北京
3月18日，吉利汽車發(fā)布2025年度財報，銷量、營收、凈利潤多項核心指標創(chuàng)歷史最好紀錄。
全總銷量302萬輛，同比增長39%，超額完成上調(diào)后的300萬輛目標。
其中新能源銷量突破168萬輛，同比暴增90%，新能源滲透率超過55%，成為公司增長的核心驅(qū)動力。燃油車穩(wěn)中有進，“中國星”系列年銷量突破121萬輛，穩(wěn)居自主品牌燃油車第一。
實現(xiàn)營業(yè)收入3452億元，同比增長25%，實現(xiàn)“高規(guī)模+高增速”的雙高式成長，連續(xù)五年實現(xiàn)穩(wěn)定增長。全年核心歸母凈利潤達144.1億元，同比增長36%，核心利潤增速高于收入增速，經(jīng)營質(zhì)量與盈利能力進一步提升。
在競爭如此激烈、內(nèi)卷如此殘酷的2025年能取得這樣的業(yè)績實屬不易，如果把時間線拉長，更能讀出這份成績單的分量。
上圖列出了吉利從2014年到2025年的銷量、營收、凈利潤及同比數(shù)據(jù)。之所以從2014年開始，是因為2014年吉利銷量大幅下滑22.5%，從自主車企第二跌至第五位。2015年，正是吉利上一個巔峰期的開始。
對比數(shù)據(jù)能得到一個很炸裂的結(jié)論：從2015年到2025年，吉利10年營收翻11倍多，銷量翻5.9倍，凈利潤翻7.4倍。
2015年到2018年，吉利高速增長了4年，其中兩年增長率超過50%。這波強力增長為吉利帶來自主品牌五連冠的輝煌。
2019年到2021年是三年轉(zhuǎn)折期，其中兩年銷量營收雙下滑，一年銷量微增。
從2022年開始，吉利開啟了強勢回歸，銷量從2023年開始兩位數(shù)增長，營收則從2021年就開始了兩位數(shù)增長。2024年凈利潤增長了近2.5倍。
之前的自主品牌五連冠是吉利在燃油車時代的巔峰，而如今正在進行的，是吉利在智能電動時代的進化和成功。上一個五連冠是自主品牌范圍內(nèi)的，吉利下一個要挑戰(zhàn)的，必然是所有汽車公司范圍內(nèi)的冠軍。
這些數(shù)據(jù)有非常多可研究的角度。比如，吉利10年銷量翻5.9倍，營收翻了11倍，而這10年中汽車是在不斷降價的，說明吉利在這10年中高端化非常成功。
從財報可知，從2015年到2025年，吉利單車均價從5.91萬元升至11.41萬元，漲幅約 93%，幾乎翻了一倍。
還有一些數(shù)據(jù)能看出行業(yè)的激烈和艱難，與2024年比，吉利2025年多賣了85萬輛車，營收多了近700億元，但凈利潤僅增長了4000萬元。
也就是說，吉利2025年多賣的85萬輛車，幾乎沒有給他帶來凈利潤的增長。這85萬輛車、700億營收，生生被競爭和內(nèi)卷吃掉了所有利潤。
如果看銷售凈利潤率，吉利最高峰時是2017、2018年，均超過11%，這兩年不僅吉利，也是所有燃油車最后的巔峰。
此后吉利利潤率一路下滑，從2020年開始就已經(jīng)低于2014年銷量大幅下滑時的利潤率。到2023年跌至最低的2.75%。2024年有大的回升超過6%，2025年又下挫到4.88%，仍較大幅度低于2014年銷量大幅下滑時的6.67%。
上表中列出的是銷售凈利潤，如果是核心凈利潤（扣非歸母凈利潤），吉利2025年跌至4.2%，行業(yè)平均值更是低至10年來的最低點4.1%。
銷量超過300萬輛，且高端化已經(jīng)非常優(yōu)秀，油車電車都做到名列前茅的吉利，也只能實現(xiàn)4.1%的凈利潤率，中國汽車市場的內(nèi)卷，已經(jīng)到了令人發(fā)指的程度。
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