激流：中國科技投資的勢能與錨點｜甲子引力X

8月，中國科技產業投資大會要來了。

進入2026年，中國科技投資的市場體感正在發生變化。

資金活躍度修復，項目供給加速釋放，AI、具身智能、創新藥、量子科技等賽道持續升溫；IPO、并購、S交易等退出路徑重新受到關注，一級市場與二級市場之間的聯動關系也在被重新審視。

資金、技術、人才、政策、產業資源與退出通道，在新的市場環境中交匯、加速、重組，共同構成了今年科技投資市場中的“激流”。它不是單一維度的市場回暖，而是多重變量共同作用下的結構性變化。

激流之下，機會與泡沫并存，熱度與篩選并行。在新的市場流速之中，長期價值的識別、定價與錨定，正在成為科技投資重新出發的核心命題。

今年8月，中國科技產業智庫甲子光年將在北京舉辦“激流——2026甲子引力X科技產業投資大會”。屆時，甲子光年將攜手一線投資機構、產業核心企業、科技創業者與行業觀察者，共同探討中國科技投資的新變化與新答案。

這是一個加速、分化、重估、尋找價值之錨的時刻。

1.一級市場：資金重啟，結構分化

2026年開年，一級市場釋放出更積極的修復信號。據IT桔子數據，2026年第一季度，中國創投市場共發生融資事件2865起，同比增長52%；披露融資總額達2560億元，同比增長48%。

資本活躍度修復的同時，頭部效應也更加明顯。2026年一季度，VC/PE投資金額排名前100的案例獲得約52%的資金。優質項目、高確定性賽道與具備產業落地能力的公司，成為資本重新配置的重點。

AI仍是一級市場最洶涌的水流。

據統計，2026年第一季度，中國AI領域融資總額突破1100億元，同比激增185.4%。具身智能則成為AI投資向實體產業延展的代表方向。公開報道顯示，2026年前兩個月，人形機器人行業至少完成18起融資，總金額突破130億元。

王慧文近日提到的“五道口黃金框”，也為這輪AI投資熱提供了一個觀察切口：高校、科研院所、AI公司、風險投資機構與產業資源在有限空間內高度重疊，折射出資本正在向高密度創新生態進一步聚集。

與此同時，北京、中關村、上海等地圍繞未來產業、高精尖產業、S基金和并購基金持續加碼，“投早、投小、投硬科技”成為政策與產業資本共同推動的方向。

2026年的一級市場并非簡單回到擴張周期，而是在更集中的資金配置中進入新一輪篩選。AI與具身智能的熱度仍在抬升，但資本的關注點正在從“是否站上風口”，轉向技術壁壘、產業位置與商業化確定性。對于科技投資而言，流動性的修復只是起點，價值判斷的重建才是更深層的變化。

2.二級市場：IPO回暖，退出重估

相比一級市場的資金重啟，二級市場的變化更集中體現在退出端。

港股IPO率先釋放反彈信號。據Wind數據，2026年一季度，港股市場共有40家企業完成IPO，合計募資約1099億港元，同比增長488.81%，募資規模創下2021年二季度以來新高；另據統計，當季香港IPO融資規模同比增長504%，AI和高科技企業成為重要驅動力，公開市場窗口重新打開，也為一級市場中的硬科技項目提供了新的退出參照。

這輪回暖的科技屬性更加鮮明。據統計，2026年一季度，港股IPO中信息科技行業新股數量位居第一，共22家，占比56.41%；募資658.69億港元，占總募資額的67.79%。AI、高端半導體、生物醫藥、自動駕駛、工業機器人等方向，正在成為資本市場重新定價科技企業的重要樣本。

IPO之外，并購重組、產業整合與S基金也在成為退出端的重要補充。超10萬億元規模的私募股權基金進入退出周期，單一IPO路徑已難以滿足資金流動需求。圍繞半導體、AI、新能源、先進制造等方向的并購整合，也在推動技術能力、客戶資源與產業鏈位置的重新配置。

