潛伏八年成公司董事長(zhǎng)，這位牛散被稱為巴菲特的中國(guó)式注腳

文/夏楊

最牛散戶是如何煉成的？

2025年7月28日深夜，江特電機(jī)（002176.SZ）的一紙公告，讓資本市場(chǎng)無(wú)數(shù)雙眼睛聚焦到一個(gè)名字上——王新。

公告顯示，公司實(shí)際控制人由朱軍、盧順民變更為王新、朱軍。這位新晉實(shí)控人并非什么神秘資本大鱷，而是已經(jīng)在江特電機(jī)股東名單里“潛伏”了整整八年的“牛散”。

“泡妞泡成老公，炒股炒成股東”——這句網(wǎng)民調(diào)侃深套者的段子，在王新身上成了現(xiàn)實(shí)。

圖源：AI

只不過(guò)，他不是被套，而是主動(dòng)選擇了留下。

別人恐慌他加倉(cāng)

2017年，中國(guó)鋰電新能源產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了第一輪熱潮，碳酸鋰價(jià)格一度觸及18萬(wàn)元/噸。

也正是在這一年四季度，一個(gè)叫王新的名字，以973萬(wàn)股的持股規(guī)模，首次出現(xiàn)在江特電機(jī)前十大流通股股東名單中，位列第八。

彼時(shí)，很少有人會(huì)注意到這個(gè)新面孔。江特電機(jī)是宜春第一家民營(yíng)上市企業(yè)，也是全國(guó)特種電機(jī)行業(yè)首家上市公司，2007年登陸深交所中小板。公司坐擁宜春“亞洲鋰都”的資源優(yōu)勢(shì)——當(dāng)?shù)劁囋颇傅V可開(kāi)采量約占全國(guó)的90%。在特種電機(jī)和鋰礦深加工雙主業(yè)驅(qū)動(dòng)下，江特電機(jī)一度風(fēng)光無(wú)限。

但王新進(jìn)場(chǎng)后不久，行業(yè)變天了。

隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策的退出，碳酸鋰價(jià)格從18萬(wàn)元/噸的高位急速墜落，到2020年前后跌至冰點(diǎn)。江特電機(jī)業(yè)績(jī)斷崖式下滑，2018至2019兩年虧損高達(dá)36.8億元。

股價(jià)隨之崩盤(pán)。2020年5月，江特電機(jī)最低跌至1.25元/股，市值從巔峰時(shí)期的數(shù)百億縮水至21億元。

更致命的是，公司被深交所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票變更為“ST江特”。機(jī)構(gòu)出逃、散戶割肉，一片恐慌。

而王新，選擇在這個(gè)時(shí)候瘋狂加倉(cāng)。

北大與央企的“產(chǎn)業(yè)基因”

在資本市場(chǎng)，“牛散”并不少見(jiàn)。但能從“牛散”一路走到上市公司實(shí)控人，王新是極罕見(jiàn)的孤例。理解他的逆襲，首先要理解他的來(lái)路。

王新，1973年出生，畢業(yè)于北京大學(xué)。

北大賦予他的，不僅是知識(shí)本身，更是一套系統(tǒng)性的認(rèn)知框架和思維方式——如何從宏觀周期中識(shí)別產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，如何在復(fù)雜信息中做出理性判斷。這正是普通散戶最缺乏的能力。

畢業(yè)后，王新的職業(yè)生涯起步于兩家重量級(jí)央企。他先任職于中國(guó)遠(yuǎn)洋運(yùn)輸集團(tuán)總公司總部，隨后進(jìn)入國(guó)家電網(wǎng)下屬投資公司。

這兩段履歷至關(guān)重要。

中國(guó)遠(yuǎn)洋是全球最大的航運(yùn)企業(yè)之一，讓王新對(duì)大宗商品物流、全球供應(yīng)鏈周期有了深刻理解——這種宏觀視野，后來(lái)被他用來(lái)判斷鋰礦資源的戰(zhàn)略價(jià)值。而國(guó)家電網(wǎng)作為全球最大的公用事業(yè)企業(yè)，讓他深度接觸了能源基礎(chǔ)設(shè)施的投資邏輯——這為他后來(lái)重倉(cāng)新能源賽道埋下了伏筆。

如果說(shuō)北大給了他“怎么看”的能力，那么央企則給了他“看什么”的視野。

2006年，王新開(kāi)啟了自主創(chuàng)業(yè)與投資之路。他深耕證券、金融衍生品等資本市場(chǎng)領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)首批風(fēng)險(xiǎn)投資者及基金管理者之一。這意味著，在大多數(shù)人還在懵懂炒股的時(shí)候，王新已經(jīng)站在了中國(guó)資本市場(chǎng)的最前沿。

