母女反目！“人工骨第一股”奧精醫(yī)療爆發(fā)內訌

創(chuàng)始人離世1年后爆發(fā)家族紛爭。

作者 | 賈紫聰

編輯丨高巖

來源 | 野馬財經

A股的資本江湖里從不缺大戲，但奧精醫(yī)療（688613.SH）這出“豪門恩怨”，依然讓外界驚掉了下巴。

7月8日，人工骨修復材料龍頭奧精醫(yī)療發(fā)布公告稱，股東崔菡、胡剛提請召開臨時董事會，并提議增加《關于免去黃晚蘭女士公司董事職務的議案》。

現(xiàn)年83歲的黃晚蘭不僅是奧精醫(yī)療現(xiàn)任董事長、創(chuàng)始人之一，也是崔菡的母親，而胡剛是崔菡的丈夫，也就是黃晚蘭的女婿。

圖源：奧精醫(yī)療

黃晚蘭的丈夫崔福齋，也是奧精醫(yī)療創(chuàng)始人、實際控制人之一，2025年6月13日，崔福齋因病去世。僅僅一年后，女兒和女婿聯(lián)手“逼宮”母親。

據(jù)《證券時報》報道，奧精醫(yī)療方面表示，目前公司經營管理穩(wěn)定，運轉正常，“（提案）系他們內部的個人矛盾”。

但“個人矛盾”這四個字背后，是一家科創(chuàng)板上市公司從創(chuàng)始人離世到家族內斗的完整邏輯鏈。

截至7月9日，奧精醫(yī)療報收14.57元/股，漲0.69%，總市值19.96億元。

01
從父親去世到“母女反目”

2025年6月，奧精醫(yī)療公告，奧精醫(yī)療科技股份有限公司創(chuàng)始人及首席科學家崔福齋因病去世，享年80歲。

崔福齋去世時，直接持有公司633.48萬股，持股比例為4.62%，通過北京銀河九天信息咨詢中心 (有限合伙)(以下簡稱“銀河九天”) 間接持股35.41萬股，持股比例約為0.26%，這些股份隨后進入繼承程序。

今年6月下旬，崔福齋的股份繼承完成過戶。奧精醫(yī)療公告顯示，崔福齋名下遺產股份504.97萬股，由黃晚蘭與崔菡各繼承252.48萬股。

繼承后，黃晚蘭直接持股升至757.45萬股，通過銀河九天間接持有2387.95股，合計持股比例為7.27%；而崔菡直接持股252.48萬股，持股比例1.84%，另外胡剛持股比例為6.92%。

至此，奧精醫(yī)療的實控人格局正式由“黃晚蘭、崔福齋、胡剛”三方，變更為“黃晚蘭、崔菡、胡剛”三方。

股權落定后不到一個月，7月5日，崔菡和胡剛就提交了罷免議案。

圖源：罐頭圖庫

但冰凍三尺非一日之寒，這場“逼宮”大戲的伏筆，早在半年前就已埋下。

2025年11月，奧精醫(yī)療召開臨時股東大會進行董事會換屆。但換屆結果顯示，自公司2021年上市之初便擔任董事長的胡剛，竟未獲董事候選人提名，直接被“踢”出董事會，并失去了董事長職位。同日，黃晚蘭被選舉為新一屆董事長，崔菡當選職工代表董事。

值得注意的是，據(jù)《2025年第三次臨時股東大會決議公告》公告顯示，這次股東大會由"過半數(shù)董事按章程選舉董事黃晚蘭主持"，而原董事長胡剛"未出席"。

資深企業(yè)管理專家、高級咨詢師董鵬表示，時任董事長換屆出局且缺席會議，是各方矛盾徹底公開化的核心標志。換屆未獲提名，說明其已完全喪失董事會層面的支持；缺席會議則意味著雙方徹底摒棄程序性體面，所有妥協(xié)空間已然歸零。

