北京
熱點聚焦
01
長鑫科技將成為2026年A股最大IPO
長鑫科技將于7月16日在科創板正式發行股票，擬公開發行66.88億股，募資總額達295億元，為2026年A股最大IPO，也是科創板歷史上第二大IPO，募資將全部用于產業擴產與技術升級。
《清華金融評論》觀察
長鑫科技的上市不僅是企業自身的資本化里程碑，更將對產業格局、資本市場及產業鏈產生深遠影響。全球DRAM市場長期由三星、SK海力士、美光三家壟斷。長鑫科技憑借約8%的全球市場份額穩居全球第四、中國第一。其大規模擴產旨在打破三寡頭定價權，推動全球DRAM格局向“3+1”多極化發展。長鑫科技295億募資上市，是國產存儲產業十年突圍的集中體現。短期看，它將帶動存儲產業鏈價值重估，但市場沖擊有限；中長期看，它是打破國際壟斷、實現供應鏈自主可控的關鍵一步，將深刻影響全球存儲產業格局和A股科技板塊的投資邏輯。投資者應重點關注其產能爬坡進度、技術突破情況以及產業鏈上下游的真實訂單兌現能力。（觀察員/王茅）
重大
會議
01
央行舉辦專題講座，聚焦國際貨幣體系演變
7月10日，中國人民銀行舉辦專題講座，中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝出席并主持講座。清華大學國家金融研究院前院長、國際貨幣基金組織（IMF）前副總裁朱民以“國際貨幣體系演變——理論與實踐”為題，圍繞國際貨幣體系發展進程、貨幣國際化衡量標準、數字貨幣發展等問題，介紹了研究成果和建設性思考，并與現場參加人員進行了交流。
《清華金融評論》觀察
百年變局之下，世界形勢風起云涌，國際經貿體系、貨幣金融體系備受沖擊。此次央行專題學習國際貨幣體系演變，釋放了決策層密切關注全球金融格局變遷、主動謀劃戰略應對的強烈信號。《清華金融評論》多次發文探討了國際貨幣體系的歷史演變、當前挑戰及未來趨勢，特別關注布雷頓森林體系的興衰、后布雷頓森林體系的特點以及中國在國際貨幣體系改革中的積極參與。同時討論了中國如何通過多邊治理、區域合作和人民幣國際化推動國際貨幣體系向更加多元化和包容性的方向發展。《清華金融評論》觀察發現，當今世界經濟格局與美國內部環境已與布雷頓森林體系崩潰前夕趨同，全球貨幣格局或將加速演變。人民幣應抓住當前的歷史性窗口，基于系統制定和推進強幣戰略，積極準備并主動參與多元國際貨幣競爭，穩步提升國際角色。（觀察員/丁開艷）
02
證監會：依法從嚴打擊各類跨境違法違規行為
近日，按照中國證監會和香港證監會確立的執法部門主要負責人定期會晤機制，兩地證監會召開第十七次兩地執法合作工作會議，雙方執法部門主要負責人出席會議。會議期間，雙方相互通報了近期兩地資本市場執法工作情況、違法違規行為趨勢及案件辦理情況，總結兩地跨境執法合作工作成效，溝通雙方關注的重大案件辦理進展，討論打擊新型跨境違法違規行為、加強情報共享等議題，并就在現有框架下進一步合作開展探討，以持續增強跨境執法協作效能，切實提升監管執法的有效性和震懾力。下一步，中國證監會將繼續深入貫徹落實中央經濟工作會議、全國金融系統工作會議精神和新“國九條”部署，按照防風險、強監管、促高質量發展的工作要求，會同香港證監會持續完善跨境執法協作機制，依法從嚴打擊各類跨境違法違規行為，共同維護兩地資本市場穩定健康發展。
《清華金融評論》觀察
