負債超過3萬億，外媒：100年無法回本…

“100年都回不了本。”這句話出自部分外媒之口，聽上去像是給中國電網(wǎng)判了“死緩”。理由也擺得明明白白——國家電網(wǎng)加南方電網(wǎng)，兩家的總負債早就堆到了3萬億以上。

于是有人開始替國家算賬：14億人撐著這么大的市場，還有國家在背后使勁扶，怎么連一家世界500強的電網(wǎng)公司都喂不飽？這賬要是真這么算，那可就鬧笑話了。

債務(wù)多不多，得看掙得多不多、底子厚不厚，單拎出一個嚇人的數(shù)字來嚇唬人，本身就站不住腳。

咱們先把賬面攤開說，截至2025年9月，單國家電網(wǎng)一家的總資產(chǎn)就超過了6萬億元，對應(yīng)的負債是3.15萬億元，算下來資產(chǎn)負債率只有54.2%。

可能很多普通老百姓對這個比例沒概念，換個方式說，全國國有企業(yè)的整體平均資產(chǎn)負債率是64.8%，國家電網(wǎng)的負債率比平均水平低了十個百分點還多。

南方電網(wǎng)那邊的資產(chǎn)負債率也維持在60%左右，兩家放在重資產(chǎn)屬性的電力行業(yè)里，都屬于穩(wěn)健偏優(yōu)的水平。

國際上三家權(quán)威信用評級機構(gòu)，標普、穆迪、惠譽，連續(xù)十幾年都給國家電網(wǎng)A+的長期信用評級，和國家主權(quán)級評級持平。

要是真像外媒說的那樣經(jīng)營岌岌可危，這些靠專業(yè)吃飯的評級機構(gòu)不可能給出這么高的評價。2025年發(fā)布的財富世界500強榜單里，國家電網(wǎng)排在全球第三位，已經(jīng)連續(xù)六年穩(wěn)在全球前三的位置，全球這么多企業(yè)同臺比拼，能拿到這個名次，經(jīng)營狀況自然差不了。

很多人只看見負債數(shù)字大，卻沒仔細想過這些錢到底都花去了什么地方。中國的電網(wǎng)和很多西方國家的電網(wǎng)不一樣，不是只往人口密集、賺錢容易的地方鋪設(shè)線路，而是把全民通電當成了硬目標，不管你住在多么偏遠的地方，哪怕是深山里只有兩三戶人家，也要把電線架過去。

早年間啟動戶戶通電工程的時候，國家電網(wǎng)前后累計投入了788億元，給超過700萬之前沒通電的人口解決了用電問題。

越到工程后期，剩下的無電地區(qū)條件越惡劣，建設(shè)成本也就越高，2013到2015年那會，偏遠地區(qū)給一戶人家通上電，平均成本就要4.2萬元，是工程初期的三倍還多。

就拿貴州山區(qū)來說，當?shù)鼐懦梢陨系拿娣e都是山地丘陵，村寨散落在千山萬壑之間，有的人家獨自住在半山腰，要架幾十公里的線路才能把電送過去，水泥、電桿、電線這些材料，大型設(shè)備運不上山，全靠人背馬馱一點點往上挪。

按這些家庭每月十幾二十塊的電費計算，單靠收電費回本，確實要等上百年。

可就算明知道這筆經(jīng)濟賬不劃算，咱們還是扎扎實實做了，不光是貴州，像西藏、青海玉樹、四川甘孜北部這些地方，之前都是獨立的小電網(wǎng)運行，后來陸續(xù)建成了青藏聯(lián)網(wǎng)、川藏聯(lián)網(wǎng)等工程，把大電網(wǎng)延伸過去，這些工程動輒投資幾百億，算短期經(jīng)濟賬肯定不劃算，但算民生賬、算長遠賬，價值沒法衡量。

除了保民生的基礎(chǔ)電網(wǎng)建設(shè)，這些年投入資金最多的還有特高壓工程建設(shè)。

咱們國家的能源資源分布很不均勻，西北、西南地區(qū)風光資源和水力資源豐富，可用電需求最大的地區(qū)都在東部沿海，要把西部的電大批量送到東部，普通輸電線路損耗大，輸送距離也有限，特高壓就是專門解決這個問題的。

“十四五”這五年時間，咱們國家在特高壓工程上的總投資超過了3800億元，到2025年，全國投運的特高壓工程總里程已經(jīng)突破5萬公里，長度繞地球赤道一周還多。

就拿2026年剛投運的陜北到安徽±800千伏特高壓直流工程來說，整條線路全長1055公里，總投資205億元，每年可以向安徽輸送超過360億千瓦時的電量，其中一半以上都是清潔能源。

這種大型基建工程不是投下去當年就能收回成本的，都是要用幾十年的長周期項目，前期投入大，回報周期慢，但從長遠來看，不管是保障國家能源安全，還是推動清潔能源轉(zhuǎn)型，作用都十分關(guān)鍵。

而且咱們的特高壓技術(shù)完全是自主研發(fā)，核心設(shè)備國產(chǎn)化率達到百分之百，不光能滿足國內(nèi)需求，還能對外輸出技術(shù)標準，這些隱形的價值，外媒在算那筆糊涂賬的時候，根本不會提。

再說回實際盈利能力，很多人被3萬億的負債數(shù)字嚇住，以為電網(wǎng)一直在虧錢，其實根本不是這么回事。

2024年全年，國家電網(wǎng)實現(xiàn)營業(yè)收入39459億元，凈利潤773億元，南方電網(wǎng)全年營收8534億元，凈利潤也有197億元，兩家加起來一年的凈利潤接近一千億元，每年都在穩(wěn)定盈利。

不光能賺錢，企業(yè)還在持續(xù)投入建設(shè)，2024年國家電網(wǎng)完成的固定資產(chǎn)投資就有6326億元，2025年計劃的電網(wǎng)投資更是超過6500億元，一邊穩(wěn)定盈利一邊滾動投入建設(shè)，這本來就是重基建行業(yè)正常的發(fā)展模式，根本不存在什么100年回不了本的情況。

其實外媒算的這筆賬，從根上就站不住腳。他們完全用純商業(yè)公司的標準來衡量中國的電網(wǎng)，卻故意忽略了中國電網(wǎng)首先要承擔的民生責任和公共屬性。

要是只想著賺快錢、降負債，大可不必往深山老林里架電線，不必花大價錢建跨區(qū)域的輸電通道，只守著東部大城市的用電市場收電費，肯定負債少、利潤高。

可真要是那樣，偏遠地區(qū)的老百姓用不上穩(wěn)定的電，西部的清潔能源送不出來，全國的電力供應(yīng)沒法靈活調(diào)配，最后吃虧的還是普通老百姓。

有些外媒要么是真搞不懂中國基建的發(fā)展邏輯，要么就是揣著明白裝糊涂，專挑個嚇人的數(shù)字出來博眼球。真要把全部家底和賬都攤開算，誰的發(fā)展更穩(wěn)，誰的格局更大，明眼人心里都有數(shù)。