美國(guó)要對(duì)中國(guó)逆變器下手了？A股逆變器板塊集體暴跌！

7月1日開盤，A股逆變器板塊多只股票斷崖式下跌。逆變器龍頭陽(yáng)光電源（SZ：300274）股價(jià)一度接近20CM跌停，盤中最大跌幅達(dá)19.27%。

截至收盤，陽(yáng)光電源報(bào)136.92元/股，跌13.9%，總市值2839億元，跌破3000億元大關(guān)，較前一日蒸發(fā)458億元。

此外，禾邁股份（SH：688032）、昱能科技（SH：688348）、正泰電源（SZ：002150）、錦浪科技（SZ：300763）、固德威（SH：688390）、德業(yè)股份（SH：605117）等也在早盤閃崩，收盤時(shí)大多沒有收回跌幅。

華夏能源網(wǎng)注意到，帶崩A股逆變器板塊的，是6月30日路透社的一則報(bào)道。該報(bào)告稱，美國(guó)特朗普政府正在起草一項(xiàng)禁止進(jìn)口外國(guó)逆變器的禁令，原因是擔(dān)心中國(guó)可能會(huì)利用這些逆變器擾亂美國(guó)電力供應(yīng)。

對(duì)此，中國(guó)駐華盛頓大使館明確表示，“堅(jiān)決反對(duì)過(guò)度解讀國(guó)家安全概念及其對(duì)中國(guó)企業(yè)的無(wú)端打壓”，并補(bǔ)充說(shuō)，美國(guó)應(yīng)該為中國(guó)企業(yè)提供“公平、公正、非歧視性的環(huán)境”。

那么，這份“逆變器禁令報(bào)道”到底靠不靠譜？對(duì)中國(guó)逆變器企業(yè)的殺傷會(huì)有多大？

理由“莫須有”的禁令

實(shí)際上，在去年，關(guān)于禁止進(jìn)口中國(guó)逆變器的雜音在美國(guó)就出現(xiàn)了。

去年5月，路透社等媒體援引所謂知情人士的話稱，在中國(guó)生產(chǎn)的某些逆變器內(nèi)部發(fā)現(xiàn)了“無(wú)法解釋的”通信設(shè)備。11月，有超過(guò)50名共和黨眾議員聯(lián)名致信美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)，要求禁止進(jìn)口中國(guó)產(chǎn)光伏及儲(chǔ)能逆變器，理由是“保護(hù)關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施”。

這些議員在信中提出，現(xiàn)行政策未能充分應(yīng)對(duì)能源技術(shù)供應(yīng)鏈中的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。他們認(rèn)為，從中國(guó)采購(gòu)關(guān)鍵電網(wǎng)技術(shù)構(gòu)成“不可接受的公共安全、經(jīng)濟(jì)與國(guó)家安全威脅”。

而今，美國(guó)政府再度拿著“莫須有”的理由搞事情，說(shuō)辭換成了擾亂電力供應(yīng)。據(jù)路透社報(bào)道，“逆變器禁令”正在由美國(guó)聯(lián)邦通信委員會(huì)起草，最早可能在今年公布。不過(guò)，報(bào)道也援引消息人士的話稱，美國(guó)的禁令也有可能被修改或完全擱置。

值得注意的是，路透社在報(bào)道中稱，此次美國(guó)政府?dāng)M推“逆變器禁令”，部分是受到了歐盟已出臺(tái)類似禁令的影響。

華夏能源網(wǎng)注意到，今年5月4日，歐盟正式宣布禁止中國(guó)逆變器參與所有歐盟資助項(xiàng)目，稱這是其針對(duì)“高風(fēng)險(xiǎn)供應(yīng)商”一系列舉措的第一步。

