AI購物越好用，淘寶越危險

作者 | 松壑

2019年11月，迪士尼做了一個讓華爾街興奮的決定：

上線Disney+，正面迎戰(zhàn)Netflix。

當(dāng)時的迪士尼是全球最賺錢的媒體公司之一，但Netflix的崛起制造了一種強(qiáng)烈的敘事壓力：有線電視在衰退、用戶在流失，如果不搶占流媒體入口，迪士尼的內(nèi)容未來只能淪為別人平臺上的供應(yīng)商。

于是迪士尼從Netflix撤內(nèi)容，砸重金做自己的流媒體。訂閱用戶一度飆到上億，但代價慢慢浮出水面：

傳統(tǒng)有線電視業(yè)務(wù)加速萎縮，ESPN訂戶流失更快了，院線窗口期被壓縮，流媒體本身連年巨額虧損。

Disney+在用戶指標(biāo)上成功了，迪士尼的整體利潤率反而下降了。Bob Iger被請回來，相當(dāng)程度上就是來收拾這個局面的。

新業(yè)務(wù)的方向沒有錯。但舊業(yè)務(wù)的利潤被新業(yè)務(wù)自身加速侵蝕了。

一些時候，有所為是必須的，但努力未必能夠讓事情一定變的更好。

2026年5月的阿里，面對的是一道結(jié)構(gòu)上高度相似的題。

5月13日，阿里發(fā)布的2026財年第四季度顯示，當(dāng)季阿里云外部商業(yè)化收入增速加速至40%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入89.71億元，連續(xù)十一個季度三位數(shù)同比增長，年化突破358億元，AI占云外部收入首次突破30%。

核心電商CMR可比增長8%。MaaS平臺百煉客戶數(shù)同比增長8倍。平頭哥自研GPU芯片量產(chǎn)，60%以上算力已服務(wù)外部客戶。

吳泳銘在電話會確認(rèn)："阿里全棧AI技術(shù)投入已正式跨越初期培育階段，進(jìn)入正向的規(guī)模商業(yè)化回報周期。"

這些數(shù)字真實(shí)且扎實(shí)，阿里更成為國內(nèi)第一個把大模型與電商生態(tài)深度打通的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

5月11日，千問與淘寶宣布全面打通，從千問公測到全面接入只用了半年，背后調(diào)度的是淘寶40億商品庫、菜鳥、閃購在內(nèi)整個生態(tài)。

在全年自由現(xiàn)金流凈流出466億元的情況下仍然堅定投入，這需要決心；但如果在劇情中只看到勇氣與速度，可能會忽略掉一些關(guān)鍵細(xì)節(jié)。

一

AI電商的三層焦慮

淘寶不接千問，會怎樣？

短期來看，大概率不會怎樣。

淘寶月活9.51億，CMR還在增長，88VIP會員和活躍買家仍保持雙位數(shù)增長。基本盤是穩(wěn)的。

目前AI購物對電商格局的沖擊，目前更多停留在敘事層面。例如豆包的電商內(nèi)測剛開始放量，京東AI購尚在早期，騰訊元寶定位輔助決策甚至不做交易閉環(huán)。沒有哪家AI應(yīng)用真正從淘寶手里搶走了規(guī)模化的GMV。

但阿里的焦慮又是真實(shí)且多維的。

第一層焦慮源于資本敘事。

阿里過去兩年向市場講了一個清晰的AI故事：3800億基礎(chǔ)設(shè)施投入，吳泳銘后來解釋這個計劃可能被低估了，千問App月活破3億，百煉客戶8倍增長。

