投資紛紛熄火

31省市固定資產(chǎn)投資與房地產(chǎn)投資增速分析報告

? 截至2026年4月，31省市固定資產(chǎn)投資增速均值為-2.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速均值為-14.0%；房地產(chǎn)投資整體弱于固定資產(chǎn)投資。

?固定資產(chǎn)投資增速為正的省市有13個、為負的有18個；房地產(chǎn)投資增速為正的省市有2個、為負的有29個，地產(chǎn)端下行覆蓋面更廣。

?固定資產(chǎn)投資增速前五為：西藏(13.4%)、寧夏(10.4%)、上海(7.3%)、北京(5.2%)、河北(5.0%)。

?房地產(chǎn)投資增速表現(xiàn)相對靠前的前五為：西藏(2.7%)、河北(1.4%)、上海(-2.3%)、天津(-3.3%)、貴州(-3.4%)。

?“固投強、地產(chǎn)弱”的分化最突出的省市為：寧夏(固投高于地產(chǎn)41.1個百分點)、海南(固投高于地產(chǎn)26.2個百分點)、安徽(固投高于地產(chǎn)18.3個百分點)、浙江(固投高于地產(chǎn)16.4個百分點)、內(nèi)蒙古(固投高于地產(chǎn)16.2個百分點)。

前4月排名與分化觀察

固定資產(chǎn)投資增速前五

省份

固定資產(chǎn)投資增速

西藏

13.4%

寧夏

10.4%

7.3%

5.2%

河北

5.0%

固定資產(chǎn)投資增速后五

省份

固定資產(chǎn)投資增速

遼寧

-23.4%

青海

-23.2%

廣西

-19.0%

貴州

-9.8%

湖南

-8.7%

房地產(chǎn)投資增速前五

省份

房地產(chǎn)投資增速

西藏

2.7%

河北

1.4%

-2.3%

-3.3%

貴州

-3.4%

房地產(chǎn)投資增速后五

省份

房地產(chǎn)投資增速

遼寧

-36.1%

寧夏

-30.7%

-30.3%

青海

-29.7%

廣西

-24.2%

觀察點：固定資產(chǎn)投資增速能夠反映廣義投資景氣，但房地產(chǎn)開發(fā)投資仍處于更明顯的收縮區(qū)間。若一個省份固定資產(chǎn)投資保持正增長而房地產(chǎn)投資深度負增長，說明非地產(chǎn)投資對總投資形成了更強支撐；若兩者同時下行，則投資端壓力更集中。

31省市前4月數(shù)據(jù)總表

省份

固定資產(chǎn)投資增速

房地產(chǎn)投資增速

固投-地產(chǎn)差值

西藏

13.4%

2.7%

10.7%

寧夏

10.4%

-30.7%

41.1%

7.3%

-2.3%

9.6%

5.2%

-5.8%

11.0%

河北

5.0%

1.4%

3.6%

內(nèi)蒙古

4.7%

-11.5%

16.2%

吉林

3.5%

-4.2%

7.7%

湖北

3.0%

-8.8%

11.8%

甘肅

2.3%

-12.2%

14.5%

山西

1.3%

-10.7%

12.0%

河南

1.2%

-9.4%

10.6%

0.7%

-14.8%

15.5%

四川

-7.9%

8.2%

福建

-15.7%

15.5%

江西

-0.6%

-12.8%

12.2%

浙江

-1.1%

-17.5%

16.4%

黑龍江

-3.4%

-15.0%

11.6%

-4.1%

-30.3%

26.2%

安徽

-4.3%

-22.6%

18.3%

新疆

-4.5%

-17.2%

12.7%

陜西

-4.9%

-11.7%

6.8%

山東

-5.8%

-15.8%

10.0%

-6.3%

-3.3%

-3.0%

廣東

-6.8%

-17.9%

11.1%

云南

-6.9%

-8.7%

江蘇

-6.9%

-18.0%

11.1%

湖南

-8.7%

-20.0%

11.3%

貴州

-9.8%

-3.4%

-6.4%

廣西

-19.0%

-24.2%

5.2%

青海

-23.2%

-29.7%

6.5%

遼寧

-23.4%

-36.1%

12.7%

分省走勢圖譜

本部分對每個省市分別展示四張圖：固定資產(chǎn)投資最近12期走勢、固定資產(chǎn)投資有數(shù)據(jù)以來趨勢、房地產(chǎn)投資最近12期走勢、房地產(chǎn)投資有數(shù)據(jù)以來趨勢。最近12期圖標注每期數(shù)據(jù)；長期趨勢圖不標注數(shù)據(jù)，以便觀察完整周期形態(tài)。

上海：投資增速走勢

2026年前4月，上海固定資產(chǎn)投資累計同比為7.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-2.3%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-9.6個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-0.3個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-2.4個百分點。

云南：投資增速走勢

2026年前4月，云南固定資產(chǎn)投資累計同比為-6.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-8.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-1.8個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-4.9個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-6.4個百分點。

內(nèi)蒙古：投資增速走勢

2026年前4月，內(nèi)蒙古固定資產(chǎn)投資累計同比為4.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-11.5%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-16.2個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-5.6個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-1.3個百分點。

