炸了，炸了，利潤暴漲288%，在手訂單超350億，爆拉40個點，機構全都搶瘋了

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“這是價值事務所的第2171篇原創文章”

上周的公開課所長和大家聊了下半年的投資策略，主要是以下幾個方向：

首先是國產算力，今年是國產算力真正的元年，隨著國產算力基礎設施投資的快速增長，尤其是先進算力芯片、超節點的突破，相關優質公司會有非常好的表現。

其次是創新藥，創新藥屬于泛科技，在科技仍然為王的投資周期，創新藥的邏輯也更順暢一些，從AI制藥龍頭英矽智能的超預期表現看，AI制藥很快也會來到從0到1的突破點。

再次是HALO資產，也就是重資產資源品，這些也都是AI和電力投資超級周期所受益的。

但是老登也不必灰心喪氣，老登的關鍵變量是利率，利率的關鍵看美國的經濟周期，利率的拐點可能也不會太遙遠了，具體的內容大家還是直接來看直播回放吧。

本文來自《所長會客廳》7月7日的文章，因《價值事務所》已是一個全網超過100萬關注者的賬號了，考慮到輿論影響的問題，無論是跟投資決策直接相關，還是比較敏感的內容，都沒辦法深入講，甚至都不能涉及。所以建議大家最好盡可能加入所長會客廳。對比《價值事務所》，《所長會客廳》有更加深度的研究、更加敏感的內容、更全面的陪伴（有問必答）、更及時的解讀以及更多精品內容補充……

每周末所長都會在會客廳給大家更新最新的投資策略動態，也會給大家詳細分享一個細分行業，到目前為止，已經覆蓋了CPO、玻璃基板、金剛石散熱、氟化工、電子特氣等各十多個熱點領域，大家比較迷茫搞不太懂的投資邏輯，這里都會有答案！

今天A股沒能頂住，還是崩了，一切都怪三星！

韓股股王三星電子昨晚發布了半年度業績，其實是非常炸裂的，經營利潤達到89.3到89.5萬億韓元，同比暴增19倍。這個經營利潤甚至超過了全球股王英偉達，創造了全球上市公司單季度經營利潤的歷史紀錄。

但是利好出盡是利空，三星今天低開低走，拖累KOSPI指數一路狂瀉，下午一度熔斷。尾盤市場情緒略有緩和，最終收跌-5.22%。

今天A股基本上是普跌，主要靠防御類型高股息的銀行股奮起護盤。最終上證指數下跌1.26%到3990.24點，失手4000點關鍵點位關口，深成指數-1.24%，創板指數-0.94%，科創50再次逆勢收紅+0.27%。

唯一可以安慰的是成交量繼續大幅萎縮到2.6萬億，較昨日縮量5140億。

相比之下還是美股抗跌，昨天納指漲1.12%，道瓊斯再創歷史新高。今天納指也被外盤拖累小幅下跌，道瓊斯則繼續上攻。

美國6月20日當周的ADP就業人數周變動2.1萬，前值3.075萬，弱于市場預期，美元走弱，黃金跳漲，原油和有色金屬也小幅反彈。

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價值事務所

浪潮信息

所長在5月底的時候寫過浪潮信息，當時就認為浪潮信息會是這一波國產算力爆發的核心受益標的。上周周末的直播也又再次提到了。

公司今天盤后發布了半年報預告。所長其實也沒想到業績會如此炸裂。

公司預期上半年實現歸母凈利潤26-31億元，同比+226%-288%，對應二季度凈利潤為19.95-24.95億，同比+494%-643%。

為什么二季報業績牛逼呢？預告里就說了幾句行業上行周期、產品技術創新等廢話，等于沒說。但之前所長的那篇文章其實也點到了，浪潮從23年開始因為被美國列入實體清單，不能采購最先進的GPU、CPU，導致失去了在最重要一塊市場的競爭力，因此利潤率大幅下降，凈利潤率從22年的3%下降到25年的1.5%。

