瑞銀最新調研，僅28%的人覺得近半年薪資上漲了

文/言叔

最近瑞銀這份消費者體感調研報告，看得我心里咯噔一下。

2月26日到3月9日的調研數據，結合央行季度報告一起看，簡直就是一面照妖鏡，照出了當下大眾最真實的生存狀態。

01

先說說最扎心的收入數據。

有工資的受訪者中，只有28%的人覺得近半年薪資上漲了。

這個數字什么概念？

比2025年7月的數據明顯下滑，更是遠低于2024年3月的水平。

記得2024年初那會兒，大家還對未來充滿期待，現在呢？

漲工資成了奢侈品，能保住飯碗就不錯了。

不過有意思的是，投資收益這邊居然有所回暖，回到了2024年同期水平。

主要靠什么？

去年股市那波反彈帶動的。

但這里面的門道可深了，股市反彈是事實，但真正賺到錢的又有幾個？

大部分散戶可能還是在"過山車"中煎熬。

租房收入市場更是個奇葩現象。

增收和減收的人群比例雙雙走低，這是什么信號？

業內判斷租賃市場快要觸底了。更值得關注的是，近半數人沒有房租收入，創下三年新高。

我琢磨著，大概率是不少人把投資房產給賣了。畢竟現在持有一套投資房，成本高、收益低，還不如套現走人。

消費支出這塊更是讓人揪心。只有兩成人增加開支，依舊比不上2024年的數據。

年輕人和中年人的消費回暖還算可以，但45到60歲這個群體基本沒什么起色。

這個年齡段的人，上有老下有小，是社會的中堅力量，他們的消費疲軟，

說明什么？說明大家對未來還是沒底。

02

但最讓我意外的是投資意愿的變化。

大家開始告別前兩年那種拋售為主的狀態，投資意愿開始反轉回升。同時，存錢、買保險的人也變多了。

這說明什么？

老百姓開始重新規劃自己的財務策略，不再一味地恐慌性拋售，而是更理性地配置資產。

不過這里有個值得注意的細節，農村家庭現金流緊張，儲蓄率跌回2019年水準。

城市居民可能還能通過投資理財獲得一些收益，但農村居民的收入來源相對單一，抗風險能力自然就弱。

現在的消費拉動，已經不靠什么政策以舊換新了。

老百姓更看重的是實際收入和工作穩定。

房產增值？

那玩意兒現在幾乎帶不動消費了。

反倒是社保完善，能小幅提振消費信心。這個轉變很有意思，說明大家的消費觀念更成熟了，不再被那些虛幻的概念忽悠。

未來預期分化明顯，這個判斷我特別認同。

大家對漲工資的期待下降了，但對理財、租房收益回暖卻看好。消費意愿依舊偏弱，這不是一朝一夕能改變的。

消費細分領域里，吃喝、國內旅游需求最好，這個很好理解。

民以食為天，再困難的日子，飯還是要吃的。國內旅游相對便宜，也能滿足大家放松的需求。

但奢侈品、買房、出境游依舊冷清，這些都不是剛需，在經濟不確定性增加的情況下，自然要往后放。

整體來看，2026年消費還是偏弱且分化的。情緒比2025年稍有修復，但遠不如2024年初。

疊加政策效果減弱，預計全年消費增速在4%-5%。

這個增速，說實話不算高，但在當前環境下，能保持正增長已經不容易了。

03

說到這里，我想起一個有趣的現象。

韓國生育率近期都已經回升至0.99了，但我們的調研報告里居然沒有涉及生育率相關問題。這不能不說是個遺憾。

畢竟，生育率直接關系到未來消費市場的規模和結構，沒有這方面的數據，總覺得少了點什么。

從資本市場的角度來看，這些數據透露出的信號值得投資者深思。

消費板塊可能還會繼續分化，剛需相關的企業表現會相對穩定，但高端消費、房地產相關企業可能還會面臨壓力。金融板塊中的保險、銀行可能會受益于居民風險偏好的變化。

我個人覺得，現在這個階段，盲目樂觀和過度悲觀都不可取。

經濟轉型期本來就會充滿各種矛盾和不確定性，關鍵是要看清大勢，順勢而為。

對于普通投資者來說，可能需要更多關注那些真正滿足剛需、現金流穩定的行業和企業。

回過頭來看這份瑞銀的調研報告，雖然數據不算樂觀，但也不至于讓人絕望。至少我們看到了一些積極的信號，比如投資意愿的回升，消費觀念的成熟。這些都是經濟向好的基礎。

當然，要真正提振消費信心，還需要更多實質性的改革措施。

比如提高居民收入占比、完善社會保障體系、促進就業市場穩定等等。這些都不是一朝一夕能完成的，需要政策制定者有足夠的耐心和智慧。

最后想說的是，經濟周期就像四季更替，有寒冬就有暖春。

現在可能正處于冬末春初的過渡期，雖然還有些寒冷，但春天的腳步已經不遠了。

對于投資者來說，這個時候既要保持謹慎，也要為即將到來的機會做好準備。

畢竟，危中有機，這句話在經濟領域從來都是真理。

關鍵是要有敏銳的洞察力和足夠的耐心，在別人恐慌時保持理性，在別人狂熱時保持冷靜。

這或許就是瑞銀這份調研報告給我們的最大啟示。

作者：言叔，資深財經觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財經，關注我，看懂趨勢，看到財富。