價格行為交易大師Al Brooks直言，90%的交易者不適合超短線交易

大家好，我是Al Brooks。非常感謝大家一直以來的關注與支持。

在接下來的一系列文章（視頻）中，我將系統分享超短線交易（剝頭皮交易）的核心理念與實戰技巧。作為開篇內容，我們將首先了解超短線交易的基本規則和核心原則，幫助大家建立正確的交易認知。隨后，我還會結合真實市場案例，進一步講解超短線交易的具體執行方法以及實戰細節。

本文（視頻）的重點，將圍繞短線交易者應當遵循的一些通用規則，希望能夠為大家建立穩健、專業的交易框架，并為后續內容打下堅實基礎。

剝頭皮交易的底層邏輯：為什么高勝率才是關鍵？

今天我使用的是2分鐘圖進行交易。每一根K線代表2分鐘。這是2分鐘之后的一根K線，這是再過2分鐘之后的一根K線……圖中紅線是一條10周期指數移動平均線（EMA）。

當我進行剝頭皮交易時，我通常會使用10周期指數移動平均線，而不是我平時使用的20周期指數移動平均線。

超級短線交易（或剝頭皮交易）本質上就是獲取一筆快速利潤，而且你經常會在同一根K線上完成進場和離場。例如，如果你在那根K線最低點下方1個點的位置設置賣出止損單，那么你會在那個位置成交。

如果你是在進行剝頭皮交易，你可能會設置一個2個點利潤目標 的限價平倉單。

如果這樣做的話，你就會在這里成交，以比入場價低2個點的價格完成平倉，而這一切都發生在同一根2分鐘K線 之內。

你能以1個點的利潤目標進行剝頭皮交易嗎？不能。你肯定會虧錢。這些是超短線交易者應該采用的最低利潤目標規模。

在E-mini期貨市場中，你的利潤目標絕不應該低于1個點。在外匯市場中，你的利潤目標絕不應該少于10個點，而在股票市場中，你的利潤目標絕不應該低于10美分。

一般來說，作為一名剝頭皮交易員，你每筆交易的利潤目標大約是一根平均K線大小的一半，而承擔的風險大約是一根平均K線的大小。

如果你在這根K線的最低點下方賣出，那么你的止損可能會設置在這根K線的最高點上方。

如果一筆交易的止損是止盈目標的兩倍（風險收益比為2:1），那么你至少需要67%的勝率才能不虧不賺。更何況，現實中還有傭金、滑點以及執行錯誤等成本，因此實際所需勝率往往會更高。

你實際上需要達到70%甚至更高的勝率，才能僅僅做到盈虧平衡。而大多數交易者根本無法持續做到這一點。但是，一名優秀的超短線交易員可以達到90%的勝率，并且能夠賺到很多錢。

這是E-mini期貨的逐筆成交窗口，大家重點看成交手數這一列，因為它能夠反映市場中大資金的參與情況。

你會看到，大多數成交手數都比較小。這里到這里之間是2秒鐘的時間。這是2秒鐘，而這些是抽樣數據，這并不是這2秒鐘內發生的全部成交記錄。實際發生的交易要多得多。不過，它足以說明我想表達的觀點：絕大多數交易都以非常小的倉位規模進行。

機構為什么能靠剝頭皮賺錢，而散戶卻很難復制？

你知道，Emini市場95%的交易量由機構完成，其中75%由高頻交易公司貢獻，而這些公司做的就是剝頭皮交易，他們可能只賺1個點、2個點或3個點。那么，一個賬戶或基金規模達到數億美元的機構，僅僅通過交易1手合約，又怎么可能賺到錢呢？它們做不到。

但實際情況并不是這樣。看起來好像是這樣，但實際上并非如此。

機構是在不斷地重復交易1手合約，并逐步建立倉位。你有時會看到非常大的成交單——比如407張合約或809張合約——被執行成交。而其中一部分成交，來自機構在平掉它們的持倉。

