140億不許賣！Manus為何被劃入“禁區(qū)”？

撰文｜咸閑

編輯｜咸閑

審核｜燁 Lydia

聲明｜圖片來源網(wǎng)絡(luò)。日晞研究所原創(chuàng)文章，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)留言申請(qǐng)開白。

一家成立不到兩年的中國AI公司，一款發(fā)布僅9個(gè)月的產(chǎn)品，一筆20億美元的跨境收購，在這一天，被一紙禁令徹底叫停。

4月27日，外商投資安全審查工作機(jī)制辦公室（國家發(fā)展改革委）依法對(duì)外資收購Manus項(xiàng)目作出禁止投資最終決定，要求相關(guān)方立即撤銷該筆跨境收購交易。

這筆交易的主角，一方是美國科技巨頭Meta（原Facebook），另一方是中國AI創(chuàng)業(yè)公司北京蝴蝶效應(yīng)科技有限公司旗下的Manus項(xiàng)目。

一筆被叫停的“天價(jià)婚禮”

Manus于2024年立項(xiàng)，2025年3月正式發(fā)布，是全球首款通用型AI智能體產(chǎn)品。

在發(fā)布后的9個(gè)月里，Manus迅速成為全球AI行業(yè)最炙手可熱的明星產(chǎn)品。

它不僅能“聊天”，更能“干活”，自主規(guī)劃任務(wù)、調(diào)用工具、完成跨平臺(tái)操作，從篩選簡歷到股票分析，從旅行規(guī)劃到數(shù)據(jù)爬取，Manus展現(xiàn)出了前所未有的行動(dòng)能力。

2025年12月，Meta宣布以20億美元收購Manus，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)遷至新加坡并于2026年1月5日起終止中國境內(nèi)服務(wù)。

20億折合下來相當(dāng)于人民幣140億，按照當(dāng)時(shí)的估值，這筆交易如果完成，將成為中國AI創(chuàng)業(yè)公司史上最大規(guī)模的跨境并購之一。

5個(gè)月后，交易被叫停。

這不是一次普通的監(jiān)管審查。這是中國首次對(duì)AI應(yīng)用層的核心資產(chǎn)行使“技術(shù)主權(quán)保護(hù)”。

正如，2020年9月，英偉達(dá)宣布以400億美元收購Arm。2022年2月，在經(jīng)歷近18個(gè)月的全球監(jiān)管審查后，這筆交易因“重大監(jiān)管障礙”被迫終止。

圖片來源：【國聯(lián)民生證券】 Meta收購Manus與AI應(yīng)用出海

為什么全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)如此警惕這筆交易？

因?yàn)锳rm不是一家普通的芯片公司。全球超過95%的智能手機(jī)、超過90%的汽車芯片、超過70%的物聯(lián)網(wǎng)芯片都基于Arm架構(gòu)。Arm是芯片世界的“底層中立基礎(chǔ)設(shè)施”。

如果英偉達(dá)作為全球最大的GPU廠商控制了Arm，理論上它可以優(yōu)先獲取Arm的最新架構(gòu)設(shè)計(jì)/調(diào)整授權(quán)條款使競爭對(duì)手處于劣勢、將Arm的技術(shù)優(yōu)勢向自己的業(yè)務(wù)傾斜。

這就是“基礎(chǔ)設(shè)施級(jí)資產(chǎn)”的收購邏輯，你不是在買一家公司，你是在買一個(gè)行業(yè)未來的“規(guī)則制定權(quán)”。

Manus 在 AI 智能體（AI Agent）發(fā)展歷程中的地位，正處于同樣的位置。

Manus的價(jià)值不在于它的代碼有多優(yōu)美，而在于它定義了“AI如何學(xué)會(huì)使用工具”的底層范式。

它采用的是多智能體協(xié)作架構(gòu)，既能規(guī)劃代理負(fù)責(zé)拆解任務(wù)、執(zhí)行代理負(fù)責(zé)調(diào)用工具，還能驗(yàn)證代理負(fù)責(zé)檢查結(jié)果。這套架構(gòu)被業(yè)界廣泛認(rèn)為是繼大模型之后，AI應(yīng)用層最重要的工程突破。

簡單來說，如果大模型是AI的“大腦”，那么Manus就是AI的“神經(jīng)系統(tǒng)+手腳”，它讓AI真正具備了在數(shù)字世界中獨(dú)立行動(dòng)的能力。

Meta想買的，不是Manus的20萬行代碼，而是“AI如何自主完成任務(wù)”的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)。

從“數(shù)據(jù)”到“行動(dòng)”

這次否決最值得關(guān)注的，是安全審查的邏輯發(fā)生了根本性升級(jí)。

過去十年，中國對(duì)跨境交易的監(jiān)管焦點(diǎn)集中在“數(shù)據(jù)出境”。

在2016年，《網(wǎng)絡(luò)安全法》頒布，強(qiáng)調(diào)個(gè)人信息和重要數(shù)據(jù)境內(nèi)存儲(chǔ)

