凌晨，重磅靴子落地！

今日聚焦

昨天A股低開高走，核心指數幾乎全部收紅，其中科創50大漲近5%，不過個股層面的分化卻極為嚴重，全市場有超3700只個股收綠。。

板塊方面，以消費為首的老登方向繼續震蕩磨底，昨天我們聊經濟數據時也有提到，以目前的狀態，確實需要更多的耐心，后續更多關注政策及基本面的邊際變化。

以半導體為首的小登方向則繼續高歌猛進，部分細分板塊再次刷新歷史新高。。消息面上，大摩表示，受AI數據中心需求持續增長推動，行業供需趨緊程度超出預期，短缺局面或至少持續至2028年。

其實除了大摩的消息，昨天在陸家嘴論壇上多部門的發聲，其中也不乏對科技產業的支持，下面來和大伙具體分享下：

1、村長

a.科創板擴大第五套標準適用范圍至人工智能領域，同時支持量子科技、生物制造、具身智能等更多領域"硬科技"企業在科創板上市。

盤后上交所便披露了大模型企業上市標準審核指引，明確至少要有一個大模型產品已完成上線發布并實現規模化應用。此外，還將機器人、氫能、腦機接口、生物醫藥等納入戰略性新興產業領域二級行業。

b.支持在滬深交易所推出主動ETF。盤后上交所落地了相關指引，明確了主動ETF的命名規則、信披及風險監測要求等。主動型ETF落地，將會完善場內產品矩陣，豐富資金配置工具。

c.兩年多來A股公司分紅回購規模達到同期股權融資的三倍；新"國九條"以來，社保、保險等凈買入A股1.3萬億元。加大投資者回報和引入長投，對于A股走長牛至關重要，這兩年有所改觀，但相比美股還有差距，仍需再接再厲。

d.大力支持上市公司并購及再融資，支持符合條件的港股上市公司境內上市。

e.嚴查借科技之名蹭熱點、炒概念，甚至操縱市場，內幕交易等違法違規行為?？萍夹星榛馃?，但其中魚龍混雜，強監管是非常有必要的。

2、央媽

a.推動中長期資金對股市、債市的投資力度。沒啥說的，真金白銀支持資本市場。

b.研究設立特定情景非銀流動性支持宏觀審慎工具。在特定情景下，提供緊急流動性，此舉旨在防控系統性風險。

c.設立境外回購工具，便利境外央行類機構的RMB流動性管理和資產配置。簡單理解就是給海外主權機構的人民幣資產裝上流動性安全閥，有助于人民幣國際化。

3、金管局

a.金融監管要恪守監管定位，切實做到長牙帶刺。

b.支持配合化解債務風險。過去兩年化債取得了一定的效果，后面將會繼續推進。

c.推動金融資源更好向新興產業和未來產業集聚。支持新興產業發展是當前政策層面的主基調。

總而言之，會議傳遞出的信號還是相對積極的，對資本市場的呵護一如既往，背后也反映出目前資本市場的戰略地位是不可撼動的。同時，通過市場來強化作為經濟新引擎的科技產業，這一方針也并未發生變化。

下面再來看下昨夜海外落地的一個重磅靴子，即沃什首秀的美聯儲議息會議，美聯儲繼續將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%之間不變，符合市場普遍預期。

點陣圖顯示，有9人預計年內將會加息，其中六人預計至少加兩次，僅一人預計今年降息，而上次點陣圖無人預計今年加息。。值得一提的是，19人中僅一人未提供利率預測，外界猜測可能是沃什，其之前就曾聲稱要取消點陣圖，這次會議可能尚未成型。

相比過往的美聯儲決議聲明，這次有較大的改動，字數刪減了三分之二，刪除利率指引，不再重申密切關注就業和通脹兩方面風險，致力于實現價格穩定，再次強調了2%的通脹目標。

除此之外，為了從根本上改變美聯儲的運作方式，沃什宣布將立即成立五個特別工作組，分別聚焦美聯儲溝通、資產負債表、數據源使用、生產率與就業（AI的影響）、通脹框架。他期望這些工作組能在今年年底前得出結論。

沃什認為現狀依賴的舊調查方法無法真實反映當前的美國經濟，數據發布存在嚴重滯后。美聯儲的改革可能才開始，后面的變化值得持續關注。

雖說沃什并未表露出過多的鷹或鴿的態度，但點陣圖給出了最直接的答案。。會議落地后，利率預測工具顯示，7月末議息會議利率不變的概率為70%，年內至少一次加息的概率超80%。。交易員口徑，已完全定價美聯儲將于10月加息。。