如果高頻交易公司貢獻了市場中大部分成交量，而且其中大多數都在進行剝頭皮交易，那么你是否也應該進行剝頭皮交易呢？你知道它們是在賺錢的。

不，你做不到。因為你無法像它們那樣進行剝頭皮交易。它們擁有經過嚴格測試的算法，所有交易都是自動化執行的，并且在倉位規模的選擇上擁有極大的靈活性。

例如，一筆交易可能在僅僅進行了5次進場、5手合約后就結束了。計算機可能會判斷該算法已經失效，然后立即退出交易。而在其他時候，一筆交易可能會持續很長時間，它們可能會進場300次，甚至1000次，之后才會獲利了結。所以倉位規模的變化幅度極大。你做不到那樣。

如果你想像高頻交易公司那樣交易，沒問題。去開一個2億美元的賬戶，雇傭一群量化分析師為你編寫程序，每年支付他們每人50萬美元，然后你就可以像高頻交易公司那樣交易了。顯然這不現實，你無法像那樣交易，即使你看到的大多數交易都是以那種方式進行的。

這是幾個小時的交易行情，Emini的2分鐘圖。

趨勢方向與止損單/限價單的運用

一般來說，如果你打算使用止損單進場，你應該順著趨勢方向交易。如果市場位于移動平均線下方，并且出現一根收盤于低位的陰線，從移動平均線下方掉頭向下，那么在該K線低點下方1個點的位置掛止損賣單是合理的。這里另一根K線從移動平均線處掉頭向下——你可以在該K線低點下方賣出。這是第三個，你也可以在這根K線的低點下方賣出。

我不打算詳細解釋為什么概率會降低，但如果你真的在那根K線下方賣出，你可以分批建立空頭倉位，只要價格沒有突破那根K線或連續內包線（ii），就可以在價格上漲時繼續賣出。當市場回落到你最初的入場價時，你可以獲利了結。你的第一筆賣單可以保本離場，如果你分批加倉了，那么你在更高價位賣出的部分就能盈利。

如果你想用止損單買入，你需要看到市場位于移動平均線上方。你需要看到一根陽線從移動平均線處掉頭向上，并且這根K線收盤在高位。然后你就在該K線高點上方1個點的位置掛單買入。

還有幾個例子。這里我們試圖反轉，但市場又回升了。一根陽線收盤在高位，從移動平均線附近掉頭向上，你在該K線高點上方買入。

有時市場遠離移動平均線然后反轉，偶爾你可以參與這種反轉交易。在下跌趨勢中出現的連續內包線（ii），通常是最后的熊旗信號，意味著很快會出現反轉。這里我們有一根實體不錯的陽線收盤在高位，你可以在這根K線高點上方1個點的位置掛單買入，然后在這里成交。關于這類交易，我會在下一篇文章中講到。

剝頭皮交易中的分批建倉與寬止損策略

不過，這是一個關于超短線的講解，但大多數交易者應該做波段交易，而不是超短線。你必須擁有一個正向交易者方程。

所謂交易者方程，指的是：你的盈利交易勝率 × 平均盈利金額，必須大于你的虧損交易比例 × 平均虧損金額。你不需要每筆交易都去計算，但必須意識到它的存在。

在超短線交易中，很難構建出具有正交易者方程的交易，因為收益通常小于風險，因此你需要70%以上的勝率。事實上，一個優秀的剝頭皮交易者勝率要達到80%到90%。而做波段交易就容易多了。

如果你做空那筆交易，你可以一直持有直到交易不再有效。這里出現了一個可信的買入信號，你就在那里離場。這只是一個小盈利，但有時波段交易會帶來非常豐厚的利潤——收益遠遠大于風險，因此即使只有40%或30%的勝率，你仍然可以賺錢。

當你看著這張圖表時，會覺得：“天哪，這太容易了。我在這里賣出，在那里或在這根K線上方止盈賺2個點，我就能賺錢，然后一整天就這么做。”這只是1根K線（2分鐘），僅僅幾分鐘后就能獲得相當不錯的利潤。然而，當你看這張圖表時，價格并沒有在波動。這是一張市場快照，而快照與你實時交易時的體驗可能截然不同。

例如，這根看起來非常好的買入信號K線，可能在最后一秒之前還是一根陰線，然后突然收盤在高位。而這根收盤在低位的陰線，可能在最后一秒之前是一根十字星、收盤在中間，甚至是一根陽線，然后在最后幾秒鐘突然收盤在低位。如果你想在這根K線低點下方掛單，而市場正在快速下跌，你無法確切知道這根K線的低點會在哪里，直到K線收盤——而到那時候，市場價格可能已經比K線低點低了好幾個點。

