什么是穩定鏈？支付區塊鏈詳解

一種新型區塊鏈將于2026年進入主流視野：這類網絡專為轉移數字貨幣而構建，以穩定幣作為原生貨幣，且設計中完全不包含波動性較大的gas代幣。本文將介紹Tempo、Arc、Plasma和Stable等穩定鏈的工作原理，Stripe和Circle為何要構建它們，以及它們將為穩定幣用戶帶來哪些改變。

直到最近，所有主流區塊鏈的構建方式都大同小異：一臺通用計算機，核心是其自身波動性極強的代幣。任何人想要進行任何操作，哪怕是像向另一個國家發送十美元這樣的小事，都必須先購買網絡代幣來支付 Gas 費用。這種設計在當時是為了進行開放式實驗時是合理的。但如今，區塊鏈在現實世界中的主流應用是穩定幣的轉移，這種設計就顯得意義不大。穩定幣市場規模已超過 3000 億美元，交易量堪比主流信用卡網絡。

這種不匹配催生了一個新的類別：穩定鏈，一種專為穩定幣支付而構建的區塊鏈。在穩定鏈中，穩定幣本身就是原生資產，手續費以美元支付，所有設計決策都以吞吐量、可預測性和合規性為導向，而非通用性。穩定鏈從白皮書到正式上線僅用了大約18個月，而且其構建者并非匿名創始人。Stripe孵化了Tempo，后者于2026年3月上線主網。Circle正在構建Arc。Tether生態系統支持Plasma和Stable。如今的問題不再是是否存在專門的支付鏈，而是哪條鏈將承載資金。

本指南解釋了穩定鏈的定義、其架構與通用網絡的區別、主要競爭者是誰、該類別實際解決了哪些問題，以及懷疑論者的觀點有哪些道理。

穩定鏈的存在就是為了解決這個問題

穩定幣的成功建立在原本并非為它們設計的基礎設施之上，而這種基礎設施的缺陷在三個方面顯露無疑。

首先是 Gas 代幣問題。在以太坊或 Solana 上，發送 USDT 或 USDC 需要持有 ETH 或 SOL 來支付交易費用。對于加密貨幣交易者來說，這無關緊要；但對于向供應商付款的企業或匯款的員工來說，這簡直荒謬：用戶持有美元，想要發送美元，卻必須先在正確的網絡上購買適量的波動性資產，才能點擊發送。所有涉足穩定幣領域的支付公司都認為這是整個流程中用戶體驗最糟糕的部分。

第二點是手續費波動。通用區塊鏈通過拍賣方式為區塊空間定價，因此穩定幣轉賬需要與 NFT 鑄造、DeFi 清算和模因幣熱潮等競爭區塊空間。其結果是手續費會在毫無預警的情況下從幾美分波動到幾美元，這種波動對于投機活動尚可接受，但對于支付而言則難以承受，因為企業需要確保處理一萬筆付款的成本與電子表格的預測相符。

第三點是機構契合度。銀行和支付處理機構依賴于通用支付鏈所忽略的消息傳遞標準、對賬系統和合規工作流程。一個希望德意志銀行或Visa成為用戶的網絡需要原生支持ISO 20022金融消息傳遞標準、可預測的最終性以及協議中的合規接口，而通用支付鏈不會優先考慮這些功能，因為它們的用戶從未提出過此類需求。

如果你從一開始就針對這三個問題進行設計，并將其他一切都視為可選，那么你就能得到一個穩定的鏈。

該類別的主要特征

在各種實現方式中，有四個設計選擇定義了一個穩定鏈。

穩定幣 Gas。手續費以穩定幣本身支付。Tempo 允許用戶通過其 TIP-20 標準下的集成交易機制，以任何主流穩定幣結算交易費用；Plasma 和 Stable 原生使用 USDT；Arc 則基于 USDC 構建。波動性較大的 Gas 代幣將完全從用戶的視野中消失，同時也免去了加密貨幣領域最糟糕的入門步驟。其中一些網絡在上線時根本沒有原生代幣，Tempo 更是明確表示，在監管政策明朗之前不會發行任何代幣。五年前，這對于一個區塊鏈來說簡直是不可想象的，也充分說明了該領域用戶群體的特點。

