北京
1、
“我的任期結束時，道瓊斯指數將達到10萬點。”
簡單算個賬，道指剛突破5萬點，距離任期結束滿打滿算不足3年，3年翻倍，年化26%。
道指近20年只有一年的漲幅剛剛達到26%，過去四十年只有那么三四次。三年翻倍，約等于今天我凈值漲了2%，那一年250個交易日，那年化不得1.02的250次方啊……計算機摁冒煙了。
兩屆任期，特朗普非常喜歡對股市揮斥方遒，漲了出來吹，都是因為我的關稅，跌了就要么是美聯儲不降息，要么是民主黨垃圾。別說，還真是深得股神精髓。
印象中最深刻的一次，是關稅日大跌后，他發帖說“現在是買入的好時機！?。 保? 小時后宣布暫停部分關稅，道指暴漲7.8%。
這就是純純的“內幕”了，如果都是這種，那特朗普就是古希臘掌管危機的神。
2、
在之前介紹基金組合回測所面臨的危機時，我大概劃分為幾種。
第一種是主權/信用危機。
比如小國家挨揍，或者是類似今天日本選舉導致市場擔憂繼續高財政赤字貨幣化，都是主權或者信用危機，這種對應的都是利好黃金。
主權和信用危機對科技股，分紅股基本沒影響。
第二種是社會性危機。
比如疫情，或者是關稅。
疫情屬于大自然催生的危機，屬于不可抗力，人類社會靠合力，能慢慢阻擋，一般需要一個過程。
關稅屬于人為造成的危機，是制度層面的。但當今全球，任何人的決策都面臨多重目標，也有多重束縛，如果逾越了邊界，就會有制度來倒逼改變決定。相對來說人為造成的社會性危機，是比較好解決的，TACO就在一瞬間。社會性危機比較麻煩。
社會性危機里的自然危機，對基金組合影響比較大。
第三種是流動性危機。
金融市場非常復雜，跨結構跨資產跨國別，互相影響，因為有一些忽然的動作，會引發流動性的蝴蝶效應。
小級別的流動性危機就是24年A股的小盤股股災，以及24年中，日本加息導致日元carry trade 資金回流，美股大跌。
更大級別的流動性危機是20年3月份，全球金融資產跌出連鎖反應，連美債和黃金這種避險資產都跌，只有美元漲，那時候現金最貴，流動性最值錢。
流動性危機下，瞬間的下跌是最猛的，但也是最好解決的，只要各國央行肯，印錢就在一瞬間。而且危機時候出手央行的使命。
第四種是美元高利率危機。
絕大部分資產都懼怕高利率，尤其是債券和科技類股票。
但黃金跟高利率并不是直接的利空對應關系，黃金最早期就具備抗通脹屬性，近些年更多的是儲備屬性。核心是看造成美元高利率的原因是什么。
另外是國內的分紅股，是直接受益于高利率的，高利率一般意味著需求好，經濟上行，而且有通脹，分紅股有很多是資源股，受益于高利率。
總得來說，基金組合無法抵御的危機，最主要的就是大的流動性危機，但這個一般好解決，央行出面就行。其次是社會性危機，這個只能相信人類社會合力，慢慢撥亂反正。
出現流動性危機的時候一定要大幅度快頻率抄底，出現社會性危機的時候緩慢抄底。
3、最近炒幣的過得都不好。
那邊我一直記得一個經典的段子，說買孫哥（孫宇晨，孫割）的書防割韭菜，用一天時間看完了，然后7天無理由退款，還走的運費險。
第一次擼到了孫哥的羊毛，學到孫割的精髓了，美滋滋。
有人說你這還是投入了時間成本，亦是被孫割了。
直接用AI總結比較好。
最好用免費，而且開源的DeepSeek......這才是學到了孫割的精髓。
我都看笑了，防割韭菜都尼瑪出套娃了。
4、A股今天反彈，目前的定性是此前下跌空頭的回補，并未見到多頭大規模入場的信號。
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