“這一現(xiàn)象印證兩點核心事實：一是核心股東陣營徹底分裂，形成勢均力敵的對立格局，家族原有凝聚力徹底消散；二是外部機構投資者大概率在本輪換屆中明確站隊，否則無法在票數(shù)層面實現(xiàn)對在任者的清理淘汰。此次事件并非常規(guī)人事?lián)Q屆，而是一場提前打響的公司控制權決戰(zhàn)，博弈主戰(zhàn)場已從紙面協(xié)議規(guī)則，徹底轉移至股東投票的實質較量。”董鵬進一步分析。

02
從家族最終決策者到被提議罷免

在兩代人的矛盾擺到了臺面上之前，黃晚蘭家族也曾是一致的“利益共同體”。

2017年4月6日，崔福齋、黃晚蘭、胡剛、銀河九天、李玎五方共同簽署《一致行動協(xié)議》，據(jù)《證券時報》報道，各方約定：作為股東期間在奧精醫(yī)療的日常經營管理、重大事項決策中保持一致；各方無法達成一致意見，應當按照黃晚蘭的意向進行表決。

這份協(xié)議的設計邏輯是把黃晚蘭當作家族的最終決策者，無論是女婿胡剛，還是丈夫崔福齋，意見不統(tǒng)一時都聽她的。

看起來這原本應該是一份可以防止家族內斗的《協(xié)議》，但這份《協(xié)議》卻沒有覆蓋女兒崔菡。

2017年簽署《協(xié)議》之時，崔菡沒有直接持股，也不是實控人。直到2025年父親去世、繼承股份后，崔菡才成為實控人，她并未受到協(xié)議約束。

另外，崔福齋去世后，簽約方實質已變。原本簽約的五方中，崔福齋已去世，其股份由黃晚蘭和崔菡繼承，公司實控人也已變更。

但胡剛是簽約方之一，理應遵從黃晚蘭的意向。《協(xié)議》中寫明"按照黃晚蘭的意向進行表決"。但胡剛現(xiàn)在提交罷免提案，如果《協(xié)議》仍然有效，胡剛的行為是否構成違約呢？如果《協(xié)議》已失效，那公司的實控人一致行動關系是否已經“名存實亡”呢？

董鵬分析稱，《一致行動協(xié)議》的約束力邊界，正是家族治理與公司治理發(fā)生碰撞的裂痕所在。未簽約方以獨立股東身份發(fā)起罷免，繞開了協(xié)議的法律屏障，但問題的本質不在于制度漏洞，而在于人與權力的錯位。協(xié)議能夠約束簽約方的行為，卻無法約束未簽約方的立場與選擇。一方面，協(xié)議設計未能覆蓋全部核心家族成員，留下了權力博弈的進攻側翼；另一方面，家族內部的權力重組需求，已經超越了協(xié)議條款的約束效力，法律層面的短板只是內部矛盾外化的出口。這也徹底暴露了家族企業(yè)從人情治理邁向規(guī)則治理過程中根深蒂固的結構性困境。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，《協(xié)議》中"分歧按黃晚蘭意向表決"的約定對胡剛仍有效（未見解除條款觸發(fā)），他聯(lián)合崔菡提罷免明確違反一致行動承諾，黃晚蘭可起訴違約索賠。但A股一致行動協(xié)議的普遍軟肋就在于——《協(xié)議》是合同法層面，罷免提案是公司法層面（3%以上股東有權提臨時提案），兩軌并行，違約后果最多是賠償金，擋不住提案上7月20日股東會。

圖源：罐頭圖庫

目前從投票籌碼來看，崔菡和胡剛合計直接持股8.76%，黃晚蘭直接持股比例為5.53%，但黃晚蘭作為銀河九天執(zhí)行事務合伙人掌控5.66%的表決權，合計可調動約11.19%，這意味著，黃晚蘭整體可調動的投票權高于崔菡、胡剛夫婦。

