北京
風(fēng)險(xiǎn)提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個(gè)人的意見，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
作者：基民檸檬
來源：雪球
市場(chǎng)分化明顯 ， 并不是什么新鮮事兒 ， 只有非常不成熟的市場(chǎng) ， 才會(huì)普漲普跌 。 不過分化程度 ， 從以前的二八分化到現(xiàn)在的K型分化 ， 還是有很大區(qū)別的 。
二八分化
以前的分化 —— 二八分化 ， 指的是20%和80%的標(biāo)的差異巨大 。 可能是市場(chǎng)上只有20%的標(biāo)的表現(xiàn)突出 ， 論特征的話 ， 通常是市值比較大 、 成長(zhǎng)性比較好 。
當(dāng)時(shí)投資者常常抱怨 ， 怎么就漲大盤股 ， 怎么就漲各種龍頭股 。
在這種分化態(tài)勢(shì)下 ， 更重基本面投資的機(jī)構(gòu)投資者 ， 相對(duì)有優(yōu)勢(shì) ， 他們的偏好 ， 就傾向于各種龍頭股和大盤股 。 更重視消息面 、 資金面 、 技術(shù)面的個(gè)人投資者 ， 相對(duì)比較被動(dòng) ， 因?yàn)閮A向是遠(yuǎn)離龍頭股和大盤股的 。
這種分化 ， 有資金面的因素 ， 也有基本面的因素 ， 在一定階段 ， 行業(yè)集中度以及利潤(rùn)集中度 ， 是向行業(yè)龍頭集中的 ， 成為不了行業(yè)龍頭 ， 就是比較被動(dòng) 。
K型分化
現(xiàn)在的分化 —— K型分化 ， 通常只有一小撮有AI概念加持的標(biāo)的表現(xiàn)好 ， 絕大多數(shù)其他標(biāo)的都淪為 “ 血包 ” 。
現(xiàn)在的投資者也是比較麻木了 ， 怎么就漲這么一小撮 ， 這一小撮的波動(dòng)怎么還這么大 ， 沒趕上這一小撮的 ， 怎么吃不上肉還沒被輕揍呢 ？
在這種分化態(tài)勢(shì)下 ， 收益分布可能是差距最大的 。 趕上了抓住了起飛了 ， 沒趕上沒抓住拍地面了 。 一念之差 ， 差距可能非常大 。 一念而已 ， 偶然性非常大 。
這種分化 ， 現(xiàn)實(shí)因素是很強(qiáng)的 。 市場(chǎng)在基本面和資金面上 ， 形成了強(qiáng)烈的共振 ， 景氣度高的標(biāo)的很少 ， 資金面或主動(dòng)或被動(dòng)的集中 ， 成就了一小撮 。
各有各的道
各有各的道 ， 不僅僅是投資策略 ， 還要考慮投資目標(biāo) 。
做趨勢(shì)投資的 ， 做基本面投資的 ， 可能想法會(huì)有很大的不同 。 激進(jìn)的 、 穩(wěn)中求進(jìn)的 、 穩(wěn)健的 、 保守的 ， 想法更是大有不同 。
有的人喜歡 “ 人生能有幾回搏 ” ， 有的人喜歡 “ 安安穩(wěn)穩(wěn)過日子 ” ， 要做的都是在自己的道路上前進(jìn) 。
對(duì)于產(chǎn)業(yè)趨勢(shì) 、 基本面的認(rèn)知可能會(huì)有很大的差異 ， 但是對(duì)于上限和下限的考量 ， 可能差距就不會(huì)那么大 。 穩(wěn)健的人 ， 首先考慮的是保住下限 ， 進(jìn)取的人 ， 更多思考的是上限 。
至于上限下限哪一限 ， 現(xiàn)實(shí)中可能有很多不確定因素干擾 ， 這也是波動(dòng)的來源 ， 總有好的壞的情況在交織 ， 絕大多數(shù)人也看不穿 。 看不穿也沒什么 ， 題目本來也不是看穿它 ， 而是在極限情況下 ， 有不錯(cuò)的應(yīng)對(duì)。
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