首份光伏龍頭業績預告出爐，30億虧損里藏著寒冬見底的曙光

光伏寒冬到底還有多久？全行業關注的這個問題，只能從龍頭公司的業績中尋找答案。終于，它來了。

華夏能源網獲悉，7月13日晚間，TCL中環（SZ：002129）發布2026年半年度業績預告，實現凈利潤-33億元至-30億元。雖然還是虧損，但與去年同期相比虧損收窄了22.2%至29.3%；且與今年一季度相比，公司二季度的利潤也顯著改善。

在光伏行業被寒冬折磨的信心盡失的當下，這份“減虧”的成績單，映照出行業穿越周期低谷的一縷微光。雖然本輪周期寒冬還未到終點，但持續改善的龍頭公司業績表明，最糟糕的時刻已經過去。

上半年減虧趨勢明顯

TCL中環成立于1988年，前身為天津市半導體材料廠，2002年公司通過引進多線切割技術，正式大規模進軍光伏行業。2007年，公司在深交所上市。

上市至今，TCL中環形成了新能源光伏和半導體材料兩大業務板塊，營收占比分別為78.23%、19.64%。TCL中環是當之無愧的硅片龍頭，硅片市占率長期位居行業第一梯隊。

2022年，TCL中環迎來高光時刻，實現營收670.10億元，凈利潤68.19億元。然而，在近兩年的光伏行業寒冬中，TCL中環損失慘重。2024年和2025年，公司連續兩年出現巨額虧損，虧損額高達98.18億元和92.64億元。

今年以來，TCL中環的虧損幅度在明顯收窄。從上半年業績預告看，TCL中環預計歸母凈利潤虧損30億元至33億元，扣非凈利潤虧損36億元至39億元。

與上年同期相比，公司的歸母凈利潤同比改善22.2%至29.3%，扣非凈利潤同比改善12.9%至19.6%。同時，公司預計基本每股收益為-0.8162元/股至-0.7420元/股，上年同期為-1.0624元/股，較上年同期同樣收窄不少。

從單季度數據來看，減虧的趨勢更為明顯。今年一季度，公司實現歸母凈利潤-16.47億元，同比改善13.62%，季度環比改善52.8%。據此測算，二季度歸母凈利潤預計為-13.5億元至-16.5億元，若以中值計約-15億元，則較一季度收窄近9%。

一體化和全球化收到實效

華夏能源網注意到，TCL中環之所以能夠持續減虧，主要來自公司適度一體化戰略和全球化戰略的推進。

TCL中環在公告中也表示，光伏產業供需失衡持續，主鏈產品價格低位調整，行業整體盈利持續承壓。面對復雜的經營環境，公司堅定落實適度“一體化”和全球化戰略，堅持按需生產和精益運營。

TCL中環的一體化戰略，主要是通過內涵增長和外延并購兩種方式來增強硅片競爭優勢，同時補齊電池、組件業務短板。

一方面，硅片端的持續降本。上半年，公司硅片非硅成本同比下降超13%。實際上，2025年底公司硅片工費同比下降已超過40%。同時，公司2026年一季度光伏材料實現出貨25GW，繼續保持全球領先的市場地位。

另一方面，組件端的規模擴張與一體化突破。上半年，公司電池組件業務收入同比增長近40%，其中第二季度收入占公司光伏業務收入比重已超過50%。BC及半片等高效產品出貨占比超過15%。2026年一季度公司已實現組件出貨2.9GW，同比增長超50%。

在外延并購方面，公司剛剛完成了對一道新能的戰略收購，由此獲得了20GW電池和50GW組件的產能，補齊了下游短板。股權交割同日，TCL中環隨即宣布投資26億元，將收購的產能全面升級為BC技術路線。

TCL中環收購一道新能

TCL中環業績改善的另一個關鍵，是海外市場的突破。業績預告顯示，上半年，公司組件海外出貨約2GW，較去年同期提升了4倍。數據顯示，在2025年，公司內銷產品的毛利率為-6.89%，出口產品毛利率為-2.48%，雖然均為負值，但海外市場明顯好于國內市場。

TCL中環是光伏龍頭公司中第一家披露今年上半年業績預告的企業。虧損的收窄，會不會成為更多光伏上市公司的“共性”？減虧的勢頭是否能夠延續并一步步走到盈利的拐點？這兩個問題，也是全行業期待，希望都能變為現實。