以支付為先的性能。這些區塊鏈的目標是實現亞秒級最終結算、持續高吞吐量，以及最重要的費用可預測性，其設計目標是處理數百萬筆小額轉賬，而非復雜的計算。Stable 宣稱能夠實現亞秒級結算，并計劃最終實現每秒數萬筆交易；Tempo 則將自身定位為互聯網規模下即時結算且費用可預測的基礎設施。其架構理念是：一條專注于某項功能的區塊鏈，其性能優于一條包羅萬象的區塊鏈，這與支付處理器和大型機的區別如出一轍。

企業級底層架構。ISO 20022 兼容性使銀行后臺能夠原生讀取鏈式消息。內置的外匯、合規模塊和隱私功能在協議層實現，確保業務交易的安全性。這一層雖然最不起眼，卻也最為關鍵，因為它決定了企業能否順利試用鏈式消息，還是會被審計人員拒之門外。

機器支付。最新加入的成員將軟件代理視為一流用戶。Tempo 與機器支付協議 (MPP) 同步推出，該協議由 Tempo 與 Stripe 共同開發，是一個開放標準，允許 AI 代理授權消費限額并自主處理小額支付。Visa 將其擴展到卡支付領域，這是圍繞 x402 等標準構建的更廣泛的代理支付體系的一部分。Tempo押注于自主代理付費獲取數據、計算和服務將成為一個巨大的支付領域，而低于美分、高頻次的機器交易恰好需要穩定鏈所提供的費用和速度優勢。

揭秘：美元汽油的實際運作機制

其標志性功能，即使用穩定幣支付手續費，聽起來像是表面上的變化，但實際上是對區塊鏈定價方式的重新架構，值得理解，因為它解釋了其吸引力和局限性。

傳統區塊鏈需要其原生代幣同時承擔三項任務：支付區塊空間費用、獎勵驗證者以及通過質押保障網絡安全。如果移除代幣，每項任務都需要新的解決方案。對于手續費，穩定鏈有兩種處理方式。Stable 和 Plasma 采用的單資產模型將 USDT 硬編碼為手續費貨幣，這種方式簡單易懂，也符合其匯款渠道用戶的需求。Tempo 通過其 TIP-20 標準采用的多資產模型則接受任何主流穩定幣，并通過底層集成的交易機制進行手續費支付，因此持有 USDC 的用戶和偏好其他代幣的商家都不會察覺到貨幣轉換。無論采用哪種方式，最終呈現給用戶的都是相同的結果：手續費以美元報價、支付和結算，財務部門可以像對待其他處理成本一樣將其納入預算。

驗證者的經濟模式會隨著手續費貨幣的變化而變化。如果存在代幣，例如 Stable 的質押資產，驗證者會質押該代幣并賺取以美元計價的手續費；如果不存在代幣，例如 Tempo 剛推出時，運營者群體則由項目本身授權并獲得報酬，去中心化進程也隨之推遲。這是此類項目的核心所在：移除波動性資產會移除加密貨幣原生的無需許可的安全機制，而目前所有穩定鏈都選擇了對企業友好的一方。

性能優勢源于減法。一條不承載無限計算的區塊鏈可以限制執行復雜度，高效并行化轉賬，并保持狀態增長的可預測性，這正是亞秒級最終確認和五位數吞吐量目標的來源。其限制在于另一面：穩定鏈的設計本身就不適合長尾應用，構建者也公開承認這一點。該類別押注于支付交易量足夠大，因此即使沒有長尾應用，區塊鏈也能發揮作用。

目前為止的采納情況評分卡

類別是根據出貨量而不是架構來評判的，因此值得記錄截至 2026 年中期實際發生的情況。

Tempo 的主網自 3 月 18 日上線以來，一直承載著其設計合作伙伴的試點項目。機器支付協議目錄在上線之初就列出了超過一百種兼容服務，Visa 也為卡支付渠道提供了擴展，Lightspark 則為比特幣閃電網絡提供了擴展。Klarna 的穩定幣承諾和 Stripe 自身的結算流程是值得關注的交易量事件；截至 7 月初，兩者均未公布規模數據。Stable 的鏈上線時實現了亞秒級 USDT 結算，并制定了通過并行執行實現每秒 1 萬筆以上交易的路線圖，目標是 USDT 已占據主導地位的交易走廊。Arc 仍處于構建階段，而 OpenUSD 的上線帶來的競爭沖擊極大地激發了 Circle 加快產品發布的動力?，F有區塊鏈持續取得進展：Solana 贏得 OUSD 原生發行權是本季度最重要的決策，這也提醒我們，流動性引力是任何新鏈都無法復制的特性。