我在這里高亮了一些看起來非常完美的信號K線，但其中很多只在最后一秒才變得完美，到那時再進場已經太晚了，因此你會錯過很多最好的交易機會。

此外，有時某些信號K線在最后一秒之前一直很完美，但最后一秒卻變壞了。相反的情況也會發生，而你沒有足夠的時間去思考市場已經不再按你預期的方向運行了。例如，你可能打算在某根K線的低點下方賣出，該K線正在收盤在低位，但最后一秒它收盤在比低點高出幾個點的位置，然后你進場做空，結果做了一筆糟糕的交易——你沒有足夠的時間來改變原來的計劃。

實時交易與復盤圖表的巨大差異

這里有一個類比。這是一個放在你桌子上的小雕像——一只長耳大野兔，而這是一只真實生活中的長耳大野兔。收盤后看圖表的感覺就像這樣——K線不動了，抓一筆交易很容易。但在實時交易中，就像試圖抓住那只活生生的野兔。抓桌上的雕像很容易，但抓一只在田野里奔跑的野兔就沒那么容易了。當K線在你試圖下單時不斷變化時，交易就沒那么容易了。

一個專業的剝頭皮交易者，當他押注一次成功的突破、尋找趨勢時，會使用止損單進場。例如，我們在移動平均線下方，有一個連續內包線（ii），有一根收盤于低位的陰線。交易者會在該K線低點下方設置止損單賣出，押注市場會大幅下跌。他押注的是這根K線下方的突破會成功，市場會跌得足夠多，讓他獲利。但這并不總是發生。

當他用止損單買入時，他預期市場會上漲到足夠高于該K線的高點——換句話說，新趨勢會延續足夠遠的距離——讓他能夠通過剝頭皮獲利了結。所以他押注的是成功的突破。但并非所有突破都能成功。

有時交易者會預期突破走不遠、反而會反轉。在這種情況下，他會使用限價單進場——這與止損單相反。止損單是押注趨勢會延續：你在這根K線上方買入，押注價格會上漲。限價單則是押注突破會失敗：你可能會在這根K線的高點賣出，押注價格不會繼續上漲、反而會反轉。限價單交易者通常需要使用較寬的止損，并且也經常在已有倉位基礎上分批加倉。

例如，這里有一次不錯的向上反轉，一次足夠大的看漲意外拉升，讓交易者預期至少會有一小段第二波上漲。因此，盡管這里是一個可信的賣出信號，但有些交易者——不是在該低點下方用止損單賣出、尋找下跌趨勢——而是會用限價單在該低點買入，押注價格只會小幅跌破該K線，然后會出現第二波上漲。或者價格跌得更低，他們可以買入更多，然后我們迎來第二波上漲。所以，看漲的限價單交易者押注的是在此之后會有第二波上漲：他們押注即使價格下跌，在下跌創出新低之前，我們仍會有一波第二波上漲。因此，他會在該K線低點下方設置止損——就是這條線。他會用限價單在該K線低點買入，并在更低的位置買入更多——也許低1個點、2個點、3個點、4個點——押注我們會迎來第二波上漲。

正如我所說，他經常會在市場朝不利方向運行時買入更多。他可能會在第一筆入場價下方2個點買入，然后再往下2個點再買。所以，他在這里買入，在低2個點處買入更多，再低2個點處繼續買入。然后當價格回到他第一次買入的價格時，他可以在第一筆入場保本離場，同時在這里盈利2個點，在這里盈利4個點。或者他可能持有部分或全部倉位，希望市場開始一輪上漲趨勢。

初學者應該只使用止損單進行交易，不要分批加倉。事實上，大多數交易者都應該始終使用止損單交易，而不應該分批加倉。你希望市場朝著對你有利的方向運行，這樣你賺錢的機會才更大。