這個故事已經(jīng)被市場定價了，當(dāng)前阿里的估值邏輯已經(jīng)從"電商盈利驅(qū)動"切換到"AI+云增長驅(qū)動"。

一旦AI敘事缺乏商業(yè)化證據(jù)支撐，估值體系就會動搖。

千問接入淘寶，更接近于給當(dāng)下故事提供一個最直觀的落地場景：讓市場看到AI真的能幫淘寶賣貨。

第二層焦慮可能來自友商。

豆包月活3.45億穩(wěn)居國內(nèi)AI應(yīng)用首位，2026年3月底接入抖音電商開始內(nèi)測一句話購物。京東2025年底推出獨(dú)立客戶端京東AI購。騰訊元寶春節(jié)日活一度破5000萬。Kimi接入了淘寶和京東的商品跳轉(zhuǎn)。

在這種氛圍里，不參與很容易被市場誤解為"阿里在AI電商上落后了"。

第三層焦慮可能來自于肌肉記憶。

過去三年，拼多多和抖音電商分別從價格端和內(nèi)容端侵蝕了淘寶的份額，CMR一度連續(xù)多個季度增速趨零甚至負(fù)增長。

阿里從2022財年開始經(jīng)歷了一段痛苦的失速期，2023財年CMR大幅負(fù)增長，直到2024財年才重回增長軌道。這段經(jīng)歷會留下某種肌肉記憶，不能再等到威脅成型才反應(yīng)，必須提前下場。

千問接入淘寶的緊迫感，一部分來自對AI入口的理性判斷，另一部分來自"絕不能再慢半拍"的本能反應(yīng)。

這三層焦慮疊加在一起，“千問全面接入電商系統(tǒng)”，或許就是如此背景下驅(qū)動的一個速度極快、力度極大的戰(zhàn)略結(jié)論。

方向大概率沒有錯，AI與電商的融合是確定性趨勢，但想同時保證方向、時機(jī)、節(jié)奏和實(shí)現(xiàn)形式的正確，無疑是一個高難度動作。

二

效率與停留的悖論

千問接入淘寶所觸碰到的結(jié)構(gòu)性矛盾，不會因?yàn)榉较蛘_而消失。

淘寶過去二十年的商業(yè)模式，底層邏輯可以濃縮成一句話：

用戶的時間就是平臺的庫存。

逛淘寶、比價、看直播、刷推薦、看評論、加購物車，這些行為未必是下單的必要條件，但它們本身就是淘寶的最核心武器。

廣告曝光靠停留，推薦轉(zhuǎn)化靠瀏覽深度，沖動消費(fèi)靠多停一秒。淘天集團(tuán)2026財年最新一季CMR可比增長8%，超過100%的凈利潤來自客戶管理收入，其他業(yè)務(wù)合并仍是虧損。

CMR是阿里的現(xiàn)金源泉，而CMR引擎之一正是"用戶在淘寶上花了多少時間"。

AI購物追求的恰恰是反方向，追求更快完成任務(wù)，收斂選擇，最短路徑下單。

千問的產(chǎn)品邏輯很清楚：用戶說一句話，AI篩出同時滿足六個條件的商品，三十秒完成過去二十分鐘的決策。

一個平臺靠用戶浪費(fèi)時間賺錢，現(xiàn)在阿里自己造了一個工具幫用戶節(jié)省時間。

這個矛盾跟迪士尼的困境如出一轍：Disney+做得越好，ESPN和院線的用戶流失就越快；千問購物做得越好用，淘寶信息流廣告的曝光基礎(chǔ)就越薄。

當(dāng)然，阿里在二者的結(jié)合上也保持了克制，例如當(dāng)前階段千問不會優(yōu)先推送廣告商品，說明阿里目前選擇的是"先做體驗(yàn)后考慮變現(xiàn)"的路徑，但也意味著AI購物流程中怎么掙廣告的錢這件事，還沒有想清楚。

傳統(tǒng)電商模式建立在一定程度的信息不對稱之上，而AI天然是消滅信息不對稱的工具。

當(dāng)用戶說："幫我買最好的人體工程椅"，AI推最好的商品，廣告體系失靈；推競價最高的商品，用戶信任崩塌。

這或許是未來所有電商平臺在效率工具和注意力經(jīng)濟(jì)之間必須面對的結(jié)構(gòu)性張力。阿里或許會比其他平臺更早碰到這個問題，恰恰因?yàn)樗七M(jìn)得最深。

