虧200億后，京城一哥首開，要和設計院合并！

眼下，北京兩大國企巨頭的合并，已經揭開溫紗，走向實質。

據路數的前線小伙伴來報，首開集團內部OA通訊錄的組織架構里，已經增加了北京市建筑設計研究院股份有限公司（簡稱“北京院”）一項，其相關領導也赫然在列。

與此同時，兩則看似獨立的人事調整也耐人尋味：

6月13日，首開集團控股的上市公司首開股份（600376.SH）公告，董事長李巖因工作調整辭職，由黨委書記趙龍節代行職責。

6月15日，北京國資系統的另一家公司，北辰實業（601588.SH）發布公告，北京院副總經理高新勇調任北辰實業副總經理。

懂國企門道的人都明白，這類信號通常不會無緣無故出現。組織先嵌入，人事先融合，往往意味著后續的業務和資產整合已經提上日程。

1

理解這場合并，得從首開的過去說起。

曾經的首開，是可以在北京“橫著走”的絕對一哥。

在2019至2020年間，首開每年還能躺賺二三十個億。那是地方房企全國化擴張的最后狂歡，首開、越秀、建發、華發等地方國企，都曾是這場浪潮里的參與者。

然而，優勢往往是有邊界的。

首開全國化的路變成了一場投資豪賭。市場下行，合作方暴雷，京城一哥遭遇了前所未有的挑戰。

首開不僅未能如愿開辟新的根據地，反而陷入了巨額存貨減值的深淵。

過去三年200億巨額虧損，就是首開交出的沉沒成本。

最終，首開收縮戰線，拿地范圍收縮回北京。有點像一個年輕人離家闖蕩多年，最后發現還是得回家考編。

可殘酷的是，老家的戰局也早已攻守易勢。首開在京全口徑銷售額已跌出前十，連在自家門口合作開發的端禮著、熙悅晴翠等項目，都陷入了業主集中維權的泥潭。

這個不可逆的現實，把首開逼到了墻角：光靠以前那種“拿地、融資、快周轉”的傳統套路，別說收復失地，連大本營的城池都快守不住了。

2

首開的困局，折射的也是整個地產賽道的劇變。

在房地產高歌猛進的增量時代，城市是一張不斷攤大的餅。開發商的核心能力是金融和周轉。那時候，開發商是揮斥方遒的甲方，設計院是按圖索驥的乙方。雙方楚河漢界，各吃各的飯，誰也沒想過要坐到一張桌子上。

而現在，國內核心城市集體進入了存量時代。新地塊稀缺，老城區衰老，城市更新、老舊小區改造、保障房建設、存量資產盤活，接替傳統開發成為了主角。

這些新業務有一個共同的特點：賺錢慢，周期長，協調難度大。

任何一個環節掉鏈子，整個盤子都轉不動。誰能把規劃、設計、建設、運營一條龍串起來，誰才能在這場存量殘局里端穩飯碗。

首開手里，握著大量的城市更新項目資源、非經資產管理和物業運營體系，但它缺乏上游的規劃技術大腦。北京院擁有頂級的規劃設計能力和技術標準話語權，但缺乏下游的資金落地出口。

拆開看，各自都有邁不過去的坎；拼在一起，恰好構成了“設計—建設—運營”的完整產業鏈。

兩者的合并，表面上是甲乙方的身份模糊，實際上是寒冬里理性的結構性互補。

3

兩家大象級國企的合并，最難的從來不是業務，而是體制內的利益理順。

兩套班子，兩撥人馬，幾十年的文化基因，誰上誰下？稍有不慎，便會引發劇烈的內部排異。

為了彌合這一秩序，路數了解到，首鋼集團副總經理王世忠有望出任新平臺的總經理。

為什么是他？因為他不來自首開，也不來自北京院。這種“第三方掛帥”的做法，是國企大重組中常見的平衡術。

他不是代表某一家的利益，而是重建規則、為新平臺凝鑄統一方向。

4

這其實是首開的第三次重組。

2005年城開與天鴻合并誕生首開，2019年房地集團并入，前兩次的關鍵詞都是“做大”，更多資產、更多土儲、更高銷售額。

而這一次，底層邏輯已徹底改變。不再追求體量膨脹，而是能力重構；不再滿足于開發規模，而是致力于產業鏈閉環的完整度。

這場重組值得關注的，不是誰吞并了誰，而是那個曾經靠賣房做到北京第一的開發商，正在努力把自己變成一家建設領域全產業鏈的服務商。

未來的新首開，開發業務還會在，但不再是唯一的核心。

開發商的黃金年代正在遠去。城市運營商的時代，悄無聲息地，就站到了門前。

從這個意義上說，首開和北京院的這場合并，擁抱的不只是對方，還有那個不得不轉身的自己。

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