最近1個(gè)月收益48%，永贏基金劉庭宇：2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展元年，行情高度和持續(xù)性有望超預(yù)期

近期，商業(yè)航天板塊表現(xiàn)活躍，今日有所回調(diào)。同時(shí)，中國計(jì)劃申報(bào)20萬顆衛(wèi)星的消息引發(fā)市場高度關(guān)注，未來商業(yè)航天行情將如何演繹？

1月12日，永贏基金經(jīng)理劉庭宇分享了對商業(yè)航天板塊的展望。

投資作業(yè)本課代表整理了要點(diǎn)如下：

1、太空資源爭奪進(jìn)入白熱化階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫。全球科技領(lǐng)域的博弈已進(jìn)入深水區(qū)，且大概率將長期延續(xù)。

2、全球商業(yè)航天領(lǐng)域的“競速賽”已全面展開，我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的建設(shè)緊迫性愈發(fā)凸顯，兼具戰(zhàn)略價(jià)值和商業(yè)價(jià)值的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將成為未來大國博弈的勝負(fù)手之一。

3、2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。

4、未來全球算力衛(wèi)星有望成為量級(jí)不低于低軌通信衛(wèi)星的巨型星座。未來三個(gè)月將有不同型號(hào)的火箭密集開展入軌或回收試驗(yàn)，衛(wèi)星通信組網(wǎng)進(jìn)程預(yù)計(jì)有望大幅加速。

5、衛(wèi)星通信大規(guī)模基建和商業(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。

劉庭宇，永贏基金基金經(jīng)理。擁有7年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任公司指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理。曾任鵬揚(yáng)基金管理有限公司量化分析師，永贏基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理助理。截至目前，其管理的公募基金資產(chǎn)總規(guī)模約為213.55億元。

在其管理的產(chǎn)品中，永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接基金主要面向場外投資者，跟蹤國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)指數(shù)。該指數(shù)受益于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)趨勢，近期表現(xiàn)突出。

天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月12日，永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接基金近6個(gè)月漲幅超過96%，近3個(gè)月漲幅超過67%，近一個(gè)月漲幅48%。

以該基金的A份額（永贏國證商用衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起聯(lián)接A）為例，其近6月、近3月、今年以來等各階段漲幅均位居同類產(chǎn)品前0.6%，表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先。

更早之前，劉庭宇在去年12月31日的直播中曾提到，尚未布局商業(yè)航天的投資者無需過度擔(dān)憂。他指出，2026年全年來看，商業(yè)航天領(lǐng)域仍具備較多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，行業(yè)指數(shù)也難以持續(xù)單邊上漲，在波動(dòng)中反而可能為投資者提供更從容的布局時(shí)機(jī)。

1月6日，同樣關(guān)注商業(yè)航天板塊的永贏基金張璐表示，人形機(jī)器人和商業(yè)航天有望在不久的將來實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破，通過更強(qiáng)的智能化與更廣泛的應(yīng)用場景，深刻重塑產(chǎn)業(yè)形態(tài)與社會(huì)生活。更早之前他指出，這兩個(gè)方向同屬新質(zhì)生產(chǎn)力核心方向，處在產(chǎn)業(yè)鏈變革期并臨近量產(chǎn)或加速窗口，同時(shí)都與“馬斯克概念”相關(guān)，因此未來幾年投資機(jī)會(huì)顯著。

下文內(nèi)容源自永贏基金劉庭宇的公開分享，由投資作業(yè)本（微信ID：touzizuoyeben）整理編輯：

太空資源爭奪白熱化，

衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫

據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，2025年12月25日到31日期間，我國正式向ITU提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請，覆蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，包括中低軌衛(wèi)星。

在原有約100個(gè)在冊星座、規(guī)劃總量超6萬顆的基礎(chǔ)上，新增衛(wèi)星數(shù)量實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)突破。

而另一邊，美國聯(lián)邦通信委員會(huì)批準(zhǔn)下一代衛(wèi)星星座計(jì)劃，授權(quán)Space X增長部署運(yùn)營7500顆衛(wèi)星。

兩個(gè)事件指向一個(gè)現(xiàn)狀——太空資源爭奪進(jìn)入白熱化階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫。