客觀地看，這個領域已經交付了真正的基礎設施并建立了重要的合作伙伴關系，但尚未完成能夠驗證其論點的數據遷移。這對于一個成立18個月的行業來說很正常；而且，這也是目前唯一重要的問題。

競爭者們

該領域有四位實力強勁的參賽者，他們背后都有眾多支持者。

Tempo 是業內重量級項目。它由 Stripe 與加密投資公司 Paradigm 共同孵化，于 2025 年 12 月啟動了公共測試網，并于 2026 年 3 月 18 日正式上線主網，實現了其機器支付的宏偉目標。其強大的合作伙伴陣容是同類項目中最有力的論據：Visa、萬事達卡、德意志銀行、渣打銀行、Revolut、Nubank、Shopify、OpenAI 和 Anthropic 等公司都在上線前就與 Tempo 合作，Klarna 承諾在其上發行穩定幣，該項目還以 50 億美元的估值融資 5 億美元。Stripe 每年 1.9 萬億美元的鏈下支付交易量正是 Tempo 構建的初衷，而其目標市場是規模達 190 萬億美元的跨境支付市場，目前跨境代理銀行服務仍需數天才能完成。

Arc 是 Circle 推出的產品，這是一個由發行方自己圍繞 USDC 構建的網絡，將穩定幣業務的邏輯擴展到了結算層：如果說代幣是產品，那么擁有它運行的軌道就能掌控其余部分。

Plasma 和 Stable 均源自 Tether 項目，目標市場與 USDT 相同：新興市場支付、匯款以及 USDT 占據主導地位的非正式美元經濟。Stable（通常稱為 StableChain）在與 EVM 兼容的 Layer 1 網絡上以 USDT 作為原生 gas，并提供亞秒級最終確認，其目標用戶是商戶支付和匯款渠道，而非西方企業金庫。

圍繞核心四大區塊鏈，界限被刻意模糊。通用區塊鏈正在改造支付功能以維護其穩定幣交易量，而像Base和Robinhood Chain這樣的企業網絡雖然并非嚴格意義上的穩定鏈，卻承載著大量的穩定幣流量，這反映了企業對區塊鏈基礎設施的廣泛爭奪。嚴格的定義——即穩定幣是原生資產且支付是唯一設計目標的區塊鏈——值得保留，因為它能夠預測行為：穩定鏈總是會以通用性換取可預測性，而通用區塊鏈永遠無法完全做到這一點。

為什么巨頭們要建造它們

三個因素解釋了為什么這一類別吸引了金融界最保守的資金。

監管措施應運而生。美國的《GENIUS法案》明確了合規美元穩定幣的定義，歐洲的《貨幣信息與應用法案》（MiCA）也為歐洲市場制定了類似的規則。一旦發行和使用穩定幣成為一項需要獲得許可和監管的活動，那些此前袖手旁觀的機構就需要與之相匹配的基礎設施來履行其義務，而那些擁有匿名驗證者和波動性極高手續費市場的通用區塊鏈，顯然無法滿足這一需求。

交易量證明了這一點。據一些統計，去年穩定幣的交易量幾乎翻了一番，達到每月約 4000 億美元，其中估計 60% 為企業對企業 (B2B) 交易，而且增長的趨勢越來越多地來自支付而非交易。當交易量足夠大時，專用基礎設施必然會隨之而來；金融史就是一個通用系統不斷衍生出專用基礎設施的序列，一旦某個應用場景需要，這些專用基礎設施就會應運而生。

而且，這其中的經濟規模巨大。構建穩定鏈的發行方和處理方正在爭奪結算層的運營權，花旗銀行預測，到2030年，穩定幣市場規模可能達到4萬億美元，而跨境資金流動規模將達數千億美元。掌控結算層意味著掌控費用流、數據和默認立場，正是同樣的考量促使140家公司在Circle股價暴跌的同一周推出了共享穩定幣。穩定鏈是這場戰爭的基礎設施篇章。