例如，你在一根陰線下方賣出，或者在這根陽線上方買入，尋找向上的反轉。如果你使用限價單、分批加倉并使用寬止損，你會虧損太多——即使專業剝頭皮交易者經常那樣做。

作為剝頭皮交易者，你的收益相對于風險來說是較小的。這意味著你的風險回報比很差。每一筆交易都有三個變量：風險、收益和概率。這三個變量是你在下單時需要考慮的。你可以把風險回報比看作一個變量，把概率看作第二個變量。一般來說，作為交易者，你要么得到非常好的風險回報比（但概率總是很差），要么得到非常好的概率（但風險回報比總是很差）。剝頭皮交易者擁有差的風險回報比，因此他需要非常高的概率。

以彩票為例。你所在的州通過賣彩票給你來賺錢。他們保留你那1美元的概率非常高，但他們的風險回報比很差——有時他們不得不向花1美元買彩票的人支付100萬美元。

剝頭皮交易者的風險大于收益，他的風險回報比很差。他只有擁有非常高的概率才能賺錢。他可以通過一些方法來提高概率。

剝頭皮交易者最常用的兩種方法是：分批加倉——在市場朝不利方向運行時加倉——以及使用非常寬的止損。有些剝頭皮交易者如果對自己的倉位非常有信心，甚至根本不設止損。分批加倉和寬止損會增加你的風險，但同時也大大提高了你的概率。

專業剝頭皮交易者交易得很少——非常少，這樣即使市場快速朝不利方向大幅波動，他們在那筆交易上的虧損也不會超過其他任何一筆交易，而且當市場大幅不利時，他們也不會恐慌。

例如，假設剝頭皮交易者認為這是一個賣出高潮，是向上反轉的開始。他可能會在那根陽線的收盤價買入，但他可能想使用寬止損或不設止損，并分批加倉。他可能會在該陰線下方1個點的位置買入更多，押注這是最后的熊旗，價格不會跌得太深。

但初學者會怎么做呢？他會看到3根陰線。這根實體比那根大，那根比這根大，他害怕市場要崩盤了。他眼看著市場加速下跌，無法承受這種痛苦。在幾根陰線之后，他會在這里離場，在這筆倉位上承受非常大的虧損。

初學者有一種不可思議的天賦——恰恰在交易即將朝有利方向反轉之前離場。這就是現實。他們是弱勢交易者。弱勢交易者通常恰好就在市場即將反轉時離場。一旦所有弱勢交易者都出局了，就沒有人能讓市場繼續下跌了。當市場下跌時，弱勢多頭在不停地賣、賣、賣，然后當出現一根非常大的K線時，最后的多頭也放棄了，再也沒有人可賣了——沒有弱勢交易者剩下了，市場就轉向了另一方向。

那么，如果專業交易者在那根收盤價買入了，他會怎么做？他會看到連續內包線（ii），一根收盤于低位的陰線。他知道市場很可能至少還會小幅下跌。他可能會在那根K線低點下方離場，甚至可能反轉——反手做空。

或者，他可能有信心認為：連續內包線在更小時間周期圖表上就是一個三角形。如果在下跌趨勢后期出現三角形，然后出現向下突破，市場很可能會在之后回到那個三角形附近。所以他可能會持有倉位，等待一根收盤于高位的陽線（反轉信號），然后在該陽線高點上方買入更多。然后當反彈回到他最初入場價附近、或低于那根陰線、或K線開始停滯時，他可能會離場。如果這樣做，他在那筆入場會有虧損，在這筆入場大約保本，而在更低的那筆入場則盈利。基本上，整筆交易是一筆打平交易，他會獲得小額盈利。然而，通過在大跌中不恐慌、并能做正確的事情（買入更多，押注反轉），剝頭皮交易者能夠避免在一筆糟糕交易中虧損，有時還能賺錢。

專業交易者——就像初學者有一種不可思議的能力總是在錯誤的時間離場一樣——專業交易者非常擅長在交易即將朝有利方向運行之前進場。

我提到過，有些剝頭皮交易者對自己的倉位非常有信心，甚至不設止損就交易。這是因為他們交易得足夠小，因此風險永遠不會太大。大多數交易者無法交易足夠小的倉位，也無法使用足夠寬的止損來做到盈利。因此，這對大多數交易者來說并不是一個可行的選擇。

