壁厚，降低塑料使用量。

此外，公司積極開發(fā)“單一主原料”產(chǎn)品，減少生產(chǎn)輔料添加并采用環(huán)保油墨，使產(chǎn)品被回收后可用于再生塑料制造，從而降低社會(huì)整體的塑料使用量，助力實(shí)現(xiàn)我國的“雙碳”目標(biāo)。

而檢驗(yàn)這個(gè)答案的標(biāo)準(zhǔn)，將是后續(xù)資本市場(chǎng)的反應(yīng)。

結(jié)語

“真沒想到會(huì)把企業(yè)做這么大。如果現(xiàn)在讓我去創(chuàng)業(yè)，不會(huì)有這樣的成績(jī)。我是抓住了時(shí)代賦予的機(jī)會(huì)，并堅(jiān)持了下來。”2022年，在接受《天下網(wǎng)商》的采訪時(shí)，何麟君對(duì)自己的創(chuàng)業(yè)做了階段性總結(jié)。

有些變化也是從這一年開始的。

比如，這一年在新天力的營(yíng)收中占比3.19%的大客戶都可（CoCo），已經(jīng)與主打可降解產(chǎn)品的恒鑫生活完成了一年期的合作；2023年，CoCo不再是新天力的前五大客戶，雙方的合同也在2023年下半年終止后未再續(xù)簽。

取代CoCo前五大客戶位置的是米村拌飯，雙方的合作始于2015年，當(dāng)時(shí)米村拌飯的門店還只有10家，目前已超過1800家，快速增長(zhǎng)的起點(diǎn)也是2022年，米村拌飯完成門店空間8.0升級(jí)，門店數(shù)量接近600家。

新天力的前五大客戶中，還有今年兩度“走紅”的西貝，但從2022年開始，西貝對(duì)新天力的營(yíng)收貢獻(xiàn)及占比連年下滑，背后是餐飲市場(chǎng)的深度調(diào)整；常年位列新天力前兩大客戶的香飄飄，在2022年終于決定對(duì)沖泡系列產(chǎn)品提價(jià)，背后則是飲品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

當(dāng)一系列的變化傳導(dǎo)至供應(yīng)鏈企業(yè)，新天力的經(jīng)營(yíng)并未受到明顯的影響，畢竟1分錢的生意中有足夠多的因數(shù)來消解沖擊力，足夠多的先發(fā)優(yōu)勢(shì)為新天力沖擊資本市場(chǎng)提供了動(dòng)能。

但漫長(zhǎng)的沖刺之后又是新的賽程，新的變化也正在發(fā)生。

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