在2020年，TikTok交易被審查，焦點(diǎn)是用戶數(shù)據(jù)安全和算法出境

在2021年，《數(shù)據(jù)安全法》實(shí)施，進(jìn)一步收緊核心數(shù)據(jù)出境

在2022年，滴滴被處罰80億元，核心違規(guī)之一是違規(guī)向境外傳輸數(shù)據(jù)

但對(duì)于Manus，監(jiān)管的邏輯從數(shù)據(jù)保護(hù)升級(jí)到了對(duì)于這種行動(dòng)能力的保護(hù)。

國家發(fā)改委認(rèn)定該交易威脅“國家安全”，其底層邏輯是，作為一個(gè)具備自主決策、跨平臺(tái)操作、任務(wù)閉環(huán)能力的通用智能體，如果被外國實(shí)體控制，可能成為數(shù)字世界的“特洛伊木馬”。

想象一下，Manus類產(chǎn)品未來可能被嵌入政務(wù)系統(tǒng)、金融核心系統(tǒng)、能源控制系統(tǒng)；一個(gè)具備“行動(dòng)能力”的AI，理論上可以自主執(zhí)行調(diào)取數(shù)據(jù)、修改配置、發(fā)起操作的指令。

并且，如果這種能力的底層架構(gòu)和訓(xùn)練邏輯都被外國公司控制，潛在的供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)是系統(tǒng)性的。

2024年，美國商務(wù)部對(duì)AI模型實(shí)施出口管制，限制的正是“能夠顯著提升軍事或情報(bào)能力的AI系統(tǒng)”。

Manus所代表的“AI行動(dòng)能力”，恰恰是這一輪大國博弈的核心戰(zhàn)場。

圖片來源：【manus】 從零開始了解Manus.pdf

那為什么偏偏Manus會(huì)成為“必爭之地”？

根據(jù)Gartner 2025年10月發(fā)布的報(bào)告，全球AI智能體（AI Agent）市場規(guī)模在2025年達(dá)到127億美元，預(yù)計(jì)到2030年將增長至1,680億美元，年復(fù)合增長率超過67%。這是AI領(lǐng)域增長最快的細(xì)分賽道。

而在這個(gè)賽道上，中國已經(jīng)率先跑出了規(guī)模效應(yīng)，數(shù)據(jù)顯示，已有超過40%的大型企業(yè)開始試點(diǎn)AI智能體，金融、電商、人力資源等核心行業(yè)深度滲透，Manus在一年內(nèi)積累了800萬注冊(cè)用戶、日均200萬次任務(wù)執(zhí)行、超1萬家付費(fèi)企業(yè)客戶，任務(wù)完成率高達(dá)92.7%。

這就意味著當(dāng)美國巨頭還在討論AI智能體的技術(shù)路線和商業(yè)模式時(shí)，中國的頭部產(chǎn)品已經(jīng)完成了市場教育、用戶習(xí)慣培養(yǎng)、企業(yè)級(jí)工作流嵌入這三級(jí)跳。

對(duì)于Meta而言，這種領(lǐng)先尤其致命。

Meta每年數(shù)百億美元的AI資本支出燒出了Llama超過5億次的下載量，卻只換來不足3%的應(yīng)用層收入，廣告這根救命稻草撐了二十年，就快撐不住了！

如果不能在兩到三年內(nèi)找到AI的商業(yè)化閉環(huán)，結(jié)構(gòu)性危機(jī)就會(huì)到來。

而AI智能體恰恰是這個(gè)閉環(huán)中最關(guān)鍵的一環(huán)，它不是聊天機(jī)器人，不是內(nèi)容生成器，而是直接替代或增益人力勞動(dòng)的執(zhí)行層產(chǎn)品，是真正能夠向企業(yè)開口收費(fèi)的AI形態(tài)。

Meta不缺模型，不缺算力，不缺用戶，缺的是一個(gè)已經(jīng)跑通的產(chǎn)品市場契合、被企業(yè)真實(shí)工作流驗(yàn)證過的AI智能體樣板。

Manus已經(jīng)先跑了12到18個(gè)月，這期間它已經(jīng)嵌入了上萬家企業(yè)的工作流程，員工習(xí)慣了它的操作方式，任務(wù)流程圍繞它做了調(diào)整，數(shù)據(jù)反饋也在持續(xù)優(yōu)化它，這些東西本質(zhì)上是一種組織行為層面的深度綁定。

后發(fā)者哪怕投入再多資本，也只能復(fù)制Manus的技術(shù)和功能，但復(fù)制不了企業(yè)用戶已經(jīng)建立起來的信任、習(xí)慣和依賴。

