我所了解的富途

1、創(chuàng)始人李華，英文名Leaf，網(wǎng)友更熟悉的名字是葉子哥，騰訊第18號員工，QQ的研發(fā)參與者、騰訊視頻的創(chuàng)始人。在騰訊上市后財富自由，他發(fā)現(xiàn)證券交易特別是港股很不方便、用戶不友好，于是萌生出改變這個行業(yè)的想法。在正式創(chuàng)立富途前，他先組建了一個小的交易團(tuán)隊，2007年牛市的交易額高達(dá)幾十億，賬戶資金翻了幾倍。早期幾番融資失利后，李華自掏腰包，被迫賣了騰訊股票，前后累計投入超過4000萬港幣。如此決心，也吸引到了第一批相信他的投資人。

2、經(jīng)緯是富途的早期投資人，合伙人肖敏后來說，“最開始接觸，只覺得他炒股很厲害”。“那時候投資富途是一個挑戰(zhàn)，因為之前的券商都有自己的在線產(chǎn)品，無非是易用性不夠友好、開戶流程復(fù)雜，但大家默認(rèn)券商就應(yīng)該嚴(yán)謹(jǐn)，不好用可能是為了安全。但Leaf不是這樣看問題的，他覺得好用以及流程簡潔方便并不代表不夠安全，他想挑戰(zhàn)傳統(tǒng)券商的不作為。”

3、富途可能是所有騰訊系公司里，最像騰訊的一家，從產(chǎn)品理念到管理模式、用戶體驗、技術(shù)自研，一脈相承。葉子哥幾乎是互聯(lián)網(wǎng)圈，至今唯一一個仍在親自聽用戶意見，并改進(jìn)產(chǎn)品的老板。你對富途產(chǎn)品有任何意見，可以直接在社群@葉子哥，他每天高頻互動，重要的問題直接轉(zhuǎn)給團(tuán)隊解決。據(jù)媒體報道過的一個數(shù)字，2020年，他平均每天登陸富途65次，一年登陸364天，最晚登陸時間是凌晨4點29分。這也是富途在眾多券商產(chǎn)品中，用戶體驗獨一檔的重要原因。

4、富途收獲用戶信任，靠的是一件一件具體的事。比如2021年的螞蟻金服打新退款事件中，富途第一時間免除所有認(rèn)購費用和銀行利息，幾千萬元的損失全部自己扛下來，很多同行沒有這么做，利息照樣算到投資者頭上。中概IPO最火的那段時間，不少券商開出了30倍杠桿融資打新，用戶也在催富途跟進(jìn)，李華堅持拒絕，他知道一旦遇上破發(fā)，用戶會輸?shù)煤軕K。用戶不懂風(fēng)控，但平臺要擔(dān)責(zé)。

5、說到牌照，富途在能力范圍拿到了幾乎所有必須的牌照，目前擁有全面的香港券商牌照（2012-2018年逐漸獲取），同時也擁有美國證券經(jīng)紀(jì)牌照（2015年），而老虎早期是盈透的套殼，直到2021年底才獲得香港牌照。你就不要問為什么還有牌照拿不到了。

6、富途最大的兩個股東，創(chuàng)始人李華36.6%，老東家騰訊22.42%，從2019年上市至今，都一股未曾減持。而通過多輪回購和兩次特別股息，富途累計向股東返還約16 億美元。

7、富途的第一批用戶，是大量互聯(lián)網(wǎng)公司股權(quán)激勵的員工。在港股或美股上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，會給員工發(fā)放期權(quán)、限制性股票，員工在變現(xiàn)時，需要便捷的境外證券交易平臺，富途的起點正是在此。2014–2019年，以騰訊員工為代表，隨著美團(tuán)、小米、拼多多、阿里、京東等一輪輪港美股 IPO 不斷擴(kuò)大，形成了富途早期最核心、最高凈值的用戶基礎(chǔ)。這批人，就是如今違規(guī)的境內(nèi)交易美股的主要群體。

8、2022年的監(jiān)管事件后，富途開始重點發(fā)展海外用戶，增長最快的是新加坡、馬來西亞。2025年底337萬用戶，大約內(nèi)地13%，香港32%，海外整體55%（新加坡、美國各15%左右，剩下是日本、馬來西亞和其他地區(qū)）。由于中國用戶的高凈值屬性，從資產(chǎn)占比看，內(nèi)地+香港超過80%，我估計內(nèi)地大約有30%。

9、海外用戶占比，在3年的時間從20%多漲到55%，靠的是產(chǎn)品能打。以日本為例，我曾下載過日本本土top4的券商APP，SBI、Rakuten、Matsui、Monex，那界面撲面而來一股80-90年代的風(fēng)格，這和日本股市長期低迷、錯過移動互聯(lián)網(wǎng)直接相關(guān)。富途進(jìn)去就是降維打擊，Moomoo 2023年9月在日本上線美股交易，2024年5月下載量100萬，2025 年11月突破200萬，日均下載量躋身行業(yè)前三。在新加坡，每兩位居民即有一人使用moomoo。在馬來西亞，富途上線不到兩年，成為當(dāng)?shù)卦鲩L最快的外資券商。如果沒有客觀原因的限制，富途的產(chǎn)品體驗橫掃亞洲只是時間問題，長期對標(biāo)是美國嘉信理財也不是沒機會。

富途moomoo在日本澀谷的廣告

10、富途是家好公司，監(jiān)管也有監(jiān)管的邏輯，這是兩件事。我相信對很多使用富途的用戶而言，富途提供的，遠(yuǎn)不止是一個交易通道。它更像是讓普通人第一次平等站在全球資本市場面前，開戶門檻打下來了，信息差縮窄了，資訊、社區(qū)、交易融在同一個產(chǎn)品里。如果富途生在美國，那可能會是匹敵Robinhood的一個故事。但Robinhood本身也經(jīng)歷過散戶狂歡、監(jiān)管重?fù)簟⒖诒浪僦亟ǖ耐暾芷凇Ｋ該Q個角度想，好公司能不能在不同的監(jiān)管環(huán)境里找到自己的生存形態(tài)，才是真正的考驗。富途也在用行動給出答案，只要產(chǎn)品足夠好，總會找到愿意接納它的市場。

如果你關(guān)心的不只是誰漲誰跌，

而是財報的真相、增長的代價、組織的基因、平臺的戰(zhàn)爭、變革的暗線，以及這對你有何意義。

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