上海
受美以伊戰爭影響，國際油價大幅飆升，直接重創民航業。
資本市場可謂是風聲鶴唳、草木皆兵！
整體三月份，民航股表現可以用“慘不忍睹”四個字形容。
民航指數大跌了15%。
航空公司跌幅較慘。
? 華夏航空 002928：8.33元，-24%
? 中國東航 600115：4.33元，-24%
? 南方航空 600029：5.77元，-21%
? 中國國航 601111：6.76元，-20%
? 吉祥航空 603885：11.39元，-19%
? 春秋航空 601021：46.65元，-15%
? 海航控股 600221：1.47元，-14%
機場股相對好一些，但也在跌。
? 海南機場 600515：3.70元，-13%
? 廈門空港 600897：15.84元，-10%
? 上海機場 600009：28.64元，-6%
? 深圳機場 000089：6.94元，-5%
? 白云機場 600004：9.04元，-4%
短短十余交易日，航空機場板塊市值大幅蒸發，資金恐慌出逃。
當然有情緒的作用，也有量化在推波助瀾。
實際上，民航業的基本面并沒有太大變化。
只是短期情緒在放大這樣的效應。
只要油價一跌，這種情緒很快將得到修復。
其實，從2026年的春運來看，今年民航形勢還是不錯的，只是被特朗普這么一搞，民航業今年的業績不好說了。
一、春運量價齊升，民航復蘇勢頭強勁
2026年民航春運交出亮眼答卷，全國民航累計運輸旅客9439萬人次，同比增長4.6%，航班量與旅客量雙雙刷新歷史同期新高。
本輪春運最具里程碑意義的是旅客運輸量與機票價格同步走高、實現量價齊升，行業徹底扭轉長期“量升價跌、旺季不旺財、增收不增利”的困境。
客座率穩步攀升、票價持續上移，航司盈利預期大幅改善，市場普遍認為民航業盈利周期正式開啟。
本來，今年的民航業績真是值得期待的。
二、中東樞紐受阻，中國民航迎來機遇
迪拜、多哈等傳統國際中轉樞紐受地緣沖突沖擊運轉受限，亞歐、亞非跨境客流尋找替代路徑。
北京、上海、廣州、成都等國內航空門戶樞紐，憑借空域穩定、設施完善、政策便利，有望承接更多國際中轉流量，顯著提升中國民航在全球航網的話語權與樞紐地位。
三、民航迎來重組出清機會
過去幾年，我國民航業沒有借著疫情的機會，實現行業出清，導致部分市場明顯供大于求。
所以，翼哥堅持認為：
當前，中國民航業存在“多而散”的問題，雖然三大航占據主導地位，但區域航司、中小航司數量較多，部分航司航線重疊、資源分散，運營效率偏低，難以形成規模效應。
高油價與現金流壓力下，抗風險能力弱、運營效率低的中小航司生存空間急劇壓縮，低價內卷格局難以為繼。
借油價大漲的機會，民航業必須要有航司倒閉，必須要進行整合，必須實現出清。
有危就有機，這一次，民航業能抓住危的中機會嗎？
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