此后多年，王新將精力聚焦于新能源產(chǎn)業(yè)、超硬材料、人工智能三大核心領(lǐng)域，持續(xù)深耕布局，積累了充足的優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備項(xiàng)目和人脈。

換句話說(shuō)，當(dāng)他在2017年第一次買入江特電機(jī)時(shí)，他已經(jīng)不是一頭“初入森林的獵手”，而是一個(gè)在產(chǎn)業(yè)和資本兩個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)都浸淫多年的“老獵人”。

逆勢(shì)才是真正的考驗(yàn)

正是憑借北大賦予的認(rèn)知框架、央企錘煉的實(shí)業(yè)視野、以及十幾年投資實(shí)戰(zhàn)積累的產(chǎn)業(yè)判斷力，王新才能在2020年江特電機(jī)跌至1.25元、市場(chǎng)一片恐慌之時(shí)，做出那個(gè)看似瘋狂、實(shí)則精準(zhǔn)的決策——逆勢(shì)加倉(cāng)。

2020年一季度，江特電機(jī)季度均價(jià)低至3.33元。在其他股東爭(zhēng)相撤離的恐慌時(shí)刻，王新在3月31日之前瘋狂加倉(cāng)1300萬(wàn)股，持股量達(dá)到3000萬(wàn)股。

這并非一時(shí)沖動(dòng)。詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)顯示，從2018年四季度到2021年二季度，王新在低價(jià)區(qū)域累計(jì)完成了約4400萬(wàn)股的增持。統(tǒng)計(jì)顯示，這段期間江特電機(jī)各季度股價(jià)均價(jià)的平均值僅為4.55元。

王新的判斷邏輯是什么？

宜春擁有超億噸鋰礦儲(chǔ)量。在新能源汽車和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)即將爆發(fā)的前夜，這些鋰云母資源的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有被市場(chǎng)充分定價(jià)。江特電機(jī)不僅是國(guó)內(nèi)云母提鋰的先行者，更是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者。一個(gè)坐擁亞洲最大鋰云母資源儲(chǔ)備、掌握核心提鋰技術(shù)的企業(yè)，在周期底部被市場(chǎng)拋棄——這恰恰是產(chǎn)業(yè)資本眼中最珍貴的“錯(cuò)殺”。

金融投資者看到的是ST和虧損，產(chǎn)業(yè)投資者看到的是礦山和周期。

穿越1.25元到32.56元的周期

時(shí)間證明了王新的判斷。

2021年，隨著新能源汽車和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的崛起，碳酸鋰價(jià)格上演了一輪驚人的過(guò)山車行情。江特電機(jī)股價(jià)從2020年5月的1.25元，飆升至2021年9月14日的32.56元，漲幅超過(guò)25倍。

按照王新各季度末的持股數(shù)量和江特電機(jī)的季度均價(jià)估算，2022年三季度，王新個(gè)人持股市值一度超過(guò)11億元。

但他并沒(méi)有在高位清倉(cāng)離場(chǎng)。

這八年里，王新的交易策略清晰地分為兩個(gè)階段：2018年四季度至2021年二季度是“買”——在低價(jià)區(qū)域完成4400萬(wàn)股的增持；2021年三季度至2025年一季度是“守”——減持次數(shù)雖有增加，但整體持股仍小幅增加了約600萬(wàn)股。

一個(gè)真正的產(chǎn)業(yè)投資者，不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)漲了25倍就放棄對(duì)一家公司的信仰——如果他相信的是產(chǎn)業(yè)周期而不僅僅是K線圖。

截至2025年一季度末，王新以自然人身份持有江特電機(jī)5012萬(wàn)股，占總股本的2.94%，位列公司第二大股東。

3.15億是八年的“陪跑”終局？

2025年7月24日，朱軍、盧順民與王新控制的北京伍佰英里科技有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

伍佰英里科技按6.3億元的估值，以3.15億元受讓了朱軍、盧順民持有的江西江特實(shí)業(yè)有限公司合計(jì)50%的股權(quán)。

這個(gè)交易結(jié)構(gòu)頗為精巧：江特實(shí)業(yè)持有江特電氣57.43%的股份，而江特電氣正是江特電機(jī)的控股股東（持股14.12%）。通過(guò)拿下江特實(shí)業(yè)的控制權(quán)，王新間接掌控了上市公司。

同一天，王新與朱軍簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》，盧順民則將所持江特實(shí)業(yè)25%股權(quán)對(duì)應(yīng)的表決權(quán)委托給朱軍行使。

