馬斯克一句話，一堆百億公司豪賭“上天”

太空光伏是不是那根“救命稻草”？

《中國(guó)企業(yè)家》記者 苗詩(shī)雨

見習(xí)編輯｜張昊 編輯｜馬吉英

頭圖來源｜視覺中國(guó)

給太空衛(wèi)星無(wú)線充電的科幻場(chǎng)景，或許不再是抽象的概念。“光伏‘內(nèi)卷’的盡頭是太空”，這個(gè)判斷在2026年上海SNEC光伏展上被多方探討。

這場(chǎng)素有“光伏春晚”之稱的展會(huì)，歷來被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)。雖然今年展館里依舊充斥著光伏、儲(chǔ)能的新產(chǎn)品，但光伏企業(yè)掛在嘴邊的是一個(gè)新故事：衛(wèi)星軌道、在軌試驗(yàn)、太空光伏。過去被稱為“非主流”的鈣鈦礦產(chǎn)品也成為熱詞，因?yàn)殁}鈦礦和晶硅的疊層技術(shù)，被全行業(yè)視作下一代太空光伏的最優(yōu)技術(shù)路線。

同期，“太空能源發(fā)展聯(lián)盟”與“太空能源技術(shù)生態(tài)聯(lián)盟”也宣布成立。《中國(guó)企業(yè)家》從多方獲悉，多家企業(yè)正在快速推進(jìn)太空光伏在軌試驗(yàn)與商業(yè)落地，行業(yè)巨頭公司幾乎均在列。

廣義概念上，太空光伏是通過在太空中部署大型太陽(yáng)能電站，將太陽(yáng)能轉(zhuǎn)化為電能，并以微波或激光形式傳回地球，或直接為軌道上的衛(wèi)星、空間站甚至未來的月球、火星基地供能。

即便質(zhì)疑聲同樣刺耳。有媒體和從業(yè)者提到，太空光伏過去“幾十年如一日”，依舊處于技術(shù)驗(yàn)證和研究階段，沒有可靠的盈利模式和落地時(shí)間。這種只有“故事性”、兌現(xiàn)周期未知的概念，撐不住高企的股價(jià)。

但不得不說，太空光伏給了焦慮的行業(yè)一個(gè)“喘息”的氣口。

來源：AI生成

過去一年，光伏主材仍處于調(diào)整期。“反內(nèi)卷”帶動(dòng)了一定的價(jià)格反彈，數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月份，多晶硅、硅片、電池片、組件均價(jià)分別較年初上漲38.9％、2.2％、0.4％、2.3％。

但這并沒有讓各家上市企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有本質(zhì)變化。據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，近四成光伏上市企業(yè)虧損，只有逆變器等少數(shù)賽道盈利亮眼。

在幾位光伏業(yè)大佬的參會(huì)發(fā)言中，不再糾結(jié)于周期何時(shí)結(jié)束，而是深度反思了光伏行業(yè)究竟該走向何處。少有企業(yè)聚焦于賣光伏板的單一故事，關(guān)于新業(yè)務(wù)、新技術(shù)、新應(yīng)用場(chǎng)景上的討論變成主流，各家不約而同地喊出了相似的目標(biāo)：完成生態(tài)價(jià)值的重構(gòu)。

協(xié)鑫集團(tuán)董事長(zhǎng)朱共山直言，舊發(fā)展范式和行業(yè)敘事模式已經(jīng)全面失效，過去以擴(kuò)產(chǎn)、降價(jià)、搶規(guī)模為核心的路徑，已走到了物理極限。

經(jīng)歷幾年的價(jià)格戰(zhàn)，從業(yè)者幾乎忘了光伏本是典型的“技術(shù)革命”受益者——每次技術(shù)的代際突破，都帶來了市場(chǎng)格局的巨變，例如PERC（發(fā)射極及背面鈍化電池）、TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸太陽(yáng)能電池）、BC（背接觸電池）。而太空光伏似乎讓他們重新回到了最熟悉的戰(zhàn)場(chǎng)。

