AI重構(gòu)游戲創(chuàng)作！行業(yè)高景氣延續(xù)，哪些企業(yè)領(lǐng)跑前沿賽道？

7月7日早盤，游戲板塊震蕩走強(qiáng)，巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）盤中一度強(qiáng)勢(shì)封板，封單最高超過(guò)13億元。截至當(dāng)日收盤，星輝娛樂(lè)（300043.SZ）漲14.13%，冰川網(wǎng)絡(luò)（300533.SZ）漲7.30%，姚記科技（002605.SZ）漲6.60%。

消息面上，騰訊新一代大模型拳頭產(chǎn)品Hy3近日上線。相比此前版本，騰訊混元Hy3展現(xiàn)出強(qiáng)于同尺寸模型且比肩旗艦?zāi)Ｐ偷闹悄芩剑▋r(jià)進(jìn)一步降低，總體穩(wěn)定性和性價(jià)比大幅提升。據(jù)媒體報(bào)道，有人用Hy3在 WorkBuddy里做了一款單文件3D跑酷小游戲，瀏覽器打開(kāi)即玩。

AI賦能游戲創(chuàng)作

據(jù)了解，Hy3是一個(gè)快慢思考融合的模型，采用MoE架構(gòu)，總參數(shù)295B、激活參數(shù)21B，支持256K上下文長(zhǎng)度。4月23日發(fā)布的Hy3preview為混元重建后第一個(gè)版本，在復(fù)雜推理、指令遵循、上下文學(xué)習(xí)、代碼生成與智能體能力上相較于Hy2實(shí)現(xiàn)質(zhì)變；而Hy3則通過(guò)提升后訓(xùn)練的算力規(guī)模及數(shù)據(jù)質(zhì)量和多樣性，在各類任務(wù)上較Hy3preview再次躍升，以較小尺寸首次比肩國(guó)內(nèi)外大尺寸旗艦?zāi)Ｐ偷男Ч?/p>

Hy3在全球開(kāi)發(fā)者的使用以及騰訊海量真實(shí)業(yè)務(wù)中歷練，從preview上線以來(lái)日均token消耗量增加了20倍，體現(xiàn)了高性價(jià)比實(shí)用模型的定位開(kāi)始受到市場(chǎng)認(rèn)可。

事實(shí)上，AI應(yīng)用深化正推動(dòng)效率提升與商業(yè)化變現(xiàn)，游戲及網(wǎng)文出海潛力釋放，IP需求升級(jí)和產(chǎn)業(yè)價(jià)值重估成為重要方向。驅(qū)動(dòng)因素包括重點(diǎn)內(nèi)容上線、IP布局優(yōu)化、出海業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及AI技術(shù)應(yīng)用。

與此同時(shí)，隨著AI的發(fā)展，游戲行業(yè)有望迎來(lái)重大機(jī)遇。有機(jī)構(gòu)指出，Hy3在軟件開(kāi)發(fā)、辦公生產(chǎn)、金融建模、前端設(shè)計(jì)、游戲制作等生產(chǎn)力任務(wù)上的進(jìn)步尤其顯著，可以成為高性價(jià)比的可靠選擇。

游戲行業(yè)延續(xù)高景氣態(tài)勢(shì)

AI技術(shù)的成熟落地與深度賦能，為游戲產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)整體步入高速發(fā)展期。

近日，國(guó)家新聞出版署公布2026年6月國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅰ?月份，合計(jì)171款網(wǎng)絡(luò)游戲獲得版號(hào)，其中國(guó)產(chǎn)163款、進(jìn)口8款，較上月的158款有所增加。

事實(shí)上，7月已進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季。2026年第二十三屆ChinaJoy將于7月31日至8月3日在上海新國(guó)際博覽中心舉辦，展會(huì)主題為“與AI同游”，近900家企業(yè)參展，涵蓋游戲、AI硬件、電競(jìng)及潮流玩具等領(lǐng)域，超百家廠商將展示AI生成劇情、實(shí)時(shí)渲染等前沿技術(shù)。

與此同時(shí)，開(kāi)放世界RPG《幻塔2.0》、SLG革新作《文明：新紀(jì)元》、網(wǎng)易《逆水寒：新世界》、騰訊《失控進(jìn)化》及完美世界《異環(huán)》等重磅新游密集上線或公測(cè)。回溯歷史數(shù)據(jù)可知，暑期手游流水占全年的比重超過(guò)25%，新品出爆款的成功率較高。

整體來(lái)看，傳媒行業(yè)維持高景氣度，游戲板塊表現(xiàn)更為突出。根據(jù)中金公司的數(shù)據(jù)，2026年4月至5月游戲市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)10.5%，重點(diǎn)公司如世紀(jì)華通（002602.SZ）、巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特（603444.SH）和愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）等公司次新游流水持續(xù)性良好，推動(dòng)利潤(rùn)高增長(zhǎng)。

巨人網(wǎng)絡(luò)以互聯(lián)網(wǎng)游戲研發(fā)與運(yùn)營(yíng)為核心主業(yè)，確立了“國(guó)戰(zhàn)MMORPG”與“休閑競(jìng)技”雙賽道發(fā)展格局。2025年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收50.47億元，同比增長(zhǎng)72.69%；歸母凈利潤(rùn)17.55億元，同比增長(zhǎng)23.13%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自《超自然行動(dòng)組》上線帶來(lái)的流水放量。根據(jù)中航證券的研報(bào)，在AI戰(zhàn)略方面，巨人網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)從內(nèi)容生產(chǎn)、廣告投放到社媒運(yùn)營(yíng)、客服等全業(yè)務(wù)流程的AI化。2D美術(shù)資產(chǎn)AI輔助生成占比超80%，有效壓縮研發(fā)周期與綜合成本。

愷英網(wǎng)絡(luò)已布局多模態(tài)AI應(yīng)用，旗下兩款ToC產(chǎn)品《EVE》《Elys》為國(guó)內(nèi)AI原生游戲探索先鋒。其中《EVE》主要利用AI多模態(tài)工具滿足用戶的陪伴需求，已于4月正式上線，并在點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)免費(fèi)榜排名第4；《Elys》定位新一代社交網(wǎng)絡(luò)AI應(yīng)用，通過(guò)AI分身技術(shù)重構(gòu)社交交互邏輯。ToB方面，該公司旗下極逸推出自主研發(fā)的AI全流程開(kāi)發(fā)平臺(tái)SOON，實(shí)現(xiàn)游戲動(dòng)畫渲染、場(chǎng)景建模、劇情腳本生成等環(huán)節(jié)的效率提升。中郵證券認(rèn)為，愷英網(wǎng)絡(luò)已初步構(gòu)建起“內(nèi)容+工具”的雙輪驅(qū)動(dòng)體系，有望在下一輪AI游戲浪潮中占據(jù)有利身位。

分析人士表示，AI正在深度滲透游戲研發(fā)全鏈路，從NPC智能交互到程序化生成內(nèi)容（PGC），頭部廠商已實(shí)現(xiàn)AI驅(qū)動(dòng)的游戲留存率提升超30%，技術(shù)商業(yè)化潛力逐步兌現(xiàn)。