商業(yè)運營站穩(wěn)“C位”，新城的綠洲正在變大

出品|讀商時代

責(zé)編|李曉燕

房企的半年度經(jīng)營會議從來不只是一次業(yè)績復(fù)盤，更是觀察企業(yè)下一步經(jīng)營重心的重要窗口。

7月13日至14日，新城控股召開2026年半年度經(jīng)營工作會議。相比過去更多圍繞銷售、投資、開發(fā)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)展開部署，這次會議的重心有所不同。董事長王曉松提出，下半年將推進(jìn)公募REITs落地，優(yōu)化資產(chǎn)組合和資本結(jié)構(gòu)；開發(fā)業(yè)務(wù)繼續(xù)做好保交付，并加快建管業(yè)務(wù)發(fā)展；商業(yè)管理持續(xù)提升運營質(zhì)量和資產(chǎn)回報，同時加強(qiáng)資源統(tǒng)籌、人才培養(yǎng)和AI應(yīng)用，提高整體經(jīng)營效率。

這樣的部署，并非脫離經(jīng)營實際的規(guī)劃，而是建立在公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化的基礎(chǔ)之上。

商業(yè)運營逐漸成為經(jīng)營底盤

新城控股幾天前披露的2026年上半年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)商業(yè)運營總收入71.12億元，同比增長2.42%；同期合同銷售金額約63.57億元。

這是繼今年一季度商業(yè)收入首次超過開發(fā)業(yè)務(wù)之后，新城在半年經(jīng)營報中再次確認(rèn)這一事實。

這一變化意味著，公司收入結(jié)構(gòu)正在發(fā)生實質(zhì)性調(diào)整。過去，地產(chǎn)開發(fā)承擔(dān)著主要盈利來源；如今，商業(yè)運營已經(jīng)成為更加穩(wěn)定、更具持續(xù)性的收入支柱，也成為公司抵御行業(yè)周期波動的重要底盤。

商業(yè)運營能夠持續(xù)增長，并非短期因素驅(qū)動，而是長期積累的結(jié)果。截至2026年6月底，新城已在全國147座城市布局213座吾悅廣場，其中181座投入運營，整體出租率保持98.32%的高位。今年上半年，肥城、永川、臺州灣三座吾悅廣場陸續(xù)開業(yè)，全國商業(yè)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步完善。

對于商業(yè)地產(chǎn)而言，項目數(shù)量只是基礎(chǔ)，真正決定經(jīng)營質(zhì)量的是持續(xù)運營能力。從招商調(diào)整、品牌更新，到會員運營、消費場景打造，新城控股近年來不斷強(qiáng)化商業(yè)精細(xì)化運營能力，通過提升客流、銷售和消費體驗，提高商業(yè)資產(chǎn)的長期價值。

在半年度經(jīng)營會上，新城集團(tuán)高級副總裁管有冬介紹，今年上半年，商業(yè)板塊收入、銷售、出租率、會員消費等核心經(jīng)營指標(biāo)均實現(xiàn)同比提升。下半年，公司將繼續(xù)圍繞“經(jīng)營五步法”，按照“一項目一策略”的思路，對空間優(yōu)化、業(yè)態(tài)規(guī)劃和內(nèi)容打造進(jìn)行持續(xù)升級，以提升項目經(jīng)營質(zhì)量和資產(chǎn)回報。

REITs與輕資產(chǎn)同步推進(jìn)

如果說商業(yè)運營解決的是現(xiàn)金流問題，那么REITs和輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，則進(jìn)一步完善了資產(chǎn)運營體系。

就在近期，新城控股完成了"國金資管—新城控股機(jī)構(gòu)間REITs"首次擴(kuò)募，新納入天津津南吾悅廣場、南通如皋吾悅廣場兩項資產(chǎn)，擴(kuò)募資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到21.46億元。

這是繼2025年首期發(fā)行之后，公司機(jī)構(gòu)間REITs資產(chǎn)包的進(jìn)一步擴(kuò)容。

對于企業(yè)而言，擴(kuò)募不僅意味著商業(yè)資產(chǎn)持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)可，更重要的是，通過成熟商業(yè)資產(chǎn)實現(xiàn)資本循環(huán)，有助于盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，為未來商業(yè)項目運營提供更加充足的資金支持。

王曉松在經(jīng)營會上也將推進(jìn)公募REITs作為集團(tuán)下半年重點工作之一。隨著商業(yè)資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，REITs不僅是融資工具，更逐步成為連接商業(yè)運營與資本市場的重要紐帶。

與此同時，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)也保持較快發(fā)展。

集團(tuán)高級副總裁嚴(yán)政介紹，今年上半年，公司累計高品質(zhì)交付超過1萬套住宅，自銷簽約回款完成既定目標(biāo)，資產(chǎn)盤活取得積極進(jìn)展；建管等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)新增合同簽約額超過8億元。下半年，公司將在持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、加快存量價值釋放的同時，進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)和管理能力優(yōu)勢，推動代建、建管業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長。

開發(fā)業(yè)務(wù)夯實經(jīng)營底盤，商業(yè)運營貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，REITs提升資產(chǎn)運營效率，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)拓展新的增長空間，AI則進(jìn)一步推動組織提效。新城控股的各項業(yè)務(wù)并非各自為戰(zhàn)，而是在逐步形成一個相互支撐、協(xié)同發(fā)展的經(jīng)營體系。

事實上，這種發(fā)展思路也與新城控股一直倡導(dǎo)的"駱駝精神"一脈相承。相比追求短期速度，更注重穩(wěn)健經(jīng)營；相比依賴外部環(huán)境，更強(qiáng)調(diào)持續(xù)積累和穿越周期的能力。