人保壽險賣旗下保險中介，底價一塊錢，保險牌照的十年墜落

人保壽險，把旗下一家全國性保險中介公司，中美國際保險銷售，掛上了北京產權交易所。

底價，1元。

注冊資本1.5個億、當年人保和美國AIG兩大巨頭聯手搞的合資公司，十年前這種牌照在市場上能賣三四千萬，搶都搶不到。

現在，一塊錢。

當然，這一塊錢你還不能真當一塊錢花。買家得在合同生效后5個工作日內，替這家公司還掉超過2000萬的欠款，欠人保壽險的1692萬、欠關聯公司的440萬、欠原員工的126萬工資。

說白了，這不是甩賣，這是求人接盤。

那張曾經價值連城的全國性中介牌照，為什么這么「便宜」了呢？

中美國際保險銷售，2023年4月就停業了，員工清零，賬面凈資產負713萬，2026年一季度末進一步惡化到負740萬。說人話就是，這公司早就死了，現在掛出來的，是它的尸體。

那為什么是1元？因為再高一分錢，都沒人會看一眼。

人保壽險也不傻，它知道這玩意兒沒人要。但子公司放在那兒不處理，每年還得做合規、做審計、做年報，光這些固定成本就夠喝一壺。更關鍵的是，它還欠著母公司1692萬呢，這筆錢掛在賬上，財報難看，監管也不放過。

所以這1元轉讓，本質上是個什么？是人保壽險花2132萬的“應收賬款”，外加放棄一家全資子公司的所有權，換一個“我把這事兒了結了”的清白身。

那為什么是現在？為什么是這兩年，保險中介牌照集體跳水？

答案藏在四個字里：報行合一。

我解釋一下，以前保險公司賣保險給你，明面上備案的傭金是10%，實際偷偷給中介15%、20%甚至更高，多出來的部分各種名目報銷、各種渠道返傭。監管說10%，市場跑20%，這就叫“報行不合一”。

那中介靠什么賺錢？就靠這個差價。

我把保險公司的渠道費用拿過來，分一部分給銷售員，分一部分給客戶當返傭，剩下的揣自己兜里。

這個模式叫什么？叫通道生意。

說白了，這一行，賺的不是專業的錢，賺的是‘保險公司賬做不平’的錢。”

保險公司想多給銷售費用，但財報和監管面前不能寫明白，那怎么辦？走中介。中介就是那個幫保險公司“賬面變干凈”的工具人。

2023年開始，“報行合一”全行業鋪開。

備案多少就執行多少，一分錢都不許超。這一刀下去，砍的不是中介的獎金，砍的是中介存在的意義本身。

這一招下來，經代渠道傭金水平降幅超過50%，部分產品砍了40%－50%。

中小中介一夜之間發現，自己干的活兒，沒人愿意付錢了。

更深一層看，1元甩賣的也不只是中美國際這一家。

數據擺在這兒：保險專業中介法人機構，從2019年的2642家減少到2025年的2513家，連續6年負增長。光2024到2025這兩年，吊銷注銷了60張牌照，清退分支機構3730家、兼業代理機構226家。

注意這個節奏，是加速的。

我看了一下這兩年掛牌轉讓的中介股權，畫風都差不多：流拍、流拍、再流拍，最后1元起拍。卡行天下保險經紀，從5000萬起拍，連降九次，最后7.1萬成交。深圳盛安、寶誠保險銷售、太行保險經紀……一個個都在圍觀幾千次、報名0次的尷尬里掛著。

但有意思的是，同時期還有另一張牌照，中通陽光保險經紀，掛出了1.29億的底價。

為啥？

因為人家是中國電信旗下的，有真業務、有真利潤，2025年凈賺754萬。

你看，市場不是不要保險中介了，市場是不要“只有牌照、沒有別的”的中介了。

這個分化才是關鍵。

一邊是1元沒人接，一邊是1.29億等著賣，差的是真實的客戶、真實的服務能力、真實的盈利模型。

其實這個事兒不是保險一個行業的事兒。

你回想這十年，多少行業是這個劇本？教培、社區團購、P2P、互聯網金融……所有靠“中間商”、“流量套利”、“信息差”吃飯的生意，最后的結局都一樣。

潮水退了，先死的是那些只穿了一條褲衩的；潮水繼續退，連穿西裝的也得露屁股。

這場1元甩賣，往大了看，其實是一個時代結束的信號。

那個靠牌照躺賺的時代、那個靠返傭沖量的時代、那個“只要拿到入場券就有飯吃”的時代，結束了。

不是被監管打死的，是被市場自己淘汰的。

監管只是把那塊遮羞布扯下來而已。

未來的保險中介還有沒有空間？有，但規則變了。

你得真的懂保險、懂客戶、懂場景，得能做財富傳承、能做企業風險管理、能做養老規劃，你得提供別人提供不了的東西。

一家2014年風風光光成立、有過5600萬年收入巔峰、被兩大巨頭寄予厚望的公司，最后變成賬上負740萬、員工清零、連倒閉都要別人花2000萬幫忙料理后事的爛攤子。

這是一整代“中間商”的合葬墓，而那塊掛在墓碑上的標簽，寫著兩個字：

一元。