金融百科｜償付能力報告如何識別“問題險企”？2026年一季度保險業(yè)健康度掃描

償付能力是保險公司的“命門”。隨著2026年第一季度償付能力報告的披露，保險行業(yè)的“家底”與風(fēng)險輪廓再次清晰浮現(xiàn)。根據(jù)監(jiān)管設(shè)定的償付能力“三條紅線”標(biāo)準(zhǔn)——核心償付能力充足率≥50%、綜合償付能力充足率≥100%、風(fēng)險綜合評級≥B類，三項必須同時滿足，否則將被視為不達標(biāo)。

在70家已披露償付能力報告的保險公司中，絕大多數(shù)仍穩(wěn)居安全區(qū)，但部分公司已逼近或跌穿“紅線”，行業(yè)分化進一步加劇。

企業(yè)名稱

最新風(fēng)險評級

一季度核心償付能力

一季度綜合償付能力

國壽養(yǎng)老

AAA

1022.53%

1040.99%

國民養(yǎng)老

AAA

456.64%

465.19%

安聯(lián)人壽

AA

308.65%

314.61%

平安健康

AAA

266.74%

313.96%

友邦人壽

AAA

206.74%

307.22%

中英人壽

AAA

167.13%

250.77%

中國人壽

AAA

156.87%

202.31%

恒安標(biāo)準(zhǔn)

AAA

129.09%

182.58%

中意人壽

AAA

127.77%

176.01%

中銀三星

AA

101.98%

148.79%

中國人民養(yǎng)老

AA

1272.18%

1336.31%

太平人壽

A

133.51%

224.27%

太平洋人壽

AA

146.00%

214.00%

中宏人壽

AA

148.61%

213.16%

太平養(yǎng)老

AA

156.73%

209.89%

交銀人壽

AA

153.69%

193.34%

招商信諾

AA

116.65%

193.36%

平安人壽

AA

130.98%

183.27%

陽光人壽

AA

114.11%

165.26%

中荷人壽

AA

111.78%

161.20%

同方全球

AA

116.00%

161.00%

陸家嘴國泰

AA

96.83%

136.02%

光大永明

AA

60.99%

121.98%

人保健康

A

137.29%

262.43%

泰康人壽

A

160.15%

235.61%

泰康養(yǎng)老

A

140.00%

225.99%

工銀安盛

BBB

128.00%

187.00%

人保壽險

A

121.59%

185.00%

華泰人壽

A

146.32%

167.43%

農(nóng)銀人壽

A

106.06%

167.43%

恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老

BB

632.87%

649.40%

平安養(yǎng)老

BB

291.61%

396.97%

小康人壽

BB

265.41%

265.87%

新華人壽

BB

130.55%

204.41%

中信保誠

BB

127.00%

204.00%

利安人壽

BB

118.91%

197.40%

建信人壽

BB

92.00%

176.00%

東方嘉富人壽

BB

83.94%

167.89%

財信吉祥人壽

BB

83.11%

166.71%

國聯(lián)人壽

BB

128.49%

160.68%

北京人壽

BB

80.33%

159.50%

瑞泰人壽

BB

122.63%

158.63%

海保人壽

BB

127.07%

157.12%

國寶人壽

BB

127.16%

156.23%

復(fù)星聯(lián)合健康

BB

111.84%

153.94%

復(fù)星保德信

BB

93.89%

152.56%

愛心人壽

BB

97.78%

152.01%

中郵人壽

BB

96.98%

129.70%

大家養(yǎng)老

BBB

281.22%

281.22%

中美聯(lián)泰大都會

BBB

186.59%

327.58%

太保健康

BBB

168.00%

215.00%

招商仁和

BBB

121.08%

182.99%

匯豐人壽

BBB

130.39%

184.61%

東吳人壽

BBB

84.58%

169.17%

君龍人壽

BBB

116.01%

162.69%

民生人壽

BBB

113.49%

146.27%

信美相互

BBB

95.88%

123.13%

長城人壽

BBB

81.83%

131.34%

橫琴人壽

BB

125.69%

125.69%

三峽人壽

B

269.05%

273.46%

德華安顧

B

161.80%

219.25%

國富人壽

B

82.17%

139.76%

華貴人壽

B

108.38%

122.28%

和泰人壽

B

120.44%

121.07%

幸福人壽

B

72.20%

106.33%

英大人壽

A

105.39%

203.25%

北大方正人壽

B

60.40%

101.52%

長生人壽

B

45.4% 55.5%

華匯人壽

C

2280.43%

2295.89%

弘康人壽

未披露

109.93%

127.75%

監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)