證監會關于依法從嚴打擊各類跨境違法違規行為的表態，傳遞出規范中求開放、嚴管中促發展的明確信號。其核心并非收緊跨境投資，而是“開正門、堵偏門”，在堅決取締非法活動的同時，全力保障合法合規的跨境投融資渠道暢通。監管層通過“嚴打非法”與“支持合法”雙管齊下，旨在構建一個更透明、更安全、更規范的跨境金融環境。對于投資者而言，關鍵在于遠離非法平臺，通過持牌機構與合規渠道進行跨境投資，以保障自身資產安全與合法權益。（觀察員/王茅）
03
美聯儲公布聯邦公開市場委員會最新會議紀要
7月8日，美聯儲公布聯邦公開市場委員會6月16日至17日會議紀要，紀要顯示，全體成員一致同意將聯邦基金利率的目標區間維持在3.5%至3.75%，同時美國通脹率仍在上升，且遠高于美聯儲設定的2%長期目標。
《清華金融評論》觀察
根據會議紀要稱，與會者普遍認為，兩次會議之間收到的信息表明，通脹上行風險仍然較高，而實現充分就業目標面臨的風險已有所緩和。決策者仍預計2026年剩余時間美國實際GDP將保持“穩健增長”。委員會討論了未來數月美國經濟可能出現的多種情境。在通脹放緩的情境下，大多數與會者預計，美聯儲將維持當前聯邦基金利率不變或下調利率，具體還要關注6月消費者價格指數走勢。（觀察員/孫爽）
重大
01
三類情形將列入嚴重失信主體名單
7月10日，金融監管總局發布《國家金融監督管理總局關于嚴重失信主體名單管理的規定（試行）》（以下簡稱《規定》），《規定》主要內容包括：審慎界定名單列入范圍，明確對嚴重失信主體的管理措施，嚴格規范名單管理程序，建立信用修復機制，《規定》將自2026年10月1日起施行。《規定》共三十一條，主要包括以下內容：一是審慎界定名單列入范圍。金融機構及其從業人員等主體受到金融監管總局或其派出機構行政處罰等措施，且性質特別惡劣、情節特別嚴重的，列入嚴重失信主體名單。二是明確對嚴重失信主體的管理措施。依據有關法律法規和黨中央、國務院政策文件，規定了金融監管總局及其派出機構對被列入名單的主體可以采取的管理措施。三是嚴格規范名單管理程序。對列入、移出名單的具體程序進行了規定，同時規定了事先告知、陳述申辯等程序，充分保障相關主體知情權、申辯權。四是建立信用修復機制。鼓勵嚴重失信主體糾正失信行為、消除不良影響，明確了提前移出條件、核實期限等。
《清華金融評論》觀察
規范金融領域嚴重失信主體名單管理工作，強化信用監管，能夠不斷健全防范化解金融風險機制，維護金融市場良好秩序。《規定》用大量篇幅規范名單管理的程序流程，事前告知、陳述申辯、決定送達、信息公示、權利救濟等環節一應俱全：《規定》堅持穩慎適度原則，審慎界定列入名單情形，列入名單的行為均為金融領域嚴重失信行為，一般失信行為不納入嚴重失信主體名單管理；《規定》堅持依法依規，嚴格規范名單管理程序；《規定》堅持保障權益，建立信用修復機制，明確對當事人的事先告知、送達、陳述申辯等權益保障措施，以及申請提前移出名單等救濟機制及其適用條件、程序等，充分保障當事人事前知情權、事中陳述申辯權、事后信用修復申請權等合法權益。以此為基礎，金融領域的信用治理能夠形成穩定、系統的框架。（觀察員/丁開艷）
02
國務院印發《“十五五”碳達峰行動方案》
國務院近日印發《“十五五”碳達峰行動方案》（簡稱“行動方案”），對“十五五”時期碳達峰工作作出部署。值得關注的是，推進算力設施綠色低碳轉型被列入其中。行動方案提出，強化算力設施與可再生能源協同布局，加快建設綠色算力設施，鼓勵建設零碳算力設施。
《清華金融評論》觀察
