提升服務能力建設， 持續推動AIC助力科技自立自強

文/工銀金融資產投資有限公司副總經理陸勝東

AIC作為金融體系的重要組成部分，依托母行綜合金融優勢，兼具國家戰略導向與市場化運作特征，既是市場化債轉股和股權投資試點業務的重要踐行者，也是耐心資本服務科技創新的重要載體。

當前，我國經濟正處于從要素驅動向創新驅動轉型的關鍵階段，加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力，已成為推動經濟高質量發展的核心任務。科技創新具有長周期、高風險、高投入的鮮明特征，需要耐心資本的長期陪伴與持續支持。國家政策明確，推動科技創新和產業創新的深度融合，打破創新資源壁壘，引導各類資本向科技創新領域聚集，為耐心資本支持科技創新提供了堅實制度保障。

AIC契合國家對耐心資本的要求

科技創新是一項多主體、多環節、多要素協同聯動的系統工程，不僅需要企業、科研機構發揮核心技術攻關的主體作用，更離不開政府、金融機構、中介組織等各類主體的協同配合，以及制度環境、政策支持、資源配置等外部因素的全方位支撐。加快推進高水平科技自立自強是國家戰略，這一目標的實現，關鍵在于推動有效市場和有為政府更好結合，強化企業技術創新主體地位，營造良好創新生態，激發創新主體活力。

科技金融被賦予雙重使命，既要堅守國家戰略導向，聚焦“卡脖子”技術等重點領域，又要遵循市場規律保障資本配置效率，實現戰略價值與市場價值的有機統一。其中，耐心資本作為適配科技創新長周期、高風險特征的資本形態，肩負著為科技創新提供長期、穩定資金支持的重要使命，是破解科技創新“死亡之谷”“達爾文之海”、推動創新成果轉化的關鍵力量，也成為金融支持科技創新的重要載體。

作為銀行體系內的專業股權投資機構，金融資產投資公司的“國家戰略導向”與“市場化運作”雙重特征，恰好精準契合國家對耐心資本的核心要求。國家戰略導向方面，AIC必須以國家戰略為行動指南，主動承擔服務科技創新的社會責任，以股權形式的耐心資本定向支持關鍵核心技術攻關，重點投向國家重大戰略需求和技術前沿領域，陪伴科創企業全生命周期成長，彰顯國有資本的戰略擔當。市場化運作方面，AIC遵循市場規律篩選優質科創項目，建立專業化風險管控體系，追求合理市場回報，通過組合投資分散風險，確保資本配置效率，推動創新資源向技術領先、潛力巨大的高附加值領域聚集。這種“國家戰略定方向、市場化運作提效率”的模式，既確保了資金投向國家戰略引導方向，又保障了市場化運作效率，最終實現國家戰略落地與自身可持續發展的雙贏，充分體現了AIC作為耐心資本載體的天然優勢。

AIC支持科技創新的實踐路徑

在實踐中，AIC立足耐心資本核心定位，打造多元合作生態圈和長期共贏的朋友圈，著力構建金融、政企、產業三大協同體系，通過“兩圈三協同”打通科技創新服務全鏈條，助力科創企業高質量發展，形成了具有AIC特色的實踐路徑。

建設兩圈：構建多元合作生態圈和長期共贏的朋友圈AIC圍繞募、投、管、退各環節，與集團內外各類主體深化協同合作，積極構建多元化、合作共贏的生態圈與朋友圈。一是與母行開展“股貸債保”聯動，協同集團在融資、融智、融技、融通等方面組合供給，把商業銀行服務嵌入項目全流程，構建全面金融服務體系。二是與央企、產業國企、上市公司、金融同業、地方政府投資機構等主體搭建合作生態圈，構建高質量、多元化合作機構網絡，擴大項目儲備池，做好項目管理與投資標的持續賦能。三是借助國家級基金出資和互動，提升市場影響力和項目觸達能力，實現不同階段科創投資配置與接續投資、產業鏈挖掘帶動投資......

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來源 | 《清華金融評論》2026年5月刊總第150期

編輯 | 丁開艷

審核丨秦婷

責編 | 蘭銀帆

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