銀行給深圳控股，增設一條紅線

文/樂居財經(jīng) 曾樹佳

在房地產(chǎn)的深度調(diào)整期內(nèi)，銀行對于把錢借出去這件事，設了更高的門檻。

深圳控股（00604）宣布，有關(guān)去年3月一筆40億港元的銀行定期貸款融資，訂立了補充協(xié)議。

協(xié)議指出，在融資期限內(nèi)，深圳控股獲得的股東貸款，必須不低于140億港元，如果沒有這樣的資金支持做后盾，上述銀行貸款將被視同違約。

早在3月20日它獲得32億港元貸款，3月24日獲得8億人民幣貸款，6月30日獲得13億港元融資時，就都已加上了這個協(xié)議條款。

然而，在此之前，過往的融資協(xié)議中，均只要求深圳控股的控股股東，維持在上市公司的最低持股百分比即可，并沒有提到對股東貸款金額的要求。

增設融資紅線

港股上市規(guī)則第13.18條是這么寫的：

當發(fā)行人（或其附屬公司）簽訂的貸款協(xié)議中，包含對控股股東施加特定履行責任的條件時，發(fā)行人必須就此發(fā)布公告進行披露。

從披露的情況來看，許多謀求融資的港股上市公司，都在貸款的條款中，寫下了上市公司控股股東的最低持股比例。

比如，華潤置地曾在一筆銀行融資協(xié)議中寫到，華潤集團須為實益擁有及控制華潤置地不少于35%的單一最大股東。

深圳控股也是如此。

以6月30日它與三家銀行訂立貸款協(xié)議為例，其中就提及：

若深業(yè)集團不再實益擁有上市公司至少35%已發(fā)行股本，或不再為單一最大股東，或不再控制董事會；或深圳政府不再直接或間接實益擁有深業(yè)集團至少51%權(quán)益，則將為一項違約事件。

除此之外，自今年以來的融資事項中，深圳控股還特別加了一條，大概意思是，如果它獲得的股東貸款少于140億港元，就將被當作違約，銀行可能會就此收回其發(fā)放的款項。

深圳控股在公告中稱，深業(yè)集團實益持有深圳控股約62.33%股份（與透過其全資附屬公司所持權(quán)益一并計算，則為約63.19%），而深圳政府間接持有深業(yè)集團100%的權(quán)益。

據(jù)其披露，它獲得的所有股東貸款的本金總額，不低于140億港元，但具體是多少，并沒有明說。

深業(yè)集團給深圳控股的資金支持，仍在持續(xù)進行。

今年3月，深業(yè)集團將透過債轉(zhuǎn)股方式，向深圳控股附屬公司深業(yè)鵬基，注資約26.04億元。

增資完成后，深圳控股及深業(yè)集團，將分別持有目標公司約64.36%及35.64%的股權(quán)。

轉(zhuǎn)型關(guān)口

2025年，深圳控股的營業(yè)收入，同比增長159%至404億港元，首次突破400億大關(guān)。

這主要得益于其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務的強勁結(jié)轉(zhuǎn)。期內(nèi)，該公司開發(fā)銷售結(jié)轉(zhuǎn)收入高達342億港元，同比增長275%。

但受大額減值撥備的影響，深圳控股的權(quán)益股東應占虧損為43.7億港元，較2024年的18.2億港元虧損有所擴大。

剔除投資物業(yè)和金融資產(chǎn)公允價值變動的凈影響、存貨計提減值及聯(lián)合營公司業(yè)績與撥備的影響，其核心凈利潤約為5億港元。

若將時間線拉長，深圳控股的歸母凈利潤已連虧三年，2023年至2025年，它的股東應占虧損，分別為2.61億港元、18.23億港元及43.66億港元，虧損規(guī)模有所擴大。

在調(diào)控的基調(diào)下，該公司開啟了從傳統(tǒng)的“地產(chǎn)開發(fā)”向“不動產(chǎn)資產(chǎn)管理與城市綜合運營服務”的全面轉(zhuǎn)型。

最終的目標是，要構(gòu)建能提供長期穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務組合。

2025年，它的有息負債規(guī)模下降了69億港元；年末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為41.77億元。

今年3月底，深圳控股迎來了一位有資深財務背景的執(zhí)行董事——向東。

向東目前還擔任深業(yè)集團有限公司的董事及財務總監(jiān)，此前先后擔任深圳港集團、深圳市特區(qū)建設發(fā)展集團財務總監(jiān)，深圳市智慧城市科技發(fā)展集團財務負責人，深圳市投資控股財務部部長兼結(jié)算中心主任等職。

在財務管理、財務審計及投融資管理領(lǐng)域，向東擁有豐富的從業(yè)經(jīng)驗。

相關(guān)公司：深圳控股hk00604