北京
中美會晤未釋放超預(yù)期經(jīng)貿(mào)利好， A 股、港股汽車板塊集體回調(diào)。
作者丨張恒
5月15日，A股全天弱勢震蕩，三大指數(shù)全線收跌，港股同步走低。
汽車板塊沒能扛住情緒沖擊，A股、港股主流車企大面積回落，成為盤面的調(diào)整主力。
當(dāng)日盤中最大事件，是特朗普結(jié)束訪華行程，下午離京返美。歷時(shí)三天的會面落下帷幕，但市場期待的實(shí)質(zhì)性經(jīng)貿(mào)利好基本落空——沒有關(guān)稅下調(diào)、沒有大額訂單、沒有明確的出口準(zhǔn)入放寬。靴子落地，預(yù)期退潮，本身就處在獲利了結(jié)窗口的汽車股，順勢迎來一波情緒釋放。
先看A股汽車股收盤情況：比亞迪收于96.30元，下跌2.46%，市值8779.86億元；長城汽車收于19.09元，下跌0.31%，市值1633.70億元；上汽集團(tuán)收于12.94元，下跌0.99%，市值1487.49億元；賽力斯收于83.26元，下跌2.10%，市值1450.38億元；江淮汽車收于45.87元，下跌3.43%，市值1033.99億元；長安汽車收于8.87元，下跌0.34%，市值879.28億元；廣汽集團(tuán)收于6.60元，下跌1.05%，市值673.01億元。
港股汽車板塊同樣承壓，新勢力普遍走弱：比亞迪股份收于96.45港元，下跌11.73%，市值8793.54億港元；理想汽車-W收于75.60港元，下跌1.63%，市值1635.62億港元；蔚來-SW收于49.28港元，下跌1.36%，市值1220.78億港元；小鵬集團(tuán)-W收于61.30港元，下跌1.53%，市值1173.56億港元。
當(dāng)日汽車股的下跌，不應(yīng)該是看成行業(yè)基本面的惡化，主要還是預(yù)期釋放。簡言之，美國訪問中國前期押注做多的資金，集中“鳴金收兵”了。因?yàn)榇饲安簧倨嚬衫塾?jì)漲幅超過10%，本身就有兌現(xiàn)壓力。同時(shí)，汽車板塊中線來看總體還是偏弱，資金自然優(yōu)先從漲幅大、彈性高的個(gè)股里撤退，所以新勢力首當(dāng)其沖。
此次會晤，沒有超預(yù)期的實(shí)質(zhì)利好落地，資金從“炒預(yù)期”快速切換到“防風(fēng)險(xiǎn)”，汽車股成了情緒宣泄口。
與此同時(shí)，市場終端層面的隱憂也在拖累板塊。5月以來，多家車企啟動調(diào)價(jià)，終端觀望情緒明顯加重，渠道庫存壓力抬頭。“漲價(jià)+弱銷”的組合，讓市場對二季度盈利修復(fù)的信心有所回落，進(jìn)一步壓制資金做多意愿。
短期看，汽車板塊大概率進(jìn)入震蕩消化期，大盤不穩(wěn)、中美貿(mào)易無強(qiáng)利好、終端銷量待驗(yàn)證，情緒修復(fù)需要時(shí)間。長期看，中國車企的智能化、出海、成本優(yōu)勢三大硬核邏輯沒有變，全球競爭力仍在。
后市重點(diǎn)盯三件事：第一，中美后續(xù)表態(tài)，尤其關(guān)稅、出口、供應(yīng)鏈相關(guān)；第二，6月終端銷量與庫存數(shù)據(jù)，這決定板塊能否企穩(wěn)；第三，龍頭車企的出海與新技術(shù)落地節(jié)奏。
情緒退潮，泥沙俱下，但金子不會被沖走。【版權(quán)聲明】本文系《汽車人》原創(chuàng)，出版方所有，未經(jīng)授權(quán)不得轉(zhuǎn)載或部分復(fù)制，違者必究。
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