“光伏產(chǎn)業(yè)范式革命的下半場(chǎng)，是‘向天借地’的太空能源。”朱共山認(rèn)為，如果說光伏產(chǎn)業(yè)范式革命的上半場(chǎng)是瓦特與比特的共生，下半場(chǎng)則是材料與航天的共舞。

中原證券研究所測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2026年全球太空光伏市場(chǎng)規(guī)模約569億元，而隨著低軌衛(wèi)星組網(wǎng)規(guī)模化落地，這一數(shù)值十年間有望實(shí)現(xiàn)近20倍增長(zhǎng)。

看起來又是一個(gè)萬(wàn)億元級(jí)別市場(chǎng)。在上海SNEC光伏展上，各家爭(zhēng)先恐后地?cái)[出產(chǎn)品矩陣、業(yè)務(wù)方向，以往對(duì)于出貨量的關(guān)注和競(jìng)爭(zhēng)，反而排在了后邊。

但對(duì)于還深陷低谷的光伏企業(yè)來說，這也是一場(chǎng)豪賭。

“走向商業(yè)化，成本一定是最重要的。”晶科能源副總裁錢晶說，傳統(tǒng)航天級(jí)電池性能優(yōu)異，但造價(jià)是地面應(yīng)用的單結(jié)晶硅電池百倍左右，商業(yè)化的基礎(chǔ)是要選擇成本有極大優(yōu)勢(shì)的技術(shù)。

相關(guān)報(bào)道顯示，百兆瓦級(jí)別的鈣鈦礦中試線，投資強(qiáng)度大約在3億元；而1吉瓦太空光伏系統(tǒng)約需數(shù)萬(wàn)噸設(shè)備，送入軌道的發(fā)射成本高達(dá)數(shù)百億美元，遠(yuǎn)超地面光伏電站的建設(shè)成本。

太空光伏真是那塊“新大陸”嗎？

盈利焦慮

2026年開年，特斯拉CEO馬斯克在一場(chǎng)公開訪談中聊到“向太空發(fā)射太陽(yáng)能AI衛(wèi)星”以最大化利用太陽(yáng)能的暢想，他直言：太陽(yáng)能是人類能源自由的唯一答案。

而不久前，他剛宣布計(jì)劃未來每年向太空部署100吉瓦的太陽(yáng)能AI衛(wèi)星能源網(wǎng)絡(luò)的戰(zhàn)略規(guī)劃。業(yè)內(nèi)推算，這個(gè)規(guī)模相當(dāng)于美國(guó)全國(guó)電力的四分之一。

此番言論將“太空光伏”概念直接送上了資本市場(chǎng)的熱榜。從券商的“萬(wàn)億市場(chǎng)”預(yù)判，到光伏企業(yè)集中宣布入局太空，一場(chǎng)圍繞商業(yè)航天的競(jìng)速拉開序幕。

來源：AI生成

天合光能在晶體硅電池、鈣鈦礦疊層電池、III-V族砷化鎵多結(jié)電池三大方向完成長(zhǎng)期布局；隆基綠能透露，在2022年與相關(guān)航天研究機(jī)構(gòu)合作成立了未來能源太空實(shí)驗(yàn)室，對(duì)未來能源的先進(jìn)技術(shù)進(jìn)行了太空驗(yàn)證；鈞達(dá)股份與尚翼光電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，圍繞鈣鈦礦電池技術(shù)在太空能源的應(yīng)用展開合作……

帶來的直觀利好是，多家去年業(yè)績(jī)預(yù)虧動(dòng)輒高達(dá)數(shù)十億元的光伏企業(yè)，受馬斯克團(tuán)隊(duì)考察中國(guó)光伏企業(yè)消息的催化，股價(jià)狂飆。

截至2月4日，Wind光伏板塊98家公司中，以?shī)W特維、連城數(shù)控、拉普拉斯、帝科股份等為代表的20家光伏企業(yè)階段股價(jià)漲幅超過50%。在Wind太空光伏板塊，19家成分股中年內(nèi)漲幅超過30%的企業(yè)達(dá)到9家，其中鈞達(dá)股份、明陽(yáng)智能、拓日新能階段漲幅分別達(dá)到109.3%、78.5%、62.2%。

