Mysteel：化工煤價偏強運行 尿素企業(yè)剛需采購

近期，煤礦生產(chǎn)節(jié)奏仍舊謹慎，市場煤炭供應相對平穩(wěn)，部分下游用戶采購積極性提升，礦區(qū)拉運車輛有所增多，部分性價比較高的煤礦出貨好轉(zhuǎn)，坑口價格以漲為主，尿素企業(yè)對后市煤價觀望情緒較濃，原料煤現(xiàn)多維持剛需采購為主，個別庫存較低企業(yè)小幅提庫，據(jù)了解尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠價較上周漲10-20元/噸，無煙塊煤到廠價較上周漲45-92元/噸；尿素市場主流區(qū)域工廠報價小幅下調(diào)，個別企業(yè)低價成交有所放量，但因需求整體依舊較弱，市場氛圍提振有限，短期內(nèi)各工廠待發(fā)訂單不一，多依據(jù)自身訂單情況靈活報盤為主。本文將從供應、成本、需求三個方面對尿素市場展開分析。

供應方面，近期煤制尿素企業(yè)裝置檢修復產(chǎn)交替，整體供應量高位波動，據(jù)了解，截至7月10日，全國煤制尿素日產(chǎn)17.83萬噸，環(huán)比增加0.14萬噸，同比增加2.51萬噸。

成本方面，氣化煙煤價格上行調(diào)整。氣流床企業(yè)原料用煤以氣化煙煤為主，采購區(qū)域主要是陜西和內(nèi)蒙古。近期主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，整體煤炭供應保持相對穩(wěn)定，因大集團外購價上調(diào)，部分民營煤礦挺價意愿偏強，產(chǎn)地市場情緒有所回暖，下游及貿(mào)易商拉運積極性提高，煤礦整體出貨情況尚可，部分煤礦價格窄幅上調(diào)5-10元/噸，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游補庫節(jié)奏及港口去庫情況。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)氣化煙煤到廠均價為874元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，新型氣化床完全成本在1500-1600元/噸不等，利潤200-300元/噸不等。

無煙塊煤價格穩(wěn)中偏強運行。固定床企業(yè)原料用煤以無煙塊煤為主，采購區(qū)域主要是山西晉城、陽泉。近期主產(chǎn)區(qū)供應端呈現(xiàn)持續(xù)偏緊態(tài)勢，地方礦受井下調(diào)整及安全檢查影響，產(chǎn)量維持中低位水平，市場流通資源偏緊，各礦開啟一輪普遍上漲行情，漲幅多在30-50元/噸，需求端煤化工企業(yè)開工率維持高位，但隨著尿素市場行情弱勢運行，企業(yè)盈利狀況欠佳，部分企業(yè)持續(xù)出現(xiàn)虧損，對高價原料煤抵觸情緒增強，或?qū)⒁欢ǔ潭纫种茐K煤漲幅，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注下游開工情況。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計，尿素樣本企業(yè)無煙塊煤到廠均價為1111元/噸，參考實際到廠煤炭價格，推算行業(yè)成本水平，固定床企業(yè)完全成本大約1800-1950元/噸不等，利潤-200--100元/噸左右。

需求方面，當前尿素市場整體呈現(xiàn)“內(nèi)需偏弱、剛需為主”的格局，農(nóng)業(yè)需求處于空檔期，僅存零星補貨需求，工業(yè)復合肥開工低位，對原料尿素采購普遍采用“隨用隨采”，大批量備貨意愿較低，板材、三聚氰胺等對原料尿素的剛需消耗有限，下游需求支撐力度較弱，整體交投氛圍偏淡，尿素市場價格僵持偏弱運行。

綜上，近期煤制尿素企業(yè)檢修復產(chǎn)交替，整體供應量高位波動；需求端農(nóng)業(yè)需求空檔期，工業(yè)需求較弱，市場交投氛圍清淡；成本端氣化煙煤及無煙塊煤價格小幅上漲，下游化工企業(yè)原料煤現(xiàn)多以剛需采購為主，整體補庫需求釋放有限，預計短期化工煤價格或?qū)⒀永m(xù)偏強震蕩運行。

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