香港
5月4日，先導(dǎo)智能（00470.HK）早盤強勢沖高，隨后股價快速跳水，收盤大跌8.67%，報54.25港元/股，總市值定格于908.3億港元。
作為今年2月才登陸港股的新股，先導(dǎo)智能自4月份以來股價開啟連續(xù)攀升模式，期間累計漲幅超40%，大量獲利盤堆積下，短線回調(diào)壓力持續(xù)釋放。
值得注意的是，即便經(jīng)歷此次大幅回調(diào)，公司港股的動態(tài)市盈率仍維持在50倍以上，估值處于高位區(qū)間，后續(xù)估值消化壓力不容忽視。
從行業(yè)大環(huán)境來看，中國動力鋰電池出貨量已從過去的高速擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)向穩(wěn)健增長的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。頭部企業(yè)正式邁入以技術(shù)創(chuàng)新為核心、以成本控制為支撐的高質(zhì)量發(fā)展階段，這也對鋰電設(shè)備企業(yè)提出了更高要求。
以寧德時代為例，其單位產(chǎn)能投資額從2020年的8.3億元/GWh，大幅下降至目前的2億元/GWh以下，清晰體現(xiàn)了技術(shù)進(jìn)步與規(guī)模效應(yīng)帶來的降本成效。市場擔(dān)憂，動力電池單位投資成本下降預(yù)期或壓縮鋰電設(shè)備市場空間，進(jìn)而引發(fā)先導(dǎo)智能的估值修正。
不過，也有分析指出，先導(dǎo)智能（300450.SZ）業(yè)績不俗，長期成長前景依舊看好。近日，公司發(fā)布2026年第一季度業(yè)績，營業(yè)收入約36.91億元（人民幣，下同），同比增長19.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.05億元，同比增長10.99%。
公司此前表示，在儲能裝備領(lǐng)域，已成功助力多家全球頭部企業(yè)完成GWh級儲能項目交付，累計訂單規(guī)模位居行業(yè)前列，成為支撐公司增長的重要動力。
此外，完善的技術(shù)布局也為公司長期發(fā)展筑牢根基。華鑫證券研報指出，先導(dǎo)智能前沿技術(shù)布局全面且產(chǎn)業(yè)化落地進(jìn)度領(lǐng)先，疊加募資規(guī)劃的前瞻性產(chǎn)能與研發(fā)投入，長期成長天花板持續(xù)打開。其中，公司固態(tài)電池設(shè)備已成功進(jìn)入國內(nèi)外頭部電池企業(yè)、知名車企供應(yīng)鏈，完成批量交付并收獲重復(fù)訂單；鈉離子電池具備智造整線全流程交付能力，擁有100%自主知識產(chǎn)權(quán)，在鈉電設(shè)備領(lǐng)域份額領(lǐng)先，已批量服務(wù)國內(nèi)外頭部企業(yè)。
作者|飛魚
編輯|Danna
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