這就像兩輛車跑同一段路，后車馬力再大，前車已經(jīng)占據(jù)了最有利的路線，而且沿途每個(gè)服務(wù)區(qū)都為你加了專屬標(biāo)識(shí)。

后車要超，不是踩油門就能解決的，而是得讓整個(gè)車隊(duì)重新?lián)Q路。

所以Manus會(huì)成為必爭之地，不是因?yàn)樗昝溃且驗(yàn)樗瑫r(shí)成為了中國AI產(chǎn)業(yè)在前沿應(yīng)用層建立非對(duì)稱優(yōu)勢的象征，以及美國巨頭不得不正視的一場時(shí)間競賽的終點(diǎn)線。

這不是“搶”，這是“保護(hù)”

Manus案的否決并非孤立事件，而是一條完整的監(jiān)管升級(jí)路徑。

第一階段針對(duì)社交媒體和新聞聚合類App，焦點(diǎn)是信息內(nèi)容安全。

Twitter、Facebook在中國市場的業(yè)務(wù)受限就是典型，本質(zhì)上是在管“嘴”，防止被認(rèn)為有害的言論擴(kuò)散。

第二階段從2020年開始，監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向擁有海量用戶數(shù)據(jù)和推薦算法的大平臺(tái)，焦點(diǎn)變成了數(shù)據(jù)出境和算法出境。

TikTok被迫剝離、滴滴被罰都是這一時(shí)期的標(biāo)志性事件，這一階段管的是“腦”，數(shù)據(jù)是燃料，算法是引擎，兩者都不允許輕易流失到境外。

到了2024年至今的第三階段，監(jiān)管對(duì)象進(jìn)一步延伸到大模型和AI智能體，焦點(diǎn)不再是單一的內(nèi)容或數(shù)據(jù)，而是AI的行為能力乃至底層架構(gòu)的控制權(quán)。

Manus收購被否成為這一新階段的典型案例，中國對(duì)技術(shù)主權(quán)的管控邏輯已經(jīng)發(fā)生了根本性躍遷。

不再是單純堵住數(shù)據(jù)外流的漏洞，而是主動(dòng)鎖定那些具備自主行動(dòng)能力的核心AI能力，確保它從底層架構(gòu)到應(yīng)用行為都留在主權(quán)可控的范圍內(nèi)。

圖片來源：【manus】 從零開始了解Manus.pdf

那官方為何“搶”Manus？

其實(shí)，是在防止最核心的下一代AI基礎(chǔ)設(shè)施，在尚未成熟之前就被外國資本鎖定控制。

如果Meta成功收購Manus，后果將遠(yuǎn)超一樁普通商業(yè)并購。

Manus的底層模型會(huì)被替換為Llama，其訓(xùn)練數(shù)據(jù)與用戶行為軌跡將全面匯入Meta的數(shù)據(jù)體系，下一代架構(gòu)開發(fā)重心也將轉(zhuǎn)移到美國。

這意味著中國AI智能體生態(tài)將失去自己的“定義者”，那個(gè)已嵌入上萬家企業(yè)工作流、積累了800萬用戶信任的標(biāo)桿產(chǎn)品將不復(fù)存在。

本土后來者不得不從零開始追趕一個(gè)被全球巨頭加持的對(duì)手，而中國剛剛建立起的先發(fā)優(yōu)勢，會(huì)在一次交易中歸零。

到那時(shí)候，中國的銀行、電商、政務(wù)系統(tǒng)如果想用“頂級(jí)AI智能體”，要么用一家美國公司的產(chǎn)品，要么用落后一到兩代的國產(chǎn)替代。

這不是危言聳聽。英偉達(dá)收購Arm被否后，Arm依然保持中立的授權(quán)模式；但如果收購成功，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的格局可能已被改寫。

Manus的價(jià)值，不在于它今天值20億美元，而在于它定義了接下來五年全球AI智能體的技術(shù)演進(jìn)方向。誰控制Manus，誰就控制了這個(gè)方向盤的轉(zhuǎn)向權(quán)。

圖片來源：【國聯(lián)民生證券】 Meta收購Manus與AI應(yīng)用出海

這紙否決令，在AI智能體這個(gè)定義“數(shù)字世界行動(dòng)規(guī)則”的關(guān)鍵戰(zhàn)場上，中國選擇了“技術(shù)主權(quán)優(yōu)先”，核心能力不出境，底層資產(chǎn)不外賣。

Manus沒有被“搶”，而是被“保護(hù)”了。

這是一場AI時(shí)代的“門羅主義”宣言。

而Manus，只是第一個(gè)被劃入“禁區(qū)”的資產(chǎn)，絕不會(huì)是最后一個(gè)。

參考資料：

1. 【國聯(lián)民生證券】 Meta收購Manus與AI應(yīng)用出海

2. 【manus】 從零開始了解Manus

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