上海
近幾年來，民航業遭遇沖擊，連續巨額虧損。
許多航空公司深陷資不抵債泥潭。
短期內，解決的唯一辦法就是股東增資擴股。
值得注意的是三大航旗下的一些子公司紛紛資不抵債。
國航：深圳航空、山東航空
南航：重慶航空、汕頭航空
東航：上海航空、江蘇公司
當然，全民航資不抵債的公司遠遠不止那么多。
但這些公司，由于股東實力強，都著手增資擴股。
最近，其中最大的航司深圳航空迎來了巨額資金馳援。
一、兩大股東聯手，119億巨資馳援
本次增資是深航160億元股權融資計劃的第二期，由國航與深圳鯤航投資聯手推進。
根據方案，第二期增資總金額約為119.18億元。
其中：
國航出資60.78億元
鯤航投資出資58.4億元。
值得注意的是，原股東深國際全程物流放棄了參與本次增資。
增資完成后，國航仍將保持對深圳航空51%的絕對控股權。
這次增資的出資方式也頗具看點。
國航并未完全使用現金，而是拿出了“硬通貨”——5架A350飛機，配合部分現金進行出資。
首批用于出資的兩架A350飛機均為2023年交付的新機，評估值高達20.67億元。
這不僅為深航帶來了急需的資金，更直接給予了最需要的寬體機。
二、負資產105億元，增資化解資不抵債危機
兩大股東為何要在此時拿出真金白銀馳援？
主要在于深圳航空嚴峻的財務狀況。
自2020年以來，受宏觀環境及行業周期影響，深航累計虧損嚴重，短期償債壓力巨大。
2020年：凈虧21.29億元
2021年：凈虧34.87億元
2022年：凈虧114.25億元
2023年：凈虧17.22億元
2024年：凈虧28.13億元
2025年：凈虧12.44億元
六年累計凈虧227億元。
截至2026年3月31日，深圳航空：
凈資產-104.8億元，資產負債率高達116.67%。
這意味著深航目前仍處于“資不抵債”的狀態。
雖然2026年一季度深航實現了1.41億元的盈利，經營狀況有所回暖，但高達百億的凈資產缺口依然懸在頭頂。
此次119.2億元的增資到位后，將直接計入深航的權益，能夠大幅降低其資產負債率，快速改變資不抵債的窘境，優化資本結構，為深航的后續經營卸下沉重的財務包袱。
三、迎來A350寬體機，劍指國際航空樞紐
除了“救急”，本次增資更承載著深航“謀發展”的長遠戰略。
長期以來，寬體機短缺一直是制約深航發展遠程國際航線的短板。
此前，深航僅有6架A330寬體機，在開辟跨太平洋或遠程洲際航線時顯得力不從心。
尤其是民航局出臺“3+7+N”航空樞紐建設意見后，深航作為深圳航空樞紐主承運人，需要更多的寬體機。
隨著5架A350飛機的注入，深航的機隊結構將得到質的飛躍。
A350作為空客最先進的寬體客機之一，具備航程遠、油耗低、舒適度高的特點。
這批新機的加入，將極大增強深航在深圳主基地的運力投放能力。
未來，深航有望依托A350開通更多直達歐洲、大洋洲的洲際航線，進一步完善航線網絡。
在兩大國資股東的加持下，深圳航空不僅化解了眼前的生存危機，更拿到了通往未來的“船票”。
隨著資本實力的增強和機隊的升級，深航在深圳大灣區國際航空樞紐建設中的競爭力將得到進一步提升。
祝深航越來越好！
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