懷疑論者的清單

這個類別中存在一些尚未解決的問題，而客觀的報道會列出這些問題。

去中心化程度很低。這些網絡啟動時只有少量經許可的驗證節點，有時甚至只有創始團隊運行的幾個節點，而擴大驗證節點參與范圍的路線圖也只是承諾，而非實際功能。對于支付用戶來說，這可能無關緊要；但對于任何重視抗審查性的人來說，穩定鏈更像是一個非常優秀的聯盟數據庫，而非比特幣，因此應該以此視角來評估它。

流動性必須流動。一條缺乏用戶現有資產、交易所和集成服務的支付鏈，就像一條空曠的高速公路。現有支付鏈的反駁觀點是，一條流動性充裕、速度快的通用型支付鏈勝過一條專門的新興支付鏈。Open USD 聯盟選擇 Solana 作為其原生支付鏈，而非任何專門構建的支付鏈，這一觀點在關鍵時刻取得了勝利。分銷合作伙伴數量下滑并不能帶來交易量；遷移過程緩慢、成本高昂且可逆。

碎片化是實實在在的代價。一個擁有五條主流穩定鏈和十幾條承載穩定幣的通用鏈的世界，充斥著各種橋接、包裝資產和對賬難題——這正是央行行長們用來論證穩定幣無法作為貨幣大規模流通的碎片化問題。機器支付協議（MPP）及類似標準旨在標準層面解決這個問題，防止不兼容的實現方案僵化，但它們的成功遠未可知。

巨頭的支持是一把雙刃劍。由支付公司孵化的區塊鏈不僅繼承了其分配權，也繼承了贊助商的利益；而評估 Tempo 或 Arc 的企業，也在評估自己是否愿意在競爭對手的平臺上進行開發。中立的基礎設施是加密貨幣最初的賣點；穩定鏈時代則檢驗了市場對這一賣點的真正價值。

這對普通用戶意味著什么

對大多數人來說，穩定鏈時代將是隱形的，而這正是關鍵所在。真正可見的成功體現在穩定幣支付體驗上，它將如同現代金融科技一般便捷：以美元發送，手續費以美分計算，結算也以美分計價，秒速到賬，無需先費力獲取波動性極大的代幣。匯款、自由職業者報酬、商戶結算，以及最終由代理商驅動的小額支付，正是這些網絡構建的初衷。如果一切順利，用戶將與 Stripe、Shopify 或銀行等品牌進行交互，而一條默默運行的穩定鏈則在底層進行結算。

對于加密貨幣原生用戶而言，這意味著地圖更新。穩定幣作為整個鏈上經濟的中堅力量，如今獲得了專屬領地，而圍繞這片領地的爭奪——發行鏈、處理鏈和通用型現有系統之間的博弈——將決定未來數千億美元的數字貨幣最終流向何處。

如何評估穩定鏈

隨著競爭者越來越多，一份統一的評估清單可以將競爭者從眾多提案中區分出來，而五個問題就能完成大部分工作。

這條鏈要想成功，誰必須行動？一條穩定鏈的真實性取決于投入其中的交易量。Tempo 的答案是 Stripe 自身的結算系統及其設計合作伙伴；Stable 的答案是 USDT 匯款通道；Arc 的答案是 USDC 現有的流通量。如果一條鏈的答案是“開發者自然會來”，那么它在這樣一個專門為支付領域設計的類別中，仍然沿用著老一套的策略。

這種收費模式究竟能保證什么？費用可預測是此類支付的核心承諾，因此其機制至關重要：固定收費標準、設有上限的競價機制或補貼分級收費在負載下的表現各不相同。最嚴峻的考驗是在一天中最繁忙的時段，因為在壓力下重新定價的支付系統無法履行其存在的唯一職責。

如今，安全保障從何而來？它是否已列入發展路線圖？許可型驗證者集合是當前的標準；區別在于運營者的多樣性、審計機制以及用戶在運營者集合出現不當行為時可采取的追索措施。將啟動階段的穩定鏈視為具有退出機制的聯盟系統，并據此對信任進行定價，這才是冷靜的視角。