北京：投資增速走勢

2026年前4月，北京固定資產(chǎn)投資累計同比為5.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-5.8%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.0個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-0.3個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.6個百分點。

吉林：投資增速走勢

2026年前4月，吉林固定資產(chǎn)投資累計同比為3.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-4.2%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-7.7個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-8.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化0.9個百分點。

四川：投資增速走勢

2026年前4月，四川固定資產(chǎn)投資累計同比為0.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-7.9%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-8.2個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-2.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-0.3個百分點。

天津：投資增速走勢

2026年前4月，天津固定資產(chǎn)投資累計同比為-6.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-3.3%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為3.0個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-6.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.2個百分點。

寧夏：投資增速走勢

2026年前4月，寧夏固定資產(chǎn)投資累計同比為10.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-30.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-41.1個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-2.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-2.4個百分點。

安徽：投資增速走勢

2026年前4月，安徽固定資產(chǎn)投資累計同比為-4.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-22.6%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-18.3個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-4.8個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-4.0個百分點。

山東：投資增速走勢

2026年前4月，山東固定資產(chǎn)投資累計同比為-5.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-15.8%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-10.0個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-3.5個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-0.3個百分點。

山西：投資增速走勢

2026年前4月，山西固定資產(chǎn)投資累計同比為1.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-10.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-12.0個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-4.9個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-5.7個百分點。

廣東：投資增速走勢

2026年前4月，廣東固定資產(chǎn)投資累計同比為-6.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-17.9%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.1個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-7.0個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.1個百分點。

廣西：投資增速走勢

2026年前4月，廣西固定資產(chǎn)投資累計同比為-19.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-24.2%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-5.2個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-4.0個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.1個百分點。

新疆：投資增速走勢

2026年前4月，新疆固定資產(chǎn)投資累計同比為-4.5%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-17.2%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-12.7個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-17.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.2個百分點。

江蘇：投資增速走勢

2026年前4月，江蘇固定資產(chǎn)投資累計同比為-6.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-18.0%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.1個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-5.1個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-3.7個百分點。

江西：投資增速走勢

2026年前4月，江西固定資產(chǎn)投資累計同比為-0.6%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-12.8%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-12.2個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-1.5個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-0.1個百分點。

河北：投資增速走勢

2026年前4月，河北固定資產(chǎn)投資累計同比為5.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為1.4%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-3.6個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-1.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-2.5個百分點。

河南：投資增速走勢

2026年前4月，河南固定資產(chǎn)投資累計同比為1.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-9.4%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-10.6個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化0.0個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-1.2個百分點。

浙江：投資增速走勢

2026年前4月，浙江固定資產(chǎn)投資累計同比為-1.1%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-17.5%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-16.4個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-1.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-1.6個百分點。

海南：投資增速走勢

2026年前4月，海南固定資產(chǎn)投資累計同比為-4.1%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-30.3%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-26.2個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-3.6個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-1.9個百分點。

湖北：投資增速走勢

2026年前4月，湖北固定資產(chǎn)投資累計同比為3.0%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-8.8%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.8個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-1.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-2.8個百分點。

湖南：投資增速走勢

2026年前4月，湖南固定資產(chǎn)投資累計同比為-8.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-20.0%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.3個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-8.0個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-4.1個百分點。

甘肅：投資增速走勢

2026年前4月，甘肅固定資產(chǎn)投資累計同比為2.3%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-12.2%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-14.5個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-6.6個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化0.0個百分點。

福建：投資增速走勢

2026年前4月，福建固定資產(chǎn)投資累計同比為-0.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-15.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-15.5個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-2.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-0.1個百分點。

西藏：投資增速走勢

2026年前4月，西藏固定資產(chǎn)投資累計同比為13.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為2.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-10.7個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-6.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化3.4個百分點。

貴州：投資增速走勢

2026年前4月，貴州固定資產(chǎn)投資累計同比為-9.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-3.4%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為6.4個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-8.7個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-7.0個百分點。

遼寧：投資增速走勢

2026年前4月，遼寧固定資產(chǎn)投資累計同比為-23.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-36.1%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-12.7個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-3.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化2.9個百分點。

重慶：投資增速走勢

2026年前4月，重慶固定資產(chǎn)投資累計同比為0.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-14.8%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-15.5個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-0.8個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-0.7個百分點。

陜西：投資增速走勢

2026年前4月，陜西固定資產(chǎn)投資累計同比為-4.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-11.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-6.8個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-5.4個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化-9.4個百分點。

青海：投資增速走勢

2026年前4月，青海固定資產(chǎn)投資累計同比為-23.2%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-29.7%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-6.5個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-8.6個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化6.4個百分點。

黑龍江：投資增速走勢

2026年前4月，黑龍江固定資產(chǎn)投資累計同比為-3.4%，房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比為-15.0%；兩者差值（地產(chǎn)-固投）為-11.6個百分點。

最近一期環(huán)比上期口徑觀察：固定資產(chǎn)投資增速較上期變化-19.3個百分點，房地產(chǎn)投資增速較上期變化0.8個百分點。

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GDP：

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