用戶時長的另一面，是廣告體系的新考驗(yàn)。

目前淘寶廣告體系是二十年精密演化的產(chǎn)物，全站推廣滲透率仍在提升，2026財年達(dá)標(biāo)預(yù)期的30%，下一財年目標(biāo)提高至近5成，顯然是CMR增長的重要驅(qū)動力。

但AI購物的交互方式可能從底層改變流量分配邏輯，一旦用戶通過對話而非瀏覽購物時，"曝光"不再成立。

用AI推薦的三五個商品取代淘寶無限下滑的商品信息流，這個過渡很難實(shí)現(xiàn)平滑，尤其是舊體系每年貢獻(xiàn)數(shù)千億CMR收入的前提下。

哪怕阿里媽媽對此落地AI萬相來應(yīng)對這個變化，但用一套亟待跑通的新體系去替代一套正在賺錢的舊體系，仍然具有一定風(fēng)險。

回想迪士尼的教訓(xùn)：Disney+燒了幾百億美元的內(nèi)容投入，訂閱用戶確實(shí)上億了，但有線電視的高利潤廣告收入流失得更快。新業(yè)務(wù)的收入增長沒有跑贏舊業(yè)務(wù)的利潤衰減。

未來淘寶面對的題不盡然相似，但邏輯具有共通性，關(guān)鍵在于AI購物帶來的增量價值能否覆蓋它對傳統(tǒng)廣告體系的侵蝕。

三

長板場景的錯配

在交互特征上，AI與傳統(tǒng)電商模式存在根本差異。

AI購物更擅長的是標(biāo)準(zhǔn)品，尤其是SKU少、價格透明、不需要情感決策的商品，例如紙巾、數(shù)據(jù)線、貓糧、電池。

春節(jié)數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)，1.3億人首次體驗(yàn)AI購物，近一半訂單來自縣城，近400萬60歲以上用戶用上了一句話下單。

這說明AI在降低門檻、觸達(dá)新用戶上確實(shí)表現(xiàn)出了巨大價值。

但標(biāo)準(zhǔn)品這個場景，反而更接近拼多多而非淘寶的舒適圈。

拼多多商品邏輯就是為了把決策成本壓到零：SKU收斂、爆款集中、價格極致；

淘寶的優(yōu)勢恰恰反過來，其更高的壁壘和高價值品類發(fā)生在服飾、美妝、家居、潮玩、興趣消費(fèi)。

這些品類的購物行為本質(zhì)上是探索式的，驅(qū)動力是偶遇和心動，不是效率和最優(yōu)解。

淘寶過去幾年大力建設(shè)內(nèi)容化、直播、短視頻，所有動作指向也是同一個目的：讓用戶留下來，創(chuàng)造更多被觸發(fā)的機(jī)會。

"逛"是淘寶的護(hù)城河，但AI天然是"逛"的反面。

當(dāng)然千問已經(jīng)在嘗試AI試穿、種草和搭配推薦，試圖在非標(biāo)品類上證明價值。但一個能三十秒幫用戶買到紙巾的AI，和一個能在對話中制造"心動感"的AI，中間差著好幾代產(chǎn)品迭代。

在AI購物這件事上，拼多多一直在扮演某種反派。

2026年3月的電話會上，拼多多管理層花了很長時間談供應(yīng)鏈、送貨入村，但對AI討論幾乎為零。

沉默本身隱含了一個問題：如果AI購物真的是一件好生意，為什么尤其看中效率與低價的這家平臺反而不急？

字節(jié)的豆包月活3.45億，3月底內(nèi)測電商功能接入抖音商城。豆包可以做跨平臺比價，甚至直言部分商品天貓和京東比抖音更便宜。京東2025年底推出京東AI購，界面極簡只保留對話區(qū)和推薦區(qū)。騰訊元寶接入了京東、微信小店、得物，策略克制，定位輔助決策不做交易閉環(huán)。