歐盟委員會(huì)發(fā)言人麥加里聲稱，境外勢(shì)力可利用逆變器操控歐盟能源網(wǎng)絡(luò)、非法獲取運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，甚至可能遠(yuǎn)程關(guān)停成員國(guó)網(wǎng)絡(luò)引發(fā)全國(guó)性大停電。麥加里的發(fā)言，將中國(guó)逆變器渲染為歐盟關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施“最緊迫威脅”之一。

對(duì)中國(guó)企業(yè)影響有限

歐美千方百計(jì)想要絞殺中國(guó)逆變器，主要是中國(guó)逆變器產(chǎn)業(yè)在全球市場(chǎng)太強(qiáng)大了。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占不到便宜，就企圖使用些小伎倆來(lái)挽回頹勢(shì)。

目前，中國(guó)已是全球最大的逆變器生產(chǎn)國(guó)。今年1—5月，中國(guó)逆變器累計(jì)出口1972.19萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)金額43.04億美元，出口金額同比增長(zhǎng)2961%。

從2015年至今，陽(yáng)光電源、華為一直穩(wěn)居全球光伏逆變器出貨前兩名。其他中國(guó)企業(yè)也不甘落后。今年6月18日，伍德麥肯茲發(fā)布的“2026年全球光伏逆變器制造商排名”顯示，前十名中中國(guó)企業(yè)占據(jù)了7個(gè)席位。除陽(yáng)光電源、華為外，固德威、禾邁股份、錦浪科技、昱能科技、愛士惟也榜上有名。

此次美國(guó)政府欲出臺(tái)逆變器禁令，對(duì)中國(guó)逆變器企業(yè)來(lái)說(shuō)影響幾何？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期內(nèi)有沖擊，但長(zhǎng)期影響有限。

究其原因，有兩方面：

一方面，歐美市場(chǎng)早已不是中國(guó)光伏逆變器出口增長(zhǎng)的主力。

數(shù)據(jù)顯示，近幾年，中國(guó)出口美國(guó)市場(chǎng)的光伏逆變器數(shù)量呈下降趨勢(shì)，2025年同比下降了超11%；其占中國(guó)出口光伏逆變器總量的比例，也由2020年的10.6%下降至2025年的3.18%。同時(shí)，今年前五月的逆變器出口數(shù)據(jù)顯示，歐洲市場(chǎng)環(huán)比也下跌了11.93%。

與歐美市場(chǎng)相反，中國(guó)光伏逆變器出口在新興市場(chǎng)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。今年前五個(gè)月，中國(guó)光伏逆變器出口其他亞洲市場(chǎng)環(huán)比增長(zhǎng)14.97%，非洲增長(zhǎng)38.2%，南美增長(zhǎng)14.16%。

另一方面，中國(guó)逆變器龍頭企業(yè)業(yè)務(wù)愈發(fā)多元化，逆變器業(yè)務(wù)的重要性正逐漸被儲(chǔ)能等業(yè)務(wù)取代。最為明顯的是陽(yáng)光電源。截至2025年底，陽(yáng)光電源的儲(chǔ)能系統(tǒng)占總營(yíng)收的比重已經(jīng)達(dá)到41.81%，超過(guò)了光伏逆變器，成為公司第一大產(chǎn)品。

正是由于逆變器業(yè)務(wù)重要性的下降，即使過(guò)去幾年光伏行業(yè)一片黯淡，中國(guó)的逆變器企業(yè)也沒有出現(xiàn)大面積虧損。2023—2025年，陽(yáng)光電源歸母凈利潤(rùn)還在持續(xù)增長(zhǎng)，分別為94億、110億、135億元。

回看今天的資本市場(chǎng)，明顯是反應(yīng)過(guò)度了。暴跌更多的是情緒釋放，是資本對(duì)中美科技戰(zhàn)的應(yīng)激反應(yīng)。歷史已經(jīng)多次證明，歐美的打壓根本沒用，在屢次打壓下中國(guó)新能源不僅沒被打趴下，反而變得更加強(qiáng)大。這次的逆變器禁令沖擊，要不了多久就會(huì)過(guò)去。