四川
7月10日晚，萬科發布公告。
新一屆董事會的6個非獨立董事候選人，全是深圳國資背景。原來那批萬科的職業經理人，一個都沒剩下。
三年前上一屆董事會，還是深圳國資和經理人三三對分。現在，清零。
萬科過去三十年最響亮的標簽，就是混合所有制。現在這塊牌子摘下來了。
黃力平、黃宇、雷江松、徐恩利、姚飛、朱志強。深鐵、深業、深圳投控、深圳資本運營，全是深圳國資體系叫得上號的角色。里面沒有一個人姓"萬科"。
時間線很清楚：2025年1月，深圳國資空降高管接手日常經營，原總裁祝九勝辭職；2026年1月，郁亮到齡退休，萬科最后的老將也走了；2026年7月，董事會最后6個席位一次性全部換成國資的人。徹底換血完成了。
以前萬科開董事會，是"股東"和"經營層"兩邊坐著，這是萬科幾十年不出大亂子的底盤。現在桌子這一頭坐的是國資，那一頭坐的還是國資。
深鐵2024年合并報表虧損334億，2025年直接虧了372億。
作為深圳國資的親兒子，深鐵是全國為數不多不靠補貼也能盈利的地鐵公司，虧成這樣，就是因為一直在給萬科輸血。
從2024年開始累計輸了幾百億，到2025年10月光借款就借了291億，總資金敞口接近千億。
這次全面接管，不是深圳國資"意氣風發地接下萬科"，更像是——錢都借出去那么多了，不把方向盤攥手里，等于把錢扔進自己說了不算的黑箱。
接管不是野心，是自保。
7月2日，黃宇到任萬科總裁。深圳金融監管系統出身。
以前萬科總裁是開疆拓土、搶地王、沖銷售。現在的總裁是干展期、借新還舊、賣資產。
下半年萬科還有101億公開債到期，上半年銷售只有350億，年化下來700億。五年前萬科一年銷售七千億。打了一折。
金融監管出身的人來當總裁，信號很清楚：任務不是"讓萬科重新偉大"，是"讓這顆彈別在錯誤的地方炸"。
從這一屆董事會開始，萬科本質上已經不是一家"公司"了。它是深圳國資體系里的一個"項目"。
公司的目標是活下去、增長、給股東回報。項目的目標是按計劃推進、控制預算、不出大事、有序結項。
剝離冰雪業務、退出食品教育、盤活存量、保交付、債券展期——沒有一個是關于"未來"的，全部是關于"收尾"的。以前萬科像一條鯊魚追著增長跑，現在能在水族箱里活下來就不錯了。
萬科這次不是被救了，是被"接走"了。
中國房地產三十年，靠的就是萬科這樣的公司——市場化、職業經理人、混合所有制，把商品房從無到有做出來。
現在這套東西完成了歷史任務。
職業經理人的黃金年代，從萬科新一屆董事會名單公布那一刻起，畫上了句號。下一個時代是什么樣的，沒有人知道答案。反正從現在的名單里，看不到答案。
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