江西
ATFX匯評：今日20：30，美國經濟局將公布5月貿易帳，前值為逆差559億美元，市場預期值逆差758億美元，預期逆差擴大199美元。貿易差額是進口商品及服務與出口商品及服務間價值的變動，順差代表出口強勁，有利于提升美元國際地位；逆差代表進口強勁，有利于提升全球的美元流動性。
圖1，過去三年美國貿易差額柱線
自1971年以來，美國一直是貿易賬戶逆差。貿易差額數據的意義更多是觀察逆差總額的變化，而非何時轉變為貿易順差。過去三年，美國貿易差額的絕對值最高出現在2025年3月份，數值為逆差1329.83億美元，這與特朗普入主白宮后激進的對外政策有關。
最近四個月，美國的貿易逆差一直保持在541.85~565.85億美元之間，該區間是過去三年美國貿易逆差的常態化水平。本次市場預期值758億美元，明顯高于常態化狀態。預期達成的話，意味著美國的逆差規模有擴大跡象，特朗普“制造業回流”的戰略構想可能面臨質疑。
圖2，EURUSD分鐘級別走勢圖
4月份貿易帳發布時間是6月9日20：30，對應上圖紅色區域。數據發布后，EURUSD從1.1568點，三分鐘內，上漲至1.1572點，幅度4基點。由此可見，貿易帳數據的發布對EURUSD的影響較弱，達不到非農就業報告或者CPI數據對行情的影響性。今日晚間發布的5月份貿易帳數據，面臨相同局面，即便數據略超預期，可能也不會對EURUSD或者金銀的行情產生顯著沖擊。
關注貿易帳數據，主要是為了分析美國宏觀經濟的動向，進而預判美聯儲的貨幣政策走向。緊縮貨幣政策雖然有利于提振美元指數，但升值的美元不利于美國商品出口，可能擴大逆差規模。這與特朗普的戰略存在矛盾點。如果貿易逆差額引起特朗普的注意或者招致批評，美聯儲可能出面引導市場的寬松貨幣政策預期。
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