這輪二級市場修復，不只是退出窗口的重新打開，也在反向校準一級市場的估值邏輯。一級市場關注技術潛力與成長敘事，二級市場則更直接檢驗收入質量、客戶結構、產業鏈位置與商業化進度。當公開市場重新為AI、半導體、生物醫藥、機器人等硬科技企業定價，科技投資的價值坐標也隨之重塑。

3.激流時刻：重識價值，錨定方向

站在渡口時，人們辨認方向；身處激流中，方向本身也在重組。

資金流向AI與硬科技，退出通道重新打開，產業資源加速聚合。新的市場流速之下，投資機構、科技企業與產業資本，都需要重新確認自己的坐標。

越是激流之中，越需要價值之錨。它不是一個現成答案，而是一場共同尋找。面對AI、具身智能、芯片半導體、智能制造、新能源新材料、醫療健康等持續升溫的方向，技術如何進入產業，資本如何識別價值，產業如何承接創新，都需要在新的流速中重新討論。

這也正是2026年科技投資需要共同討論的問題：

• 當資金、技術、產業與退出通道同時加速，投資機構如何識別真正的長期價值？

• 科技企業如何在新的估值體系中完成價值證明？

• 產業資本又將如何參與下一輪科技創新的資源重組？

這些問題，沒有簡單答案。但我們相信，答案就在一次次真實的交流、碰撞與判斷之中。

8月，北京。

激流——2026甲子引力X科技產業投資大會，期待與每一位身處激流、尋找錨點的同行者相聚。

本次大會將現場發布「2025-2026年度中國科技產業投資榜」，聚焦人工智能、半導體與集成電路、智能制造、醫療健康、商業航天、新能源、新材料七大產業領域，共計設置9大榜單，31個子榜單，涵蓋優秀投資機構、投資人、CVC、LP、并購投資機構及最具投資價值企業等維度，呈現2025-2026年度中國科技產業投資中的重要機構、投資人與高成長企業。

投資機構&投資人榜

人工智能

• 2025-2026年度人工智能最佳投資機構TOP50

• 2025-2026年度人工智能活躍投資機構

• 2025-2026年度人工智能最佳投資人TOP20

半導體與集成電路

• 2025-2026年度半導體與集成電路最佳投資機構TOP30

• 2025-2026年度半導體與集成電路活躍投資機構

• 2025-2026年度半導體與集成電路最佳投資人TOP20

智能制造

• 2025-2026年度智能制造最佳投資機構TOP30

• 2025-2026年度智能制活躍投資機構

• 2025-2026年度智能制造最佳投資人TOP20

醫療健康

• 2025-2026年度醫療健康最佳投資機構TOP30

• 2025-2026年度醫療健康活躍投資機構

• 2025-2026年度醫療健康最佳投資人TOP20

商業航天

• 2025-2026年度商業航天最佳投資機構TOP20

• 2025-2026年度商業航天活躍投資機構

• 2025-2026年度商業航天最佳投資人TOP20

新能源

• 2025-2026年度新能源最佳投資機構TOP20

• 2025-2026年度新能源活躍投資機構

• 2025-2026年度新能源最佳投資人TOP10

新材料

• 2025-2026年度新材料最佳投資機構TOP10

• 2025-2026年度新材料活躍投資機構

• 2025-2026年度新材料最佳投資人TOP10

科技產業投資綜合榜

• 2025-2026年度最佳CVC科技投資機構TOP30

• 2025-2026年度最佳科技投資LP TOP30

• 2025-2026年度活躍科技投資LP TOP10

• 2025-2026年度最佳并購投資機構

企業榜

科技產業最具投資價值公司榜

• 2025-2026年度人工智能最具投資價值公司

• 2025-2026年度半導體與集成電路最具投資價值公司

• 2025-2026年度具身智能最具投資價值公司

• 2025-2026年度商業航天最具投資價值公司

• 2025-2026年度醫療健康最具投資價值公司

• 2025-2026年度新能源最具投資價值公司

（封面圖來源：AI生成）