用友沖刺港股：預計上半年虧8億 計入離職補償金1.7億 市值318億

雷遞網 雷建平 7月15日

用友網絡科技股份有限公司（公司簡稱：用友網絡）今日更新招股書，準備在港交所上市。用友網絡今日還發布2026年的業績預告。

用友網絡預計2026年上半年營收為36.5億到37億元，同比增長1.9%到3.3%，收入增速相對平緩。用友網絡稱，公司業務經營存在季節性特征，上半年收入占全年收入比重低于上半年成本費用占全年成本費用比重。

用友網絡預計2026年上半年凈虧損為8億到9.3億元，扣非后凈虧損為8.18億到9.48億元。

用友網絡2026年上半年研發投入形成的資本化無形資產攤銷金額約6.5 億元，同比增加0.8 億元；離職補償金約1.7億元，同比增加 0.4 億元；處置其他非流動金融資產產生的公允價值變動收益同比減少 0.5 億元。剔除上述影響后，虧損同比減少1.88億元到3.18億元。

用友網絡稱，報告期內，公司面對市場及產業結構性變化，戰略加速推進企業AI，發布用友BIP 本體智能體(Ontology-Driven·Agent)、本體大模型(YonLOM)、企業級Skills構建器，為企業構建覆蓋多源異構多模態數據的統一知識管理與模型基礎；發布企業超級智能體 YonClaw 與企業級 AI coding 平臺 YonCode。報告期內，公司AI相關合同簽約9.1億元。

用友網絡已在A股上市，一旦港股上市，將形成“A+H”股的格局。用友網絡曾市值超千億，但截至今日收盤，用友網絡股價9.31元，市值為318億元。

當前，AI的發展正在迅猛沖擊軟件行業，IBM (股票代碼：IBM) 今日股價大跌25%，市值蒸發超過7000億美元；截至今日收盤，IBM股價為217.07美元，市值為2.04萬億美元。

IBM股價的跌幅創下至少自1968年以來的最大單日跌幅；此前IBM發布的預告顯示，其業績遠低于華爾街預期。

第一季營收13.8億 虧7.4億

用友網絡是一家企業軟件與智能服務提供商，致力于應用以AI、大數據、云計算為核心技術的企業數智化軟件與智能服務的研發創新、銷售與服務，提供企業軟件及智能服務產品矩陣，包括云服務及軟件產品。

用友網絡的云服務主要包括用友BIP系列產品、U9cloud、暢捷通提供的產品及我們的行業特定解決方案。

用友BIP是用友網絡云服務的核心平臺，該集成平臺旨在為企業數字化轉型與智能化運營提供全方位工具、能力及資源支持。

招股書顯示，用友網絡2023年、2024年、2025年營收分別為94.4億元、88.17億元、88.62億；毛利分別為46.51億元、40.57億元、42.73億元；毛利率分別為49.3%、46%、48.2%。

用友網絡2023年、2024年、2025年年內虧損分別為9.33億、20.7億、13.5億元；期內虧損率分別為9.9%、23.5%、15.2%。

用友網絡2026年第一季營收為13.8億，毛利為5.84億，毛利率為42.2%；期內虧損為7.44億元；期內虧損率為53.8%。

用友網絡2023年、2024年、2025年EBITDA分別為9221萬、-7.55億、1.88億；2026年第一季度EBITDA為-3.3億元。

用友網絡2023年、2024年、2025年經調整EBITDA分別為1.34億、-6.76億、2.26億；2026年第一季度經調整EBITDA為-3.26億元。

截至2026年3月31日，用友網絡持有的現金及現金等價物為17億元。

去年高層變動頻繁 王文京重新出山

用友網絡執行董事分別為王文京、吳政平、黃陳宏博士、耿凡；非執行董事為郭新平，獨立非執行董事分別為張瑞君博士、鄧鋒、方璇女士。

用友網絡在2024年到2025年初期，高層變動頻繁。

2024年1月中旬，用友網絡創始人、董事長王文京辭去所擔任的公司總裁職務，隨后，公司元老陳強兵接任了用友網絡總裁職務。

2025年1月，陳強兵就因工作調整原因申請辭去所擔任的公司總裁職務。

陳強兵是用友網絡元老，1976年9月出生，工學學士。2000年加入用友，曾任分公司銷售經理、分支機構管理總部負責人、分公司總經理、助理總裁、副總裁、高級副總裁、執行總裁、總裁、新道科技總經理等職務。

陳強兵辭職距離其擔任總裁職務僅僅一年時間。而距離陳強兵加盟用友網絡已25年時間。這說明王文京對陳強兵任總裁后的工作并不滿意。

黃陳宏就更慘了。2025年初，黃陳宏接替陳強兵出任用友網絡總裁職務。

用友網絡當時稱，根據公司業務發展需要，經董事長提名、公司董事會提名委員會任職資格審核，公司董事會決定聘任黃陳宏擔任公司總裁，任期至2025年度股東大會選舉出新一屆董事會并聘任公司高級管理人員之日止。

僅僅3個月時間，黃陳宏就被用友網絡邊緣化，用友網絡董事長王文京重新兼任公司總裁職務。

王文京控制41.59%股權

截至2026年3月31日，北京用友科技有限公司持股26.96%，上海用友科技咨詢有限公司持股11.47%，上海益倍管理咨詢有限公司持股為3.75%，北京用友企業管理研究所有限公司持股3.16%，共青城優富投資管理合伙企業（有限合伙）持股2.35%，香港中央結算有限公司持股為2.33%，

截至2026年3月31日，用友網絡股權結構

交通銀行股份有限公司－萬家行業優選混合型證券投資基金（LOF）持股1.17%，劉世強持股為0.94%，中國銀行股份有限公司－嘉實中證軟件服務交易型開放式指數證券投資基金持股為0.66%，用友網絡科技股份有限公司回購專用證券賬戶持股為0.64%。

用友網絡董事長王文京控制公司41.59%股權。

截至2025年3月31日，北京用友科技有限公司持股26.96%，上海用友科技咨詢有限公司持股11.47%，香港中央結算有限公司持股為3.76%，上海益倍管理咨詢有限公司持股為3.75%；

截至2025年3月31日，用友網絡股權結構

北京用友企業管理研究所有限公司持股3.16%，共青城優富投資管理合伙企業（有限合伙）持股2.35%，中國證券金融股份有限公司持股1.46%；

用友網絡科技股份有限公司－2023年度員工持股計劃持股1.3%，交通銀行股份有限公司－萬家行業優選混合型證券投資基金（LOF）持股1.17%，中國工商銀行股份有限公司－華泰柏瑞滬深300交易型開放式指數證券投資基金持股為0.97%。

對比可發現，過去一年，香港中央結算有限公司持股比例有所下滑。

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