記住那個初學者：他在這里買入，在這里買入。到了某個點他必須離場，而3根大陰線——很多初學者會在第三根陰線下方離場。記住，這個初學者一直在剝頭皮賺2個點，而在這里他會虧損——那是什么？那筆虧8或9個點，那筆虧6或7個點，所以一筆交易就虧了13、14個點，而他一直賺2個點。所以那一筆交易就抹掉了六七筆好交易。

很多剝頭皮交易者在剛開始時，以為他們只需要變得更好一點，但他們真的不懂數學。除非他們能使用寬止損、分批加倉并大幅提高概率，否則靠剝頭皮為生是不可能的。

如你所知，我主要交易5分鐘圖。那么在1分鐘圖上做剝頭皮呢？問題是你沒有足夠的時間做決策。就像在這張2分鐘圖上，一切看起來都很容易——你看到這里的收盤價，看到那里的收盤價。但在實時中，K線在收盤前往往看起來很不一樣。如果你在收盤后打印出一張圖表，一切看起來都很完美。但如果你交易1分鐘圖——甚至2分鐘圖——大多數交易者都做不到。他們沒有足夠的時間做決策，最終會犯太多錯誤。是的，你的止損不會太遠，你可能虧損2、3或4個點。然而，你的賬戶會因千次“紙割”而流血致死。

那么，如果大多數交易者做剝頭皮都會虧錢，我為什么還要制作這個視頻呢？首先，我收到了很多請求，要求制作關于剝頭皮的視頻。此外，你在剝頭皮時尋找的形態，與你在波段交易時尋找的形態是一樣的，所以這是一個練習的機會。你識別形態的速度越快，賺錢的機會就越大。所以練習是好的。

認識到大多數波段交易走不了很遠是很重要的。它們中的大多數最終都變成了剝頭皮式的短線交易。因此，如果你知道一些基本的剝頭皮技巧，你就可以從那些走不遠的波段交易中提高利潤。

最后，有些剝頭皮交易者是真正杰出的交易者，他們賺取了驚人的財富。思考他們在做什么是很有趣的。事實上，我聊天室里的一位交易者——他已經在我聊天室很多年了——他經營著一個對沖基金，是一位極其優秀的剝頭皮交易者。我見過他的一些成績，我確信他每天在Emini上通過剝頭皮賺取20個點甚至更多。所以，思考成功的剝頭皮交易者在做什么，既有趣又有啟發性。

我想回到我一直在強調的觀點：作為波段交易者賺錢更容易。波段交易者可以進場稍晚、進場稍早、離場稍晚、離場稍早。他們不必交易得完美，卻仍然能賺很多錢。而剝頭皮交易者，每一個ticks都很重要——他們必須在精確的時機進場和離場，不能犯錯。對大多數人來說，長期這樣做實在太難了。

如果你打高爾夫球，任何人都能偶爾打出一記好球，但要像職業選手那樣連續打出72記好球，真的很難。

交易幾十年后，Al Brooks為什么更推薦波段交易？

剝頭皮以及思考剝頭皮，可以很有趣。每個人都知道剝頭皮交易者賺很多錢，所以很自然會想：“嘿，為什么不是我呢？”嗯，首先，你需要有能力做到，而這很難。大多數交易者不具備那種能力。同樣重要的是，你必須從中獲得樂趣。如果你想一輩子做下去，你的事業必須與你的性格匹配。

正如我所說，大多數交易者做波段交易會賺更多的錢，也更有樂趣。

每個人都會在某個時候嘗試剝頭皮。然而，你應該把它看作一種愛好，這意味著它是一件可以嘗試的有趣的事情。愛好需要花錢，大多數剝頭皮交易者會虧錢，或者他們會覺得壓力太大、不好玩。如果你要嘗試，只用小倉位交易，不要花太多時間或太多錢在上面。記住，你的事業是波段交易，那才是你應該集中精力的地方。

看這張圖表。這是幾個小時內的幾個剝頭皮例子。在這筆剝頭皮中你可以賺2個點，在那筆中也可以賺2個點。如果你在這里下方賣出，你會虧3個點。但當把所有這些加起來，你會賺大約18個點——在幾個小時內每手合約900美元。

在本系列的第二部分中，我將逐一分析這些交易，并解釋其中發生了什么。

再次感謝，我是Al Brooks。非常感謝大家的關注。我希望你覺得這些關于剝頭皮的信息有用。也祝你在交易中好運。