至此，江特電機(jī)的實(shí)際控制人由“朱軍、盧順民”變更為“王新、朱軍”。

需要指出的是，王新并非“空降”的控制權(quán)收購(gòu)者。就在2025年2月，他還通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入了166萬(wàn)股江特電機(jī)股票，買入?yún)^(qū)間為7.49元/股至8.29元/股。

從2017年的973萬(wàn)股到2025年的5012萬(wàn)股，從第八大流通股東到第二大股東再到實(shí)控人——八年時(shí)間，王新用一次次的增持完成了從“旁觀者”到“掌舵人”的蛻變。

2025年9月，易主剛滿月，王新控制的伍佰英里科技再次出手，與江特電氣20名股東簽署協(xié)議，受讓江特電氣36.92%股權(quán)。王新通過(guò)伍佰英里科技間接持有江特電機(jī)的比例從4.08%提升至9.29%。

2025年11月，王新正式出任江特電機(jī)董事長(zhǎng)。

王新的成本與底牌在何處？

八年堅(jiān)守，王新的持倉(cāng)成本到底是多少？

由于王新的建倉(cāng)主要集中在2018年四季度至2021年二季度，而這期間江特電機(jī)各季度股價(jià)均價(jià)的平均值僅為4.55元。加之買入力度最大的2020年一季度均價(jià)低至3.33元，其個(gè)人持倉(cāng)成本可能比4.55元更低。

即便江特電機(jī)股價(jià)在2024年9月最低跌至6.2元，也遠(yuǎn)未擊穿王新的成本線。按照8元左右的價(jià)格估算，王新仍有一倍左右的浮盈。

但賬面浮盈從來(lái)不是王新的終極目標(biāo)。

江特電機(jī)在宜春地區(qū)擁有多處采礦權(quán)和探礦權(quán)，合計(jì)持有或控制的鋰礦資源量在1億噸以上。其中，2024年取得采礦許可證的茜坑鋰礦，礦石資源儲(chǔ)量達(dá)7293萬(wàn)噸（按Li2O平均品位0.44%計(jì)算），若按0.39%品位計(jì)算則達(dá)1.27億噸。這一礦區(qū)為江特電機(jī)鋰產(chǎn)業(yè)板塊未來(lái)30年發(fā)展提供了資源保障。

這就是產(chǎn)業(yè)資本與金融資本最本質(zhì)的區(qū)別——金融資本看到的是股價(jià)的起落，產(chǎn)業(yè)資本看到的是地下30年的礦。

嚴(yán)峻挑戰(zhàn)從入主開(kāi)始

成為實(shí)控人和董事長(zhǎng)只是故事的開(kāi)始。

2025年全年，江特電機(jī)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.55億元，同比下降7.01%；歸母凈利潤(rùn)虧損3.69億元，上年同期虧損3.19億元。這已是公司連續(xù)第三年虧損。

鋰鹽產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，導(dǎo)致鋰礦采選及鋰鹽制造業(yè)板塊收入下滑且成本壓力較大。與此同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-1.69億元。

面對(duì)困境，王新為江特電機(jī)量身定制了“3A+3J”的發(fā)展戰(zhàn)略。

“3A”是支撐江特電機(jī)全域發(fā)展的核心底盤(pán)——包括AI（人工智能）、Air（產(chǎn)業(yè)升級(jí)）及Alltime（全天候韌性體系），通過(guò)人工智能深度融入制造環(huán)節(jié)，為所有業(yè)務(wù)板塊賦能增效。

“3J”則精準(zhǔn)布局三大高景氣增長(zhǎng)賽道——軍工、聚能（儲(chǔ)能與新材料）、Just Dig It（礦業(yè)與關(guān)鍵資源）。王新表示，這是公司未來(lái)實(shí)現(xiàn)高毛利、高增長(zhǎng)的關(guān)鍵，深度契合國(guó)家戰(zhàn)略方向與新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢(shì)。

在接受《證券日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)，王新道出了八年堅(jiān)守的核心邏輯：“新能源產(chǎn)業(yè)早已脫離單純的政策風(fēng)口屬性，成為關(guān)乎國(guó)家能源安全、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心領(lǐng)域。”在他看來(lái)，布局新能源賽道、深耕江特電機(jī)，核心是看好中國(guó)制造業(yè)升級(jí)與關(guān)鍵資源自主可控的國(guó)家戰(zhàn)略大勢(shì)。

