北京
文/樂居財經 靳文雨
2026年家居建材行業，整體依舊處在調整周期里。
國內地產復蘇力度偏弱，下游裝修、配套需求持續平淡。不少家居、建材上市公司營收走弱、利潤收縮，行業內卷明顯，整體賺錢難度有所提升。
在這樣的大環境下，科達制造的上半年業績預告，顯得格外特殊。
據其公告數據顯示，公司2026年上半年預計實現歸母凈利潤12.6億元–13.6億元，同比增幅69.11%–82.53%；扣非凈利潤12.78億元–13.78億元，同比增幅82.60%–96.89%。整體盈利規模與增速，在家居建材板塊中處于相對靠前區間。
一、市場格局持續分化
今年建材家居市場最大的特點，就是分化。
絕大多數傳統家居企業，營收高度綁定國內地產和家裝市場。行情平淡之下，不少企業只能靠降價搶單，利潤空間被持續壓縮，部分企業出現階段性虧損。
科達制造的經營邏輯，和傳統家居企業完全不同。
公司沒有把重心放在國內紅海市場，而是靠海外建材、陶瓷機械、鋰電負極、鹽湖投資收益四大板塊并行，用多元化布局對沖單一行業周期的波動。
從行業橫向對比來看，今年上半年能穩住十億級別凈利潤、還能保持高增速的家居建材企業，數量并不多。科達制造的業績表現，在行業中處于相對靠前的位置，也直觀體現了差異化布局的優勢。
二、多板塊穩步推進
翻看科達制造近期的經營動態，業績的穩定性，主要來自兩大核心賽道的持續落地。
海外建材，是公司最穩固的基本盤。
多年來，公司持續深耕非洲、南美等新興市場，在多個國家布局瓷磚、玻璃生產線，依托當地城鎮化需求，形成穩定的營收和利潤來源。
目前公司海外瓷磚年產能約2億平方米，多個新建、擴建項目正在推進，預計2026年底到2027年陸續投產，屆時產能規模將進一步提升。同時秘魯、加納的玻璃項目穩步建設，持續拓寬海外市場版圖。
為理順海外資產架構，今年4月，科達制造拋出重磅重組計劃，擬收購特福國際剩余股權，實現百分百控股海外核心平臺。目前該事項已獲上交所受理，后續落地進度，將直接影響公司海外業務的運營自主權和擴張節奏。
傳統主業+新能源，形成有效補充。
陶瓷機械是公司的老牌優勢業務，目前海外營收占比超七成，基本擺脫國內市場低迷的影響，依靠全球訂單和配套服務，持續提供穩定現金流。
鋰電負極業務經過技改升級，產能進一步擴容，近兩年順利實現扭虧，業務主要對接儲能市場，成為公司新的業績增量。同時，參股的藍科鋰業隨鋰價行情波動，階段性貢獻投資收益，為業績帶來一定彈性。
三、薪酬處于行業高位
除了業務端的差異，科達制造在公司治理層面，也呈現出和多數家居企業不同的特征。
結合 2025 年年報公開數據，公司董事長邊程年度薪酬為 384 萬元，較 2024 年增加 86 萬元，該薪酬水平位居 A 股家居建材上市公司前列。
行業周期承壓階段，多數家居、建材企業普遍通過壓縮管理開支、下調高管薪酬來控制成本、平滑經營壓力。對比來看，科達制造并未跟隨行業降薪節奏，薪酬策略相對穩健寬松。
從客觀角度來看，這一薪酬特點與其經營模式息息相關。
公司業務遍布多個海外國家，涉及跨境運營、海外項目建設、跨國風控等復雜工作，管理難度遠高于只做國內市場的企業。相對較高的薪酬，也是市場型企業綁定核心團隊、維持團隊穩定的常見方式。
當然，薪酬水平最終需要業績兌現來支撐。公司設2026全年營收目標195億元，后續海外產能釋放、重組落地情況、各板塊經營穩定性，都會成為評判治理效率的重要參考。
整體來看，科達制造今年的逆勢增長，并非短期偶然，而是避開國內內卷、依托海外紅利、疊加新業務修復的綜合結果。
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