受美聯儲偏鷹結果的擾動，美股三大指數尾盤出現了一定程度的跳水，最終全部收綠，其中納指下跌1.3%，備受關注的費半指數也有一定成的跳水，但仍收漲超超1%。A50、金龍指數也是類似的表現，最終小幅收跌。

今天周四，是端午節前的最后一個交易日，也恰逢點睛定投的發車日。

節前的這趟車，依然是基于當前市場環境而構建的一個攻守兼備的組合，但相比于前幾次逢市場調整我們對寬基的調倉加碼，這次在指數回升近前高的背景下，我們選擇更多去聚焦于有一定結構性機會的行業指數。

其中重點關注了在上周科技股調整時，表現較為突出的幾個行業，這些實際就是市場選出的潛在輪動方向，包括有色、化工、非銀。

而這三個方向，恰恰也是在接下來的二季報，業績確定性相對高的，大概僅次于科技了。但相對于科技，又沒有那么擁擠，因此成為了資金做輪動的首選，邏輯是比較自洽的。

另外，黃金我們上周的運氣還不錯，剛好加碼在了階段低點。目前金價反彈至4350美元一帶，這個位置相對低配的還可以做些常規的定投，但大幅度的增倉先不急。目前環境下，無論是流動性還是利率端變化都比較大，因此金價的波動也相應提高了，加碼可以等更好的機會出現。

最后就是紅利方向，近兩天有些破位下行了，科技的虹吸終于攻破了老登最后也是最堅實的防線，沒法，畢竟其他老登也沒有血可以吸了。。

但相比于基本面一般的消費老登，紅利仰仗的股息率是越跌越凸顯價值的，尤其在低利率的環境下，因此逢跌買入的信心可以更充足一些。

簡言之，今天的車是"潛在輪動+價值防守"的一個組合，還算是比較契合當下市場的，諸位老鐵記得跟車。更具體的細節我會在中午的發車邏輯中和大伙補充，就這了~

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重點新聞

1、有關部門發布《外賣平臺補貼行為規范十條(征求意見稿)》，將明確補貼行為的合規邊界，有力遏制外賣行業"內卷式"競爭，促進行業規范健康發展。美團迫不及待表示堅決擁護，將按要求推動規范落地。。

美團是這次外賣大戰的受害者，深耕多年的業務被搶走了很多市場份額，同時內卷過程中又耗費了很多資金進行防守。。相關規定落地后，外賣內卷有望成為歷史，行業有望重新回到賺錢的軌道上。

2、有關部門表示，要推動供需適配，深入挖掘內需潛力，擴大優質商品供給，以高質量供給創造和引領需求。深入實施"人工智能＋制造"專項行動，加快新一代信息技術全方位全鏈條普及應用，深入整治內卷競爭，推動工業經濟實現質的有效提升和量的合理增長相統一。

供強需弱是國內目前的主要問題，所以政策現在基本上都是一邊防內卷，一邊促內需。而現在AI帶來的新產業成為了突破口，可以一邊在供給側提質，一邊在需求側推出新一代的消費品。當然，供強需弱其實也是因為國人們太努力了，少加點班，多出去浪，可能會解決不少問題。。

3、據悉，由于人工智能基礎設施的需求已經遠超臺積電的先進芯片制造產能，三星電子正收到來自谷歌、AMD、特斯拉等越來越多全球客戶的芯片代工訂單。產能拉滿了也不夠，先進芯片的景氣度確實足夠好。

4、瘋王表示"同伊朗的諒解備忘錄不是最終協議，如果我不滿意，將恢復向伊朗投擲炸彈"。。又出來刷存在感，不過市場不太當回事，靜候19日的變化就好。。若沒有新的幺蛾子，地緣對市場影響應該會逐步減弱。

另外，昨天美國披露了諒解備忘錄的內容，涉及14條，雙方將會逐步開放霍爾木茲海峽，美國解凍伊朗資產、解除制裁，并會制定一項總額至少3000億美元，用于伊朗重建和經濟發展的計劃。伊朗方面則會放棄擁核，并進行鈾稀釋等。

全球市場

數據來源：choice

公司觀察

【新債申購】

數據來源：iFinD

【重要公告】

數據來源：iFinD

【公司調研】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

數據來源：iFinD

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