行動方案在延續《2030年前碳達峰行動方案》總體框架的基礎上，進一步強化了量化約束與可操作性，明確將推進算力設施綠色低碳轉型納入重點任務，將碳達峰目標分解為具體的行業指標、區域任務和時間節點。提出強化算力設施與可再生能源協同布局，加快建設綠色算力設施，鼓勵建設零碳算力設施，標志著數字經濟基礎設施的綠色化升級正式上升為國家戰略。另外，行動方案提出，加強資金支持和完善價格政策，包括：設立國家低碳轉型基金，擴大綠色產品采購范圍，完善綠色金融標準和信息披露要求，促進應對氣候變化投融資，鼓勵金融機構開展投融資碳核算，有序推動金融機構運營和資產組合綠色低碳轉型。（觀察員/周茗一）
重大
事件
01
歐洲穩定機制報告：歐元區經濟恐遭“永久性創傷”
歐洲穩定機制（ESM）日前發布首份《歐元區穩定觀察報告》。報告發出警告：中東緊張局勢的再度升級以及美國資產的突然重估，可能會對歐洲經濟造成“永久性創傷”。
《清華金融評論》觀察
ESM提出了一種“不利情景”，即中東局勢再次升級，疊加美國股票和債券突然“大幅重估”，會將歐元區推入“一場永遠無法完全復蘇的衰退之中”。該機構估算，雙重沖擊將導致歐元區年度GDP在2035年前縮水2%，其規模相當于芬蘭的經濟總量。盡管油價有所下跌，但歐元區經濟并未恢復到中東沖突前的狀態，通脹風險與經濟增長下行風險依然存在。（觀察員/孫爽）
02
IMF調整2026年世界經濟增長預期
7月8日，國際貨幣基金組織（IMF）發布《世界經濟展望報告》更新內容，將2026年世界經濟增長預期下調0.1個百分點，為3%，同時將中國經濟增長預期上調0.2個百分點，為4.6%。一降一升的調整，既折射出全球經濟復蘇的復雜嚴峻態勢，也印證了中國經濟的韌性與潛力。
《清華金融評論》觀察
當前全球經濟面臨三重壓力，分別是地緣沖突、貿易碎片化、主要發達經濟體政策空間收窄與潛在風險疊加。三重壓力之下，各經濟體增長預期普遍下調：發達經濟體降至1.7%；新興市場和發展中經濟體降至3.8%；中東和中亞地區更是大幅下調1.2個百分點至0.7%，全球經濟在多重逆風中負重前行。但是，由于高技術制造業表現強勁和出口展現持續韌性，中國經濟保持穩定增長。（觀察員/孫爽）
重要
數字
01
我國6月CPI同比上漲1.0%，繼續保持溫和上漲
6月份，受季節性因素和國際市場價格波動等因素影響，居民消費價格指數（CPI）環比下降0.3%，同比上漲1.0%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.0%，繼續保持溫和上漲。國內部分行業需求增加，但受國際原油價格下行等因素影響，工業生產者出廠價格指數（PPI）環比下降0.3%，同比上漲4.1%。
《清華金融評論》觀察
從環比看，全國CPI下降0.3%。受國際市場價格波動影響，國內黃金飾品和汽油價格分別下降8.7%和4.9%，降幅比上月分別擴大5.9個和4.6個百分點，合計影響CPI環比下降約0.22個百分點，對CPI的下拉影響比上月增加約0.19個百分點。從同比看，全國CPI上漲1.0%，漲幅比上月回落0.2個百分點。國際輸入性因素等帶動國內工業消費品價格漲幅回落。工業消費品價格上漲2.9%，漲幅比上月回落1.0個百分點，影響CPI同比上漲約0.90個百分點，對CPI的上拉影響比上月減少約0.28個百分點。（觀察員/周茗一）
來源 | 《清華金融評論》內容部
編輯 | 王茅
審核丨秦婷
責編 | 蘭銀帆
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