光伏行業(yè)被打了一劑猛藥，國(guó)金證券直接將太空光伏定義為貫穿2026年的最強(qiáng)電新板塊（電力設(shè)備與新能源）主線之一。

2025年依然是失望的一年， Wind數(shù)據(jù)顯示，98家光伏指數(shù)成分股中，39家處于虧損，歸母凈利潤(rùn)虧損最高近百億元。業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)，光伏行業(yè)處于產(chǎn)能過剩、“價(jià)格戰(zhàn)”的周期底部，但何時(shí)完成市場(chǎng)出清未知。

“個(gè)人認(rèn)為，光伏產(chǎn)能已經(jīng)接近出清，這輪下行周期已到尾聲，只是外部感知會(huì)稍慢一點(diǎn)。”愛旭股份董事長(zhǎng)陳剛表示，出清并非只有關(guān)停、破產(chǎn)、清算和重組——大中型企業(yè)的業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移是出清，中小型企業(yè)追不上技術(shù)迭代也是出清。

行業(yè)的重心的確有了變化。全生命周期服務(wù)、一體化道路、技術(shù)專利等，成為行業(yè)的新共識(shí)，光伏不能只是制造業(yè)邏輯。甚至朱共山直白地表示：“接下來，單一光伏制造企業(yè)的概念或許會(huì)消失，光伏的制造業(yè)屬性與能源屬性將剝離，區(qū)分出完全不同的業(yè)態(tài)。”

面對(duì)新賽道，各家走的第一步，是先在產(chǎn)品層面擁有一席之地。目前太空光伏的路線聚焦砷化鎵電池、鈣鈦礦電池以及硅基電池，從產(chǎn)品驗(yàn)證看，成本、重量、效率相對(duì)具備優(yōu)勢(shì)的鈣鈦礦成為標(biāo)配入場(chǎng)券之一。

在上海SNEC光伏展上，京東方重點(diǎn)展示了20余款鈣鈦礦全場(chǎng)景光伏產(chǎn)品；金晶科技以TCO玻璃核心輔材卡位鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)鏈，寧夏基地技改后3條產(chǎn)線合計(jì)年產(chǎn)能將達(dá)4500萬(wàn)平方米……

頭部的光伏企業(yè)更是大手筆。協(xié)鑫光電宣布，其2042cm2大面積鈣鈦礦/晶硅疊層組件認(rèn)證效率達(dá)30.23%，突破30%大關(guān)；晶科能源鈣鈦礦/TOPCon疊層電池第33次刷新紀(jì)錄，認(rèn)證效率達(dá)34.82%；天合光能鈣鈦礦/晶硅疊層組件功率突破907W，其董事長(zhǎng)高紀(jì)凡也明確提到，2026年將加快鈣鈦礦技術(shù)量產(chǎn)化商業(yè)化進(jìn)程，瞄準(zhǔn)的正是太空光伏。

單純從各家落地的商業(yè)動(dòng)作來看，太空光伏正在成為主戰(zhàn)場(chǎng)。

板上釘釘？

只是圍繞新賽道，大眾總會(huì)拋出“泡沫還是現(xiàn)實(shí)”的疑問，太空光伏也不例外。即便是身處其中的企業(yè)，也不乏冷靜觀察者。

早在年初資本市場(chǎng)的喧嘩聲中，光伏設(shè)備商拉普拉斯就在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問時(shí)明確表示，目前太空光伏尚處技術(shù)探索階段。光伏技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，光伏能源也是太空探索與航空航天領(lǐng)域的重要能源支撐，但產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程受技術(shù)發(fā)展、行業(yè)政策、市場(chǎng)環(huán)境等多方面因素影響，仍面臨較大不確定性。

晶盛機(jī)電也表示，太空光伏應(yīng)用場(chǎng)景尚處于探索階段，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程仍面臨不確定性。

參考行業(yè)資料，太空光伏應(yīng)用場(chǎng)景包括傳回地面利用、應(yīng)用在月球背面基地、太空算力中心。行業(yè)的基礎(chǔ)共識(shí)是，短期內(nèi)太空光伏的主要應(yīng)用場(chǎng)景是給衛(wèi)星供電，其他仍需要商業(yè)航天、電力微波傳輸?shù)扰涮桩a(chǎn)業(yè)和技術(shù)成熟后才具有現(xiàn)實(shí)可行性。

