北京
7月2日，A股市場迎來劇烈震蕩，科技板塊全線重挫，多只千億市值龍頭股封死跌停板，科創(chuàng)50指數(shù)單日跌幅達(dá)7.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.71%，創(chuàng)年內(nèi)最大單日跌幅紀(jì)錄。
個股方面，跌停潮集中涌現(xiàn)。存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新（603986.SH）、半導(dǎo)體設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)（002371.SH）、PCB龍頭東山精密（002384.SZ）、算力租賃龍頭利通電子（603629.SH），此外，長電科技、光迅科技等多只龍頭股同樣跌停，刻蝕設(shè)備龍頭中微公司（688012.SH）跌11.49%，存儲模組龍頭江波龍（301308.SZ）跌10.27%，半導(dǎo)體設(shè)備龍頭富創(chuàng)精密（688409.SH）跌16.01%。據(jù)統(tǒng)計，50多只市值超千億的科技股跌幅超過5%。
從板塊來看，申萬半導(dǎo)體板塊大跌6.7%，半導(dǎo)體設(shè)備板塊跌8.13%，光芯片、存儲器、光模塊（CPO）等細(xì)分賽道跌幅均超6%。按申萬一級行業(yè)劃分，通信、電子行業(yè)領(lǐng)跌，分別下跌7.36%和7.15%。
此次科技股集體下挫并非A股孤立事件，而是一場波及全球的科技股回調(diào)。 隔夜美股費城半導(dǎo)體指數(shù)暴跌逾6%，美光科技、閃迪均跌超10%。日韓股市同樣遭遇重挫——韓國綜合指數(shù)收盤大跌7.89%，SK海力士單日暴跌14.57%，三星電子收跌9.06%；日本日經(jīng)225指數(shù)收跌2.47%，存儲龍頭鎧俠控股大跌13.47%。港股方面，半導(dǎo)體板塊亦大幅下挫，兆易創(chuàng)新港股跌超10%，中芯國際、華虹宏力跌超9%。
市場分析認(rèn)為，本次科技股大跌的直接導(dǎo)火索來自海外科技巨頭Meta的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。 據(jù)媒體報道，Meta正籌劃進(jìn)軍云計算基礎(chǔ)設(shè)施市場，計劃通過出售其過剩的AI計算能力和模型訪問權(quán)限，將龐大的AI基礎(chǔ)設(shè)施投資轉(zhuǎn)化為新的創(chuàng)收渠道。Meta已將2026年AI相關(guān)資本支出預(yù)期上調(diào)至1250億至1450億美元，幾乎是2025年720億美元的兩倍。
業(yè)內(nèi)將這一消息解讀為，Meta作為此前算力采購的“超級大客戶”，突然轉(zhuǎn)變?yōu)樽詭У统杀綠PU的“潛在競爭對手”，直接沖擊了算力租賃商的溢價空間，動搖了此前市場篤信的“算力供給絕對稀缺”這一核心敘事邏輯。
不過，也有分析人士指出，將Meta的動作直接等同于全球算力過剩存在過度解讀。越聲理財投資顧問李浩楠表示，Meta此舉可解讀為大型科技公司對前期高額投入的優(yōu)化止損，但并不意味著AI資本開支的整體下滑。獨立財經(jīng)評論人趙歡也指出，Meta對外轉(zhuǎn)租閑置算力實為存量資產(chǎn)運營優(yōu)化，高端訓(xùn)練算力供需依舊偏緊，科技行情并未終結(jié)。
多位機構(gòu)人士認(rèn)為，本輪科技板塊大跌源于賽道前期漲幅過高、資金獲利回吐帶來的估值修復(fù)，疊加中報臨近市場開始重新審視估值與業(yè)績的匹配度，而非AI產(chǎn)業(yè)邏輯的徹底失效。鑫元基金在點評中指出，Meta事件是導(dǎo)火索而非終極信號，其本質(zhì)是將市場定價從“線性景氣”切換至“需業(yè)績兌現(xiàn)、需邏輯再定價”的階段。
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