≥B類

≥50%

≥100%

“尖子生”陣營：高償付能力+高評級

最新風(fēng)險評級表現(xiàn)，國壽養(yǎng)老、中國人壽、國民養(yǎng)老、平安健康、友邦人壽、中英人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)、中意人壽等公司斬獲AAA風(fēng)險評級，同時核心與綜合償付能力充足率均大幅高于紅線，表現(xiàn)出極強的抗風(fēng)險能力。

核心償付能力和綜合償付能力方面，在所有達標(biāo)企業(yè)中，中國人民養(yǎng)老以1272.18%的核心償付能力和1336.31%的綜合償付能力遙遙領(lǐng)先，其最新風(fēng)險評級為AA級。

“踩線”與“破線”：誰是監(jiān)管重點對象？

按照監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以下公司已逼近或不滿足“三條紅線”：

1. 長生人壽——唯一一家兩項償付指標(biāo)同時亮紅燈

風(fēng)險評級：B?

核心償付能力：45.40% ?（低于50%）

綜合償付能力：55.50% ?（低于100%）

長生人壽兩項關(guān)鍵指標(biāo)均已跌破監(jiān)管底線，成為本次統(tǒng)計中唯一一家“兩項”指標(biāo)同時不達標(biāo)的險企，處于償付能力紅燈狀態(tài)。

對此，長生人壽在一季度償付能力報告中表示，近年以來，受利率下行增提償付能力準(zhǔn)備金的影響，公司償付能力壓力較大。公司已采取多項措施維持償付能力。資產(chǎn)端，通過配置長期利率債以降低資產(chǎn)負債期限錯配，提升償付能力充足率。負債端，積極采取措施鼓勵新業(yè)務(wù)銷售，增加保障性業(yè)務(wù)占比，努力維持償付能力充足。“股東方高度重視償付能力問題，已加快推進資本補充的相關(guān)工作，盡快解決償付能力問題。同時公司也在加快風(fēng)險資產(chǎn)處置，以階段性改善償付能力。”

2. 華匯人壽（C類）——資本充足但風(fēng)險不達標(biāo)

風(fēng)險評級：C ?（不達標(biāo)）

核心償付能力：2280.43% ?

綜合償付能力：2295.89% ?

雖然償付能力數(shù)據(jù)驚人，但風(fēng)險評級為C。因公司治理相關(guān)問題整改工作尚未完成，監(jiān)管部門于 2022 年 1 季度將華匯人壽風(fēng)險綜合評級結(jié)果由 B 類變?yōu)?C 類。

華匯人壽問題不在于賬上沒錢，而在于公司治理、內(nèi)控合規(guī)或風(fēng)險管理的嚴重缺陷。高償付能力并不等于健康經(jīng)營，該情況是典型的“資本充足但風(fēng)險失控”案例。一家公司如果評級長期在C及以下，即便資金充裕，也可能被限制業(yè)務(wù)范圍甚至接管。

3. 北大方正人壽——三項指標(biāo)均達標(biāo)但均接近或稍高于紅線

風(fēng)險評級：B?

核心償付能力：60.29% ?

綜合償付能力：101.12% ?（逼近100%監(jiān)管紅線）

雖然三項指標(biāo)都達標(biāo)，但綜合償付能力僅高于紅線1.12個百分點，處于“擦邊”狀態(tài)，一旦資產(chǎn)端出現(xiàn)波動，極易跌入不達標(biāo)區(qū)間。

4.弘康人壽——未披露風(fēng)險評級

風(fēng)險評級：未披露

核心償付能力：109.93% ?

綜合償付能力：127.75% ?

弘康人壽未披露風(fēng)險評級。若金融機構(gòu)連續(xù)多季度未披露，可能意味著內(nèi)部管理或信息系統(tǒng)存在重大問題。

衡量安全性的標(biāo)尺是什么？

償付能力并非衡量保險公司安全性的唯一標(biāo)尺。數(shù)據(jù)清晰地告訴我們：資本充足只是底線，真正的安全邊際，還取決于公司治理、內(nèi)控合規(guī)與全面風(fēng)險管理的能力。

當(dāng)前，行業(yè)整體償付能力仍處于可控區(qū)間，但尾部風(fēng)險正在悄然積累。尤其對中小險企而言，資本補充渠道收窄、投資收益承壓，未來兩個季度或?qū)⒂瓉砀罂简灐?/p>

對消費者而言，選擇保險產(chǎn)品時，不應(yīng)只看產(chǎn)品價格或品牌知名度。風(fēng)險評級、償付能力水平及其連續(xù)變化趨勢，也是值得關(guān)注的“保單安全閥”。