山東
青島熱搜網獲悉，7月1日“青島地鐵集團有限公司2026年面向專業投資者公開發行公司債券”項目狀態更新為“已受理”。
債券品種為小公募，擬發行金額為50億元，承銷商為中國國際金融股份有限公司，中信建投證券股份有限公司，西南證券股份有限公司。
募資說明書顯示，本次公司債募資資金扣除發行費用后，擬用于償還有息債務，包括對平安資管、昆侖信托、工商銀行、農業銀行、交通銀行的借款，未來可能調整償還有息債務的具體金額及明細。在有息債務償付日前，發行人可在不影響償債計劃的前提下，根據公司財務管理制度，將閑置的債券募集資金用于臨時補充流動資金（單次補充流動資金最長不超過12個月）。
青島地鐵集團有限公司（簡稱：青島地鐵集團）為青島市軌道交通投資建設的唯一主體，作為軌道交通綜合運營公司，形成了多元化業務結構，營業收入主要來自商貿服務、物業開發、金融服務、交通運輸、建筑施工、廣告及租賃業務、系統集成及服務等板塊。青島市人民政府國有資產監督管理委員會持有青島地鐵集團94.5%股權，是其控股股東和實際控制人。
青島熱搜君調取青島地鐵集團財務數據發現，截至2026年3月末，青島地鐵集團有息負債余額達2,333.67億元，占同期末總負債的比例從2023年末的88.00%攀升至95.09%。2026年一季度，有息負債較2025年末增加81.44億元，增長趨勢未見放緩。
從結構看，銀行貸款占68.03%（1,587.53億元），債券融資占11.69%（272.88億元），非標融資占9.85%（229.78億元）。一年內到期的非流動負債雖從2025年末的216.71億元降至171.53億元，但絕對規模仍然較大。
截至2025年末，青島地鐵集團主要在建線路計劃投資額1,669.53億元，已投資708.77億元，尚有960.76億元的投資需求。2025年投資活動現金流凈流出達224.11億元，2026年一季度繼續凈流出38.48億元。值得注意的是，2026年一季度籌資活動現金凈流入達89.03億元，說明其仍高度依賴外部融資維持建設。在債務規模已超2,300億元的背景下，持續大規模融資將進一步推高杠桿。
2023-2025年度及2026年一季度，青島地鐵集團交通運輸業務毛利率分別為-564.95%、-575.68%、-651.16%和-1,183.06%，虧損幅度持續擴大。
其他收益（主要為地鐵運營補貼）占營業利潤的比重分別高達1,517.31%、2,368.73%、2,498.37%和1,630.86%。扣除運營補貼后，青島地鐵集團主業持續大幅虧損。青島地鐵集團的盈利能力持續薄弱，對政府補貼高度依賴。值得關注的是，截至2025年末，其他應收款中運營補貼金額達380.81億元，且部分款項賬齡較長，補貼資金到位周期較長的問題依然突出。（本文文字部分由青島熱搜君原創/編輯，感謝青島熱搜網提供算力支持，轉載請注明）#青島熱搜君##青島熱搜網##青島地鐵#
青島地鐵集團擬發行50億元小公募公司債，已獲證交所受理-青島熱搜網
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