“喜提”7800億，馬斯克的工資剛好能買比亞迪

人生只有3萬天，馬斯克卻有7萬億。在SpaceX完成全球資本市場有史以來最大規模IPO、募資總額達750億美元之后，馬斯克個人凈資產隨之突破1萬億美元，成為全球首位凈資產超過萬億美元的富豪。

這還不算完——近日，馬斯克又額外斬獲了一筆天價薪酬回報。6月16日，馬斯克正式行使2018年特斯拉CEO薪酬方案的全部權利，賬面收益約1160億美元，換算成人民幣大約7800億元。這個數字有多大？剛好和比亞迪最新市值7985億元差不多，換句話說，馬斯克的工資剛好能買下比亞迪。

然而，就在網友們齊呼“羨慕”的同時，新的賭局已然展開：特斯拉股東們以超過75%的贊成票，給馬斯克套上了新的“枷鎖”，一份全新的萬億級別十年激勵方案。這一把，馬斯克押的不是汽車，是AI，是人形機器人，是特斯拉市值8.5萬億美元的超級野心。

一個“瘋子”和一份“不可能完成”的合同

時間倒回2018年。彼時的特斯拉跟今天的風光無限判若兩“車”：Model3深陷“生產地獄”，產能死活爬不上去；現金流燒得嘩嘩響，賬上快沒米下鍋；市值只有可憐巴巴的不到600億美元。

董事會急得像熱鍋上的螞蟻，馬斯克本人更是睡在工廠地板上的常客。在這種內外交困的局面下，為了將馬斯克的個人命運與公司的長遠發展徹底綁定，董事會為他設計了一套顛覆性的激勵規則：10年無固定薪資、無年度現金獎金，所有收益僅可通過股票期權行權兌現。

整套方案拆分12個解鎖階梯，市值每爬一個臺階，同時經營指標也達標，才能解鎖一批期權。特斯拉的市值起跑線是1000億美元市值，終點線是6500億美元。當時所有人都覺得“這餅畫得，壓根吃不著”，但馬斯克硬是一關一關闖過來了。

6月16日，特斯拉收盤價為每股404.66美元，馬斯克以23.34美元/股的價格行權。馬斯克并未以現金支付，而是采用“凈額結算”方式，特斯拉扣留部分股票覆蓋約71億美元的行權成本后，馬斯克凈新增獲得2.86億股。

不過值得注意的是，這批股票在2028年1月19日前全部處于鎖定期，不得拋售。也就是說，7800億只是浮盈，如果未來特斯拉股價下滑，這筆財富也將縮水。

此外，這份薪酬從落地到行權，歷經長達六年的司法拉鋸。特拉華州衡平法院大法官于2024年撤銷了該方案，認定董事會存在利益沖突。隨后特斯拉發起上訴，特拉華州最高法院于2025年12月推翻原判決，認定完全撤銷過于極端。2025年底，特斯拉股東大會再次以壓倒性優勢通過該方案。

再上賭桌，每年造一個特斯拉

但你要是以為馬斯克從此可以躺平、買島、退休養老，那就大錯特錯了。

2025年9月，特斯拉董事會正式批準了為馬斯克設計的全新的十年期薪酬方案。同年11月6日，在特斯拉年度股東大會上，該方案以超過75%的股東贊成票獲得通過。

新方案的終極考核目標，是助力特斯拉達成8.5萬億美元市值。這一目標極具沖擊力：當前全球市值最高的企業為英偉達，市值約5萬億美元（數值隨市場行情動態波動），8.5萬億美元的目標體量，是當前英偉達市值的1.7倍。特斯拉目前市值為1.5萬億美元，意味著未來十年市值需要翻近8倍，等同于每一年都要重塑一個如今的特斯拉。

新方案仍然分為12個階段，每一階段拿特斯拉1%的股權。馬斯克如果全部通關，將額外獲得4.237億股，按目標市值估算，價值約1萬億美元，持股比例從13%提到25%。

但想通關？沒那么容易。市值每上一個臺階，必須有實打實的經營業績來“配重”。具體來看這一KPI包括四大產品目標：汽車累計交付量2000萬輛、FSD自動駕駛活躍用戶1000萬、自動駕駛出租車Robotaxi100萬輛投入商業運營、Optimus人形機器人交付100萬臺。

對比一下特斯拉這四大板塊目前的情況：特斯拉汽車目前累計交付800萬輛，距離目標缺口1200萬；FSD活躍訂閱用戶目前還在爬坡期；Optimus人形機器人2025年原定生產5000臺，實際只造了數百臺；Robotaxi目前尚未大規模鋪開。

此外，馬斯克通關還要啃下一個硬骨頭：調整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）要從目前的水平一路干到4000億美元，接近當前的24倍。如此來看，馬斯克最新的考核目標堪稱“渡劫”。

股東們為什么要給馬斯克套上這么沉重的枷鎖？答案很簡單：綁定馬斯克，就是綁定特斯拉的未來。

馬斯克多次公開抱怨過，希望獲得對特斯拉更多的控制權。他曾表示，在沒有25%的投票權的情況下，他對于“把特斯拉發展成為AI和機器人領域的領導者”感到不安。新方案把馬斯克的持股從13%提到25%，正是為了讓他安心。

特斯拉董事長羅賓·丹霍姆在致股東的信中說得更直白：如果馬斯克離開，公司股價可能暴跌。這份方案，就是為了確保他至少再干七年半。

從2018年的“不可能任務”到2026年的正式兌現，馬斯克用八年時間完成了第一個賭約。未來十年，馬斯克依然沒有一分錢穩定現金收入，全部財富命運繼續與特斯拉的AI和機器人前沿賽道深度綁定。

這一次，馬斯克還能全身而退嗎？將是商業史上最扣人心弦的未解之謎。