對(duì)于光伏行業(yè)來說，太空是一個(gè)有想象空間的市場(chǎng)，但也注定是一場(chǎng)新的重資產(chǎn)游戲。比如，太空?qǐng)鼍跋碌男l(wèi)星批量化發(fā)射、在軌驗(yàn)證、地面配套系統(tǒng)……每一項(xiàng)都對(duì)應(yīng)著高額的資金投入。

中信建投在一份報(bào)告中測(cè)算，樂觀預(yù)期下，太空光伏的度電成本約為2～3美元/千瓦時(shí)，而地面光伏的度電成本早已降至0.03～0.05美元/千瓦時(shí)，兩者相差最高達(dá)百倍。該報(bào)告還提到，若未來發(fā)射成本無(wú)法降至當(dāng)前的十分之一以下，且光伏效率無(wú)法翻倍提升，太空光伏將很難具備經(jīng)濟(jì)性。

這看上去是一道巨大的鴻溝，而各家光伏公司在拆解這道題時(shí)，鈣鈦礦能否量產(chǎn)就成了第一道坎。這本來被認(rèn)為是“下一代光伏技術(shù)”，因?yàn)樘展夥坏貌惶崴佟?/p>

晶科能源此前表示，鈣鈦礦與晶硅疊層電池的量產(chǎn)需同時(shí)滿足兩個(gè)核心條件：一是大面積穩(wěn)定批量生產(chǎn)的疊層產(chǎn)品，光電轉(zhuǎn)換效率要達(dá)到30%以上；二是長(zhǎng)期運(yùn)行穩(wěn)定性要達(dá)到晶硅電池的水平，即在10年左右使用周期內(nèi)功率衰減控制在15%以內(nèi)。

來源：受訪者

朱共山則提到，鈣鈦礦疊層技術(shù)相關(guān)驗(yàn)證已取得突破，工程可靠性驗(yàn)證、批量化制造與系統(tǒng)成本優(yōu)化也在持續(xù)向前推進(jìn)，其耐輻射封裝一旦過關(guān)，有望在5～10年內(nèi)切入太空應(yīng)用序列。

在太空光伏與算力捆綁的更前瞻的應(yīng)用場(chǎng)景中。國(guó)金證券分析，當(dāng)算力衛(wèi)星的“電源平臺(tái)成本+發(fā)射成本+太空機(jī)柜”較地面機(jī)柜的制造溢價(jià)小于等于地面電費(fèi)支出時(shí)，太空算力將具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

無(wú)論哪一條細(xì)分賽道，都對(duì)光伏企業(yè)提出了本質(zhì)性的要求轉(zhuǎn)變：從過去為航天器提供輔助供電的配套部件，轉(zhuǎn)向支撐整個(gè)太空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心能源基礎(chǔ)設(shè)施。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，電源系統(tǒng)在衛(wèi)星整星制造成本中占比在20%～30%，其中太陽(yáng)翼（空間太陽(yáng)電池陣）作為發(fā)電核心，價(jià)值占比高達(dá)電源系統(tǒng)的60%～80%。這意味著光伏電池決定了衛(wèi)星的供電能力及功率上限，角色遠(yuǎn)非“耗材”。

顯然，做一家只會(huì)賣“板子”的光伏組件商并不足以上桌。尤其是現(xiàn)階段，絕大多數(shù)鈣鈦礦成果還停留在實(shí)驗(yàn)室效率階段。光伏企業(yè)必須要跳出過去幾年“更便宜”的邏輯，這對(duì)應(yīng)的是商業(yè)模式的變化，而除了技術(shù)之外，能活下來的企業(yè)一定要經(jīng)歷一場(chǎng)大的組織架構(gòu)變革。

它們也清楚，眼下的這個(gè)大機(jī)會(huì)——在太空?qǐng)鼍吧献溃踔脸蔀殛P(guān)鍵環(huán)節(jié)，并不是“板上釘釘”。畢竟，鈣鈦礦現(xiàn)在還只是其中一個(gè)“路徑選項(xiàng)”。