商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)

當(dāng)前，全球科技領(lǐng)域的博弈已進(jìn)入深水區(qū)，且大概率將長期延續(xù)。

美國在低軌領(lǐng)域的快速推進(jìn)，客觀上倒逼我國必須加快部署節(jié)奏，否則將面臨頻軌資源被擠占和技術(shù)代差拉大的窘境。

Space X不僅在軌衛(wèi)星數(shù)量和發(fā)射速度遙遙領(lǐng)先，其星鏈全球用戶數(shù)量已突破900萬，新一輪估值更是突破1.5萬億美元，且有望在2026年實(shí)現(xiàn)上市；與此同時(shí)，Space X星艦試飛成功，進(jìn)一步鞏固了其技術(shù)優(yōu)勢。

此外，印度、俄羅斯也相繼成功發(fā)射大運(yùn)力火箭，全球商業(yè)航天領(lǐng)域的“競速賽”已全面展開，我國衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)的建設(shè)緊迫性愈發(fā)凸顯，兼具戰(zhàn)略價(jià)值和商業(yè)價(jià)值的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)將成為未來大國博弈的勝負(fù)手之一。

此次我國進(jìn)行大規(guī)模衛(wèi)星頻率與軌道資源申請，體現(xiàn)了主導(dǎo)主體升維，彰顯國家意志。

同時(shí)，也充分打開市場對衛(wèi)星制造與火箭發(fā)射的遠(yuǎn)期總需求的想象空間，進(jìn)一步增強(qiáng)了全產(chǎn)業(yè)增長彈性與持續(xù)性預(yù)期。

2026年將成為商業(yè)航天加速發(fā)展

展望后市，2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。

政策方面，國家航天局發(fā)布商業(yè)航天相關(guān)的三年行動(dòng)計(jì)劃、并設(shè)立商業(yè)航天司，工信部印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化業(yè)務(wù)準(zhǔn)入促進(jìn)衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2030年將發(fā)展衛(wèi)星通信用戶超千萬。上交所發(fā)布針對商業(yè)火箭企業(yè)科創(chuàng)板上市的專項(xiàng)指引。衛(wèi)星通信大規(guī)模基建和商業(yè)化應(yīng)用的序幕即將拉開。

衛(wèi)星組網(wǎng)方面，衛(wèi)星進(jìn)入常態(tài)化發(fā)射階段，朱雀三號(hào)成功入軌標(biāo)志著中國商業(yè)航天長期面臨的核心瓶頸——大運(yùn)力供給不足問題得到關(guān)鍵性解決，未來三個(gè)月將有不同型號(hào)的火箭密集開展入軌或回收試驗(yàn)，衛(wèi)星通信組網(wǎng)進(jìn)程預(yù)計(jì)有望大幅加速。

星網(wǎng)二代星有望在2026年開始招標(biāo)，垣信2026年發(fā)射計(jì)劃超預(yù)期，年產(chǎn)能千顆以上的衛(wèi)星超級(jí)工廠建成，后續(xù)兩大星座計(jì)劃發(fā)射節(jié)奏有望持續(xù)加速。

衛(wèi)星應(yīng)用方面，衛(wèi)星通信是6G通信的技術(shù)基礎(chǔ)底座，同時(shí)也為無人駕駛、低空經(jīng)濟(jì)、物聯(lián)網(wǎng)、太空算力等提供必要的基礎(chǔ)支持。

未來全球算力衛(wèi)星有望成為量級(jí)不低于低軌通信衛(wèi)星的巨型星座，北京擬在晨昏軌道建設(shè)GW級(jí)大規(guī)模太空數(shù)據(jù)中心，同時(shí)浙江“三體計(jì)算星座”項(xiàng)目目標(biāo)建成千顆計(jì)算衛(wèi)星。

國內(nèi)主要手機(jī)廠商陸續(xù)發(fā)布具備直連衛(wèi)星功能的新款手機(jī)、并開啟眾測。三大運(yùn)營商均獲得工信部發(fā)放的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營許可，運(yùn)營商大規(guī)模資本開支值得期待。

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