北京
非預測帖，只是在描述趨勢。
①資金
某大資金，不用多說。等中報出來就看到了，除了ETF外，個股也減了不少。
兩融資金，這是最五六月份最大的增量資金，在市場不斷縮圈之后，近期是7連降。
公募新發，目前新成立的股票型基金和偏股混合型基金的整體趨勢，也是在下行。
產業資本，主要是減持、再融資這些，看新聞也都知道，這個點位沒有公司去增持吧，不減持都已經是大善人了。
這些數據我經常提到，大家也都不會陌生。
外資，央行還沒公布，但最兩個月港股表現很差，推測外資最近1個月大概率沒有大幅買入。
韓國，也開始打壓杠桿了：不再批準韓國境內的任何杠桿ETF，同時融資余額也降幅20-25%。
再看全球央行整體的貨幣政策，主要國家要是是開始加息了，要么是預期要加息了。
從資金面的角度，牛市的確是漸行漸遠。
②估值
股債收益比，倒是維持沒有很夸張：
這主要是因為國債收益率低，國債收益率低是因為經濟轉型，錢沒地方花。
這對股市主要是兩個影響：第一是大部分行業基本面是真一般，行情只能分化；第二是如果真有賺錢機會，哪怕是投機機會，都會有源源不斷的子彈。但投資機會，又會被某個神秘力量給壓制住。
單看當前的估值，從25年10月份以來，就上不去了，主流指數也呈現的是寬幅的震蕩。
③產業趨勢
還是絕對高位，只不過產業趨勢的敘事近期是多空交織。
多方：美光在美國投資2500億美元、H100等租賃價格也維持在高位；
空方：韓國6月份的半導體出口金額同比增速略有回落、甲骨文等科技公司的債券價格評價被下調；
主流敘事包括巨頭們由粗暴搶卡開始轉向精細調度，產業利潤不能被存儲拿走大部分等。
④其沒有牛市還有啥？
金融市場永遠是東方不亮西方亮，A股牛市只是代表一小部分股票。
還有紅利、還有債券，還有黃金等等，大類資產的就是不單壓，不依賴中短期預判。
還有就得堅持自己的策略，我們場內的ETF輪動已經拿國債半個多月了，躲過了一波大跌。
如果這些都沒有，那就來做做題（投資者7月開卷考試）：
今天就聊這么多，留言區見~
想進一步交流，戳下方二維碼加會員，更多內容等著你。
風險提示：全文涉及個股、基金、基金投顧組合的研究、分析不構成投資咨詢或者顧問服務。本賬號發布的言論僅代表個人觀點，不作為買賣的依據。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