相比之下，阿里確實(shí)是動作最大的。

千問半年內(nèi)從公測到如今全面打通，春節(jié)30億大免單拉動1.3億人體驗(yàn)。在所有玩家中，阿里像行業(yè)里跑得最快的前鋒。

可眼下AI購物最容易成功的場景，未必是淘寶利潤最豐厚的場景，這構(gòu)成了千問與淘寶全面打通過程中最核心的錯位。

值得被擔(dān)心的是，阿里花了極大力氣推AI購物，其實(shí)在做了一件幫整個行業(yè)驗(yàn)證方向、但自身受益有限的事。

千問接入淘寶之后，阿里的AI敘事將面臨新的考驗(yàn)。

過去千問對于電商的促進(jìn)作用主要扮演想象力資產(chǎn)。

但全面接入淘寶后，不可避免的會讓市場更精確的度量考核標(biāo)尺，例如AI購物轉(zhuǎn)化率、千問入口客單價、AI推薦退貨率、能夠帶來增量GMV還只是存量的騰挪，這些數(shù)值都將受到更多的注視。

四

闖入持久之戰(zhàn)

對于AI與電商的關(guān)系，阿里的處境其實(shí)比"不做等輸"要復(fù)雜得多，但也和"做了就贏"有著相當(dāng)遠(yuǎn)的距離。

淘寶的CMR在增長，用戶在增長，基本盤在企穩(wěn)。

AI入口對電商的威脅是真實(shí)的，但遠(yuǎn)未到迫在眉睫的程度。驅(qū)動千問全面接入淘寶的力量，或許一部分是對AI趨勢的戰(zhàn)略判斷，一部分是資本敘事的壓力，一部分是同行競爭制造的緊迫感，一部分是上一輪失速留下的FOMO記憶。

這些力量交織在一起，推出了一個方向正確但節(jié)奏有些急迫的決定。

內(nèi)在勇氣是真實(shí)的，所有中國平臺公司中，阿里是第一個把大模型對準(zhǔn)自己最核心電商腹地、正面觸碰效率與注意力之間結(jié)構(gòu)矛盾的存在。

AI投入確實(shí)在產(chǎn)生回報，358億年化AI收入、40%云外部增速、百煉客戶8倍增長，AI的投入開始轉(zhuǎn)化為經(jīng)營性現(xiàn)金流。

但AI購物本身能不能成為一門好生意，是一個尚未被證明的命題。

至少目前，它更擅長的標(biāo)準(zhǔn)品場景未必是淘寶利潤最高的領(lǐng)域；它提升效率的方式可能壓縮平臺停留時間；它的推理成本遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)搜索；它與現(xiàn)有廣告體系的兼容性還沒有找到答案。

最可能的結(jié)果是一個中間狀態(tài)：AI購物成為電商的新增能力而非替代品，在標(biāo)準(zhǔn)品上大放異彩，在非標(biāo)品上緩慢滲透，與傳統(tǒng)廣告體系長期共存而非快速替代。

對阿里來說，入口得以守住，但AI購物短期似乎難以成為顛覆性的增長引擎，它更像一層新的基礎(chǔ)設(shè)施，而不是一個新的商業(yè)模式。

淘寶賴以生存二十年的商業(yè)模式，建立在用戶"浪費(fèi)時間"之上。

可AI購物的終極目標(biāo)，很可能是幫用戶"節(jié)省時間"。

這兩件事怎么在同一個體內(nèi)共存，是阿里接下來幾年最核心的經(jīng)營命題。

正如迪士尼至今仍在尋找流媒體與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之間的平衡點(diǎn)一樣，阿里將在很長一段時間里，行走在效率與停留、收斂與探索、證明與克制之間的平衡之路上。

做對了，或許將重新定義電商；

做錯了，是替電商行業(yè)探索的一次負(fù)重前行。

許多事情的風(fēng)險并不只關(guān)乎對錯，而是源于焦慮驅(qū)動下，把一件需要慢慢做的事，做得太急。

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