四川
來源 | 財通社
財通社——港股IPO持續火熱，但排隊企業數量也創下新高，一家原本計劃赴港上市的創新藥企業因此改變了融資路徑。
6月30日晚，北交所上市公司諾思蘭德(920047.BJ)公告稱，終止籌劃發行H股并在港交所上市，改為向特定對象發行A股股票，擬募集資金不超過3億元。
對于終止赴港上市的原因，公司在公告中表示，是綜合外部宏觀環境、資本市場環境及公司戰略發展規劃后作出的審慎決定，以維護股東利益。
不過，諾思蘭德董事長許松山7月1日在接受媒體采訪時給出了更直接的解釋：H股扎堆排隊，等待時間太長了。
他同時表示，北交所鼓勵科創企業通過場內再融資解決資金需求。
港交所最新數據顯示，2026年上半年共迎來87只新股，其中86只于主板上市，1只于創業板(GEM)上市。
截至6月30日，已獲港交所上市委員會批準待上市企業25家，正在處理的上市申請534宗，合計共有559家公司排隊赴港IPO。
事實上，諾思蘭德去年10月才宣布啟動赴港上市計劃，當時希望借助“A+H”雙融資平臺提升國際化水平及融資能力。
然而，僅約9個月后，公司便決定放棄港股上市。
業內認為，這與港股創新藥融資環境變化有關。2025年上半年，創新藥BD(商務拓展)大單點燃板塊信心，大量生物科技企業希望抓住這一窗口融資。
港交所網站資料顯示，2025年9月21日至10月21日，17家醫療健康領域企業遞表，較2024年同期的4家大幅增長。
進入2026年后，市場資金更偏好AI、半導體等科技板塊，生物醫藥板塊投資陷入低迷，部分企業即使排到上市窗口，也可能面臨募資規?？s水。
有投資人士表示，相比港股IPO，北交所定增流程更快、融資確定性更高，更有利于企業盡快獲得融資，加快新藥商業化。
從資金情況來看，諾思蘭德此次調整融資方式也有現實考量。
截至2026年一季度末，公司現金及現金等價物余額約4154.52萬元，而累計未分配利潤仍虧損約4.47億元。若3億元定增順利完成，將有助于緩解公司短期資金壓力。
根據募資方案，其中1.7億元將投向創新藥研發，包括首個基因治療新藥塞多明基注射液NL003上市后研究及適應癥擴展，以及NL005項目臨床研究。
此外，諾思蘭德計劃將6000萬元投向生物工程新藥產業化項目(續建)，這一項目直接關系到塞多明基注射液的自主生產。
值得一提的是，塞多明基注射液今年5月底獲批上市后，諾思蘭德股價卻連續大幅回調。
諾思蘭德董事長許松山此前曾表示，創新藥屬于長周期行業，公司股價下跌更多受到板塊整體低迷影響，而非基本面惡化，并呼吁投資者以長期視角看待創新藥企業價值。
隨著港股IPO排隊企業超過550家，諾思蘭德放棄赴港上市、轉向A股再融資，也折射出部分企業在融資效率與資本市場預期之間作出的現實選擇。
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