價值如何流入和流出？入口通道、托管機構支持、交易所連接以及橋接設計決定了區塊鏈是成為目的地還是孤島。橋接層尤其值得關注，因為橋接仍然是加密貨幣中最容易被攻擊的組件，而支付鏈恰恰集中了攻擊者最青睞的價值類型。

誰從這條鐵路中獲利？這是否會影響鐵路的運行？每條穩定的區塊鏈都有一個支持者，而支持者的經濟利益會影響區塊鏈的上線決策、費用政策和中立性。企業通過競爭對手的區塊鏈進行流量路由，這既是一個技術決策，也是一個交易對手決策。最終獲得最廣泛采用的區塊鏈，將是那些能夠讓董事會更容易為這一決策辯護的區塊鏈。

目前沒有一位競爭者能在五項指標中都獲得滿分，這對于一個已有18個月歷史的類別來說，是一個準確的結論：架構的融合速度比信任的建立速度更快。

常見問題

簡單來說，什么是穩定鏈？

穩定鏈是專為穩定幣支付而構建的區塊鏈。穩定幣是該網絡的原生貨幣，交易費用以穩定幣而非波動較大的 Gas 代幣支付，其整體設計目標是實現快速、低成本、可預測的數字貨幣轉移，而非通用計算。

穩定鏈與以太坊或 Solana 有何不同？

以太坊和 Solana 都是通用型網絡，其中穩定幣作為客座資產，費用以 ETH 或 SOL 支付，價格由拍賣機制決定。穩定鏈則從用戶體驗中移除了原生波動性較大的代幣，費用以美元計價，并以支付級吞吐量、最終性和企業級功能（例如 ISO 20022 消息傳遞）為代價，犧牲了網絡的通用性。

目前主要的穩定鏈有哪些？

由 Stripe 和 Paradigm 孵化的 Tempo 于 2026 年 3 月上線主網，其設計合作伙伴包括 Visa、Mastercard、德意志銀行、OpenAI 和 Shopify。Circle 正在基于 USDC 構建 Arc。Stable（通常稱為 StableChain）和 Plasma 均來自 Tether 生態系統，使用 USDT 作為 gas 費用，主要面向匯款和商戶支付。

穩定鏈有自己的代幣嗎？

一些項目在上線時并未推出原生代幣，其中 Tempo 明確表示，由于監管政策尚未明朗，將推遲推出一種代幣。而對于擁有原生代幣的項目，例如 Stable 的質押和治理代幣，其通常用于保障網絡安全和管理網絡，同時 gas 費用仍以穩定幣支付，從而將波動性較大的穩定幣排除在支付流程之外。

Stripe為什么要構建區塊鏈？

Stripe預計2025年將處理1.9萬億美元的支付，并將穩定幣視為跨境電商的下一代結算層，其估計跨境電商市場規模達每年190萬億美元。與租用通用區塊鏈不同，Stripe擁有專門構建的支付基礎設施，從而能夠掌控成本、可靠性、標準以及其預期人工智能代理使用的機器支付協議。

什么是機器支付協議？

由Tempo和Stripe聯合開發的開放標準，允許軟件和人工智能代理自主請求、授權和結算支付，包括在預先批準的消費限額內進行小額支付。Visa和其他合作伙伴已將其擴展到銀行卡和電子錢包，在代理支付市場分化之前，將其定位為共享標準。

穩定鏈是去中心化的嗎？

在項目啟動初期，去中心化并非至關重要。它們通常從創始團隊運營的小型、許可型驗證節點集開始，去中心化只是路線圖上的規劃，而非實際生產環境的實現。它們優先考慮可靠性、合規性和性能，而非抗審查性，這雖然適合支付領域，但也使它們與比特幣或以太坊等開放網絡截然不同。

穩定鏈會取代通用區塊鏈嗎？

不太可能；更可能的結果是專業化。支付密集型流量將遷移到專用軌道，而交易、DeFi 和開源應用則繼續留在通用網絡上，這些通用網絡本身也在添加支付功能以參與競爭。Open USD 聯盟選擇 Solana 作為其發布平臺，表明現有支付服務商在支付領域的競爭中遠未落敗。

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