A股：重磅傳來，國家發改委等兩部門最新印發！周五將迎來大變盤

周四A股三大指數集體收紅，但結構性分化仍在加劇。截至收盤，上證指數微漲0.23%，報4120.28點；創業板指延續強勢，大漲2.84%。盤面呈現典型的“指數行情”特征：全市場上漲個股僅1200余家，下跌個股超4200家，跌幅超5%的個股近500只，整體虧損效應較為突出。

與此前科技賽道單邊走強的格局不同，近期非銀金融板塊持續發力，成為市場新的主線支撐。周四證券、保險板塊再度拉升，證券板塊單日漲幅超過半導體賽道，大金融與熱門科技形成雙輪驅動。這一變化具備積極意義：若證券板塊能延續強勢，意味著市場板塊輪動正在修復，相較于單一賽道抱團，輪動行情更有利于大盤中長期企穩。

我們此前已多次提示，證券、保險板塊調整充分，估值處于歷史低位，具備明確的補漲修復需求，近期的市場走勢完全印證了這一判斷。當前市場核心分歧在于：證券保險的走強是短期反彈還是中期波段行情？高位科技再度大漲，是否會開啟新一輪上行？盤后落地的重磅產業政策，又將給市場帶來哪些新變量？

剛剛，兩部門聯合印發規劃，釋放三重積極信號

盤后政策端傳來重磅消息：國家發改委、國家能源局聯合印發《新型能源體系建設“十五五”規劃》，為我國能源轉型劃定中長期路線圖，向市場釋放三重關鍵信號。

第一，量化目標錨定發展節奏，堅定綠色轉型決心。規劃明確了各細分領域的裝機規模與建設節點，為產業鏈提供了長期穩定的政策預期，能源結構向清潔化、智能化升級的方向堅定不移。

第二，錨定新型能源體系初步建成總目標，預示能源領域將開啟新一輪大規模投資與制度創新，上下游產業鏈將持續受益于增量需求釋放。

第三，擴大市場準入鼓勵多元參與，支持社會資本、民營企業進入核電、油氣儲備、新型儲能等領域，推動能源領域市場化改革深化，有效激活民間投資活力。

從板塊影響來看，六大細分賽道將直接受益于規劃落地：

一是風電、光伏板塊。規劃明確保持年均新增風電、光伏裝機約2億千瓦的建設節奏，同步布局沙戈荒大型風光基地、西南水風光一體化基地、海上風電基地，全產業鏈需求具備長期支撐。

二是核電板塊。規劃提出2030年核電運行裝機容量達1.1億千瓦左右，較2025年增長超75%；疊加國內首個引入民營資本的核電項目已并網發電，核電建設進入加速通道，設備制造、工程建設、運營及核燃料循環環節均將受益。

三是新型儲能板塊。規劃要求加快構建新型電力系統，提升系統調節能力，提出2027年全國新型儲能裝機規模達1.8億千瓦以上，預計帶動投資約2500億元，儲能電站、電池制造、系統集成等環節需求將持續擴容。

四是電網與特高壓板塊。規劃提出優化跨區域輸電通道布局，大幅提升西電東送能力，電網設備、特高壓、智能電網、配電網升級等領域將迎來建設增量。

五是氫能與綠色液體燃料板塊。規劃推進綠色液體燃料產業化試點，已投產項目帶動投資約230億元；同時支持綠電制氫氨醇等非電利用，氫能制儲運加及燃料電池產業鏈獲得政策催化。

六是充電基礎設施與虛擬電廠板塊。十五五期間深入推進充電設施三年倍增行動，2027年底建成2800萬個充電設施，帶動投資超2000億元；同步加快虛擬電廠發展，利好充電樁制造運營、能源數字化及微電網相關企業。

周五市場將迎修復，把握輪動節奏

當前僅看大盤指數已無法反映市場真實溫度。指數紅盤、個股普跌成為近期常態，上證指數與創業板指更多表征高位科技板塊的走勢，資金向核心賽道集中的過程中，多數板塊持續承壓。

衡量全市場整體走勢，全A中位指數更具參考性。該指數繼周三大跌2.01%后，周四再跌1.97%，連續兩日大幅調整并創下階段新低，對于未布局熱門科技與大金融板塊的投資者而言，近期賬戶持續承壓。當前市場仍是典型的結構性行情，局部板塊走牛的同時，多數個股仍處于調整周期。

不過從技術面來看，全A中位指數60分鐘級別已進入超賣區間，周四午后走勢逐步趨穩，未出現進一步下探。預計周五非熱門賽道有望迎來超跌修復，市場極端分化的局面將有所緩和，多數個股將迎來喘息窗口。

板塊層面，證券、保險的持續走強，核心邏輯是估值修復與補漲需求。以證券板塊為例，此前已回落至去年四月低點附近，周線級別回踩牛熊分界線后企穩，具備中期修復的技術基礎。截至目前，證券板塊本周累計漲幅已超8%，這并非單純的日線級反彈，而是一輪中期估值修復行情的起點。

高位科技板塊方面，近期呈現縮量上漲態勢，短期技術指標已進入超買區間，后續需警惕回調風險。操作上可將5日線作為強弱分水嶺，跌破則及時做好止盈止損；若成交量持續萎縮，板塊進一步大幅上行的動力有限，大概率進入寬幅震蕩階段。

整體來看，大盤不存在系統性風險。除高位科技賽道外，證券、保險板塊已走出持續賺錢效應，后續輪動行情有望擴散至更多低位板塊，共同支撐大盤企穩。操作上建議緊跟大資金流向，把握板塊輪動節奏，適時做好高低切換。