這番話，或許正是“潛伏八年”最準(zhǔn)確的注腳。

巴菲特的中國(guó)式注腳

當(dāng)王新正式出任江特電機(jī)董事長(zhǎng)的那一刻，一個(gè)在中國(guó)資本市場(chǎng)上流傳已久的問(wèn)題，終于有了一個(gè)鮮活的答案：中國(guó)有沒(méi)有自己的巴菲特？

有，但不在華爾街的鏡像中國(guó)金融投資圈。

沃倫·巴菲特最偉大的洞見(jiàn)，并非“長(zhǎng)期持有”四個(gè)字本身，而是他看準(zhǔn)了美國(guó)國(guó)運(yùn)——二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)繁榮、消費(fèi)品牌的全國(guó)性擴(kuò)張、以及金融資本在全球的統(tǒng)治地位。他在可口可樂(lè)里看到的是美國(guó)消費(fèi)文化，在GEICO保險(xiǎn)里看到的是美國(guó)中產(chǎn)的崛起，在蘋(píng)果里看到的是美國(guó)科技對(duì)全球的統(tǒng)治力。

巴菲特的成功，本質(zhì)上是與美國(guó)國(guó)運(yùn)深度綁定的成功。

而王新的八年潛伏，何嘗不是一種中國(guó)式的國(guó)運(yùn)下注？

他從北大和央企走來(lái)，帶著對(duì)中國(guó)制造業(yè)升級(jí)的篤信；他在2018-2020年最黑暗的時(shí)刻逆勢(shì)加倉(cāng)，賭的是中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)一定會(huì)跨越周期；他坐擁宜春億噸鋰礦資源，押注的是中國(guó)在關(guān)鍵資源領(lǐng)域的自主可控。他用八年時(shí)間完成從牛散到實(shí)控人的逆襲，恰恰是中國(guó)資本市場(chǎng)從“短炒博弈”走向“產(chǎn)業(yè)深耕”的一個(gè)微觀縮影。

兩者之間，有著驚人的底層邏輯共振：都是重倉(cāng)一條國(guó)家戰(zhàn)略級(jí)賽道——巴菲特重倉(cāng)消費(fèi)與科技，王新重倉(cāng)新能源與資源安全；

都在至暗時(shí)刻選擇貪婪——巴菲特在2008年金融危機(jī)時(shí)高呼“Buy American”，王新在2020年ST危機(jī)時(shí)孤身加倉(cāng)；都完成了從財(cái)務(wù)投資到價(jià)值創(chuàng)造的跨越——巴菲特通過(guò)伯克希爾賦能被投企業(yè)，王新則親自下場(chǎng)執(zhí)掌江特電機(jī)。

當(dāng)然，中國(guó)沒(méi)有奧馬哈的“價(jià)值投資圣殿”，中國(guó)只有宜春的礦山、A股的暴漲暴跌、以及無(wú)數(shù)在周期底部被錯(cuò)殺的實(shí)體企業(yè)。在這樣一個(gè)市場(chǎng)里做“巴菲特”，不是坐在花園里等玫瑰盛開(kāi)，而是鉆進(jìn)礦井里，一鎬一鎬地把巖石鑿開(kāi)。

王新未必是巴菲特的模仿者，但他確實(shí)在用自己的方式，演繹著價(jià)值投資在中國(guó)語(yǔ)境下的另一種可能——不是“時(shí)間的玫瑰”那樣精致優(yōu)雅，而是“潛伏八年”那樣沉默堅(jiān)韌。

巴菲特有句名言：“人生就像滾雪球，最重要的是找到很濕的雪和很長(zhǎng)的坡。”中國(guó)也有一句更樸實(shí)的話：“一個(gè)人的成功，個(gè)人的努力很重要，但也要看歷史的進(jìn)程。”

對(duì)王新而言，那條“很長(zhǎng)的坡”，是鋰電產(chǎn)業(yè)未來(lái)三十年的上行周期；那片“很濕的雪”，是宜春地下億噸級(jí)的鋰云母礦藏。他個(gè)人的努力，是八年如一日的研究、潛伏、逆勢(shì)加倉(cāng)；而那個(gè)“歷史的進(jìn)程”，是中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)從補(bǔ)貼退坡的陣痛中走出來(lái)，成長(zhǎng)為全球最強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的全過(guò)程。

這或許就是中國(guó)式價(jià)值投資最真實(shí)的模樣——沒(méi)有神話，只有潛伏；沒(méi)有捷徑，只有周期；沒(méi)有玫瑰，只有礦山。

而王新，正在用江特電機(jī)的未來(lái)，書(shū)寫(xiě)屬于他自己的“歷史的進(jìn)程”。