投資懸了！印尼新政逼走中企，政策實施27天后暫緩部分稅費上調

不少關注新能源行業的朋友最近都在聊印尼鎳礦的這場風波，好好的投資熱土說變天就變天。十年時間咱們中企砸了上百億美元，幫印尼從單純賣礦石的資源國，變成全球新能源供應鏈的核心節點。結果剛嘗到共贏的甜頭，印尼直接出新政把中企架在了火上烤。誰能想到，這新政才推了27天，印尼就先松口了。

過去十年，青山集團、華友鈷業這些行業巨頭紛紛在印尼扎根，硬生生建起了全球最完整的鎳冶煉和電池材料產業鏈，累計投資早就超過了140億美元。印尼也靠著這波投資實現翻身，從一個只會出口原礦的國家，一躍成了全球新能源圈沒人能忽視的角色。

2026年初印尼一口氣出了好幾個新政，說白了就是擺了中企一道，要么交出核心技術，要么直接打包走人。誰也沒料到，中企沒選這兩個選項，直接拆設備停產能，轉頭把資金砸向了非洲。

2026年1月印尼能源部放出消息，直接把全年鎳礦開采配額從2025年的3.79億噸，砍到了2.5億到2.6億噸，降幅直接超過34%。之前實行了好幾年的三年期配額審批，直接改回了一年一批，印尼政府把資源話語權全收了回去。受影響最嚴重的，就是中資參與的韋達灣礦區。

據行業媒體報道，韋達灣鎳業2026年的開采配額只有1200萬濕噸，比2025年實際生產的4200萬噸砍了超七成。這個項目是青山控股和法國企業、印尼國企共同運營的，本來是全球最大的鎳礦項目，現在直接面臨原料斷供的大考驗。到今年5月底，1200萬噸的配額就已經用完，礦山直接轉入設備維護狀態，現場人員裁了一大半。

4月15日印尼能源部的新部長令正式施行，重新改了鎳礦基準價的核算規則。原本品位1.6%鎳礦的修正系數從17%直接上調到30%，還第一次把鈷、鐵、鉻這些伴生金屬都納入了計價范疇。按行業測算，新規落地后低品位鎳礦基準價暴漲超130%，電池級鎳的生產成本直接飆升了近200%。

不少依賴外部礦源的企業，每噸鎳金屬的現金成本直接從8200到8500美元，漲到了8800到9100美元。配額收緊只是第一波沖擊，多重限制政策疊buff下來，砸了大價錢建碼頭、電廠、冶煉廠的中企，直接掉進了成本和原料的雙重困境。五月份印尼中國商會給印尼總統發了聯名信，明說再這樣下去，只會引發中資外流。

中企在信里直言，配額大幅收緊、定價稅費猛漲、運營限制加碼，三重壓力堆下來，現在就是合規就虧損、運營就違規的死局。印尼差不多75%的鎳冶煉能力，都和中資投資掛鉤，過去十年累計投資就超過140億美元。面對這種局面，中企也沒坐著等，該調整就調整，不陪不合理的政策耗。

華友鈷業四月底發公告說，印尼子公司華飛鎳鈷因為生產輔料硫磺價格大漲，加上投產以來一直高負荷運行，從2026年5月1日開始對部分產線做臨時停產檢修，預計影響約50%的產量。2025年華飛鎳鈷的營收就有144.95億元，占華友總營收的17.89%，凈利潤12.52億元，這次減產影響真不算小。

格林美今年二月也發公告，終止了全資下屬公司的增資擴股事項。青山控股的韋達灣礦區，配額用完之后直接暫停了鎳礦生產，還縮減了員工規模，只留人員做設備維護，目前正和印尼礦業部協商申請延期。中企收縮產能，印尼本土產業鏈直接跟著出問題，本土RKEF冶煉廠開工率往下掉，中小產業園開工率連一半都不到。

誰能想到，印尼守著全球第一的鎳礦儲量，現在本國的冶煉廠居然要跨海從鄰居買礦過日子。印尼官方統計數據顯示，2026年1到5月，印尼從菲律賓進口的鎳礦及精礦飆升到了約602萬噸，同比暴增116.8%。光是韋達灣地區就進口了約369萬噸，占了總進口量的六成還多。

政策調整的反饋來得比印尼預料的快太多，4月15日新規生效，到5月11日剛好27天，印尼能源部長就公開宣布，暫緩實施原定的礦業稅費上調計劃，要重新評估政策，找一個更平衡的合作模式。現在印尼官方已經明確，原定2026年6月落地的采礦權稅、出口稅上調，全部延后實施。不過印尼只松了這一部分，鎳礦配額壓縮的政策還在正常執行，沒有松口。

這邊印尼政策搖擺不定，那邊中企早就開始布局新出路，青山華友這些頭部企業都在加速往非洲轉移產能。青山今年二月就和馬達加斯加簽了合作備忘錄，計劃投資建一個集鎳、鈷、石墨開發加工于一體的綜合性園區，還要自建港口、公路和機場。之前青山已經在津巴布韋建了鋼鐵基地，今年還追加了8億美元擴建，年產能從60萬噸翻到了120萬噸，遠期規劃更是做到了500萬噸每年。

華友鈷業今年五月計劃花2.1億美元收購加納的Ewoyaa鋰礦，這個礦資源量有3680萬噸，折合碳酸鋰當量約112.7萬噸，三月份已經拿到了加納議會的核準。加上華友之前就在津巴布韋運營Arcadia鋰礦，現在非洲鋰資源雙基地已經正式成型。力勤資源也在就收購坦桑尼亞的卡班加鎳礦做深入談判，初期就要投入近10億美元。

客觀說，非洲目前還沒法完全復制印尼的模式，印尼的核心優勢，是同時擁有龐大的儲量和中企攢出來的相對完整的產業配套。過去十年攢出來的產業鏈本來就是雙向綁定的，中企調整產能之后，印尼本土先扛不住原料缺口的壓力。2025年印尼外國直接投資已經同比下降了6%，后續的影響還在慢慢顯現。

國際關系領域的專家分析，中企確實得避免單一資源投資和對單一市場的過度依賴，得從戰略層面做好全球組合布局，不能把所有雞蛋都放在一個籃子里。同時也建議，國內駐外使領館可以多幫企業做高層溝通和風險預警，用外交資源給中企的海外利益保駕護航。

現在能看出來，中資新能源企業的戰略邏輯已經變了，不再只滿足于中游冶煉的優勢，而是通過全球化布局，向上游資源端深度滲透，把主動權握在自己手里。這套印尼收縮、非洲擴張的組合拳，其實是給中國整個新能源產業鏈的安全，攢下了新的戰略縱深。這場跨越印度洋的資源博弈，未來說不定會徹底重塑全球新能源金屬的供應格局。你覺得這場博弈接下來會往哪個方向走？歡迎大家理性討論。

參考資料：人民日報 中企海外新能源投資布局觀察