應該就是從今年開始，國產服務器的發貨量開始快速增長，而作為國內服務器沒有爭議的老大，又沒有了芯片采購的限制，浪潮自然能夠拿到非常高的份額。

并且國產服務器也已經進入了超節點，服務器、機柜和組網的難度相比之前都是大幅度提高，對于浪潮的利潤貢獻也是非常明顯的。所長之前就說浪潮的凈利潤率從1.5%恢復到3%只是時間問題，沒想到只用了一個季度就實現了。

浪潮現在所處的階段可以類比一年前的工業富聯，工業富聯因為給英偉達GB系列服務器代工而業績大漲，股價在一年里翻了兩番。浪潮不一定會漲那么多，但空間還是非常大的。

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價值事務所

百隆東方

今天還有一家業績值得說一說，就是全球色紡紗的龍頭百隆東方。

百隆預告上半年實現歸母凈利潤5.07-6.24億元，同比+30%-60%，對應二季度實現凈利潤2.64-3.81億，同比+22.1%-76.1%。

色紡紗是一種高端紗線品類，核心采用先染后紡的獨特工藝，先將棉花、化纖等纖維原料染成不同顏色，再將多種有色纖維與本色纖維按配方充分混合，再經過多道工序紡織而成。

色紡紗具有視覺效果好、節水減排、工藝靈活的特點，符合全球紡服行業的發展趨勢，尤其適合小批量、多品種的快時尚潮流服裝品牌。

更多的基本面情況限于篇幅就不展開了，主要強調百隆今年的兩個核心受益邏輯。

首先是強厄爾尼諾現象。這個所長也反復說過多次了。棉花也是受厄爾尼諾影響相對比較大的一個品種，核心受影響的主產區包括美國、印度和澳大利亞。

1982-1983超強厄爾尼諾導致美國種植面積連續兩年縮減，總產量從1982年的1200萬包下滑至1983年的777萬包，2015-2016超強厄爾尼諾造成全球棉花產量下降約20%。2016年美棉期貨價格漲幅達70%，印度棉花價格漲幅近50%。

當然厄爾尼諾有滯后效應，今年的厄爾尼諾效應影響的是明年的棉花產量。今年美棉的供應情況到目前還是正常的。

還有就是美伊沖突，導致化纖類產品滌綸、長絲、晴綸、氨綸等漲價，也會抬升棉花的價格，二季度公司的業績不錯也與此有關。盡管美伊沖突有所緩解，但是國內化纖行業的挺價意愿仍然比較強烈，之前消耗的庫存也比較多，因此對于價格也有一定支撐作用。

上半年公司已經做了至少5個億的利潤，超過市場預期的全年9.3億利潤應該還是很有希望的。這樣公司的動態市盈率也就是10倍左右。

公司管理層的分紅非?？犊ツ旯上⒅Ц堵蔬_到90%以上，因此今年股息率應該至少也會在7%以上。

正如我們一直所強調的，《所長會客廳》從不做泛泛而談的信息搬運，這里會研究歷史大勢的底層規律，洞悉宏觀市場的微妙變化；縱觀中觀行業的潛流涌動，細究微觀企業的真實處境，甚至有在公開渠道找不到的全維度跟蹤。更重要的是，那些前端不敢講、多數人講不透的敏感信息和深層邏輯，都能在這里能聽到最直白的剖析。

另外，《所長會客廳》對任何提問都有問必答，無論會員的疑問有多具體，哪怕是某個細分領域的小眾問題，而且會盡可能地做到深度分析，拒絕三言兩語的敷衍，甚至常出現數千字的深度拆解，把來龍去脈、利弊得失、未來走向講得明明白白，就好像會員的「私人專屬分析助理」一樣。

總之，《所長會客廳》期待你的加入，掃描下圖二維碼即可查看更多精彩問答及其他內容！

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