更關鍵的是，在這場罷免議案的表決中，黃晚蘭、崔菡、胡剛等關聯(lián)股東均需要回避，那么中小股東的態(tài)度或許將直接決定這場“逼宮”的成敗。

03
剛剛扭虧又陷家族內斗

奧精醫(yī)療科成立于2004年，彼時黃晚蘭以“聚酯尿道支架”非專利技術作價60萬元出資，持股60%；胡剛以現(xiàn)金出資，持股40%。

從持股比例來看，奧精醫(yī)療創(chuàng)立之初，便是以黃晚蘭的技術作為“根基”。與此同時，黃晚蘭的丈夫崔福齋是奧精醫(yī)療核心技術人員，他是清華大學材料學院教授、博士生導師，長期從事生物材料的基礎研究、產品開發(fā)、臨床轉化和產業(yè)化，并為行業(yè)培養(yǎng)了大量學術和產業(yè)人才。他帶領奧精醫(yī)療研究團隊，在國際上首次實現(xiàn)仿生礦化膠原人工骨修復材料的臨床轉化。

崔菡出生于1971年，美國國籍，她獲得北京工業(yè)大學金屬材料學士、美國伊利諾伊大學生物工程碩士、新澤西州立大學藥物科學博士。1998年至2011年，崔菡在美國強生公司生物材料研究中心擔任研究員長達13年，2011年出任北美奧精總經理，2017年回國擔任奧精技術總監(jiān)。

胡剛出生于1969年，美國國籍。他擁有清華大學材料科學與工程學士學位、中國科學院物理研究所物理專業(yè)碩士學位和美國芝加哥大學物理專業(yè)碩士學位，三段學歷橫跨材料、物理兩個領域，但均非生物醫(yī)學方向。

目前奧精醫(yī)療是國內人工骨修復材料龍頭，核心技術是自主研發(fā)的體外仿生礦化工藝，制備出的人工骨成分、微觀結構貼近人體天然骨骼，植入人體后能夠逐步降解，同時誘導自身骨組織再生，相比傳統(tǒng)骨修復材料臨床優(yōu)勢突出。

主要產品為"骼金"（骨科）、"齒貝"（口腔/整形）、"顱瑞"（神經外科）系列仿生礦化膠原人工骨修復產品，2011年奧精醫(yī)療率先在國際上研制出成分和結構均與天然人體骨組織高度相似的礦化膠原仿生骨材料，2021年5月奧精醫(yī)療登陸科創(chuàng)板。

圖源：罐頭圖庫

但上市后奧精醫(yī)療的凈利潤曾連續(xù)4年下滑，財報顯示，2021年至2024年，奧精醫(yī)歸母凈利潤分別為1.21億元、0.95億元、0.54億元、-0.13億元。

2025年剛剛扭虧，歸母凈利潤1384萬元，但扣非凈利潤為-96萬元，主業(yè)仍未真正盈利。2026年一季度報顯示，奧精醫(yī)療營收4868萬元，同比上漲14.65%，歸母凈利潤141萬元，扣非凈利潤-128萬元。

奧精醫(yī)療在2025年財報中表示，主營產品集采放量后，生產管理和市場運營面臨新的挑戰(zhàn)。

集采后奧精醫(yī)療產品的銷量有顯著提升，但單位出廠價格下降導致銷售額減少，同時銷量大增也拉高了主營業(yè)務成本和市場費用。

在這個節(jié)點上爆發(fā)家族內斗，時機頗為微妙：公司剛從虧損中爬出來，集采的陣痛尚未完全消化，新業(yè)務還在培育期，83歲的創(chuàng)始人和董事長正面臨女兒女婿的聯(lián)手“逼宮”。

7月20日的臨時股東大會將是這場家族紛爭的決戰(zhàn)點，但無論罷免議案是否通過，奧精醫(yī)療的一致行動關系已經破裂，控制權穩(wěn)定性被打上問號。一致行動協(xié)議管不